Блог им. varog |Письмо Баффета за 2016 год (лучшее)

    • 05 марта 2017, 18:51
    • |
    • Varog
  • Еще
Я уже видел статью на портале: (http://smart-lab.ru/blog/382954.php), но там указана только часть про пари с уолл-стритовцами.
Привожу свой свободный перевод самых интересных, на мой взгляд, моментов из всего письма.
-----------------------

Рост Berkshire в 2016 году составил 27,5 млрд. долл. вместе с ростом балансовой стоимости акций категории А и B на 10,7%. На протяжении последних 52 лет (с момента смены менеджмента) балансовая стоимость акций выросла с 19 до 172 108 долл. или 19% среднегодовой прибыли. В течении первой половины этого периода состояние Bershire примерно росло одинакового вместе со значением, которое действительно стоит считать: внутренняя стоимость компании. Схожесть этих двух значений была причиной того, что большинство наших инвестиций были вложены в ликвидные акции, регулярно котирующиеся на бирже (за вычетом налога от возможной их продажи). На языке Уолл-Стрит, наш балансовый отчет был «привязанный к рынку».

Однако в начале 90-х мы сместили акцент на прямое владение бизнесом, что уменьшило актуальность балансовых отчетов. Это связь была нарушена из-за правил бухгалтерского учета (GAAP), которые применяются к компаниям, которые мы контролируем, различными способами. В частности, учет по данным правилам требует, чтобы списывались убытки от снижения балансовой стоимости, когда они становятся очевидными, тогда как ее повышение никогда не переоценивается.



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW