Опубликовано 09.03.2020

«Черный понедельник» на мировых финансовых рынках может смениться «черным вторником» на российских площадках. Американские, европейские и азиатские биржи рухнули на фоне провала переговоров по нефти в рамках ОПЕК+ — стороны не смогли договориться об ограничении добычи. В частности, Россия решила вместо этого сохранить долю рынка. Затем Саудовская Аравия объявила о скидках для покупателей своего сырья. На фоне разгорающейся ценовой войны нефтяные компании по всему миру теряли до четверти капитализации. А баррель марки Brent подешевел почти на треть, и весь день торговался в коридоре $35-37. Паника на рынках подогревалась также возможным замедлением мировой экономики из-за коронавируса. Российские биржи 9 марта были закрыты, но рубль рухнул на рынке Forex — его цена доходила до 75 руб. за доллар и 85 руб. за евро.

Риск рецессии в США и падающая нефть надавили на рубль. В среду курс доллара впервые с мая превысил 66 руб. Эксперты называют это важной психологической отметкой, за которой может последовать дальнейшее снижение рубля. Такую реакцию рынка участники объясняют в первую очередь дешевеющей нефтью. Цена барреля марки Brent снизилась сразу на 5%.

Кроме нестабильности нефтяных котировок на рубль оказывает влияние неадекватная монетарная политика мировых центробанков, пояснил экономический обозреватель «Ъ FM» Константин Максимов.

Константин Максимов, экономический обозреватель «Ъ FM»:

«То, чего сейчас дополнительно боится рынок, — так это четкого сигнала, который во всех учебниках экономики расценивается как сигнал к рецессии. Речь о так называемой инверсии кривой доходности. Получается, что доходности по длинным облигациям падают и оказываются ниже, чем по краткосрочным. В чем причина? Центральные банки запаздывают с изменением своей кредитно-денежной политики».

Куда можно вложить 1 млн руб. и более? Какие есть варианты на глобальном рынке? Какие инструменты сейчас могут принести высокую доходность? На эти вопросы экономическому обозревателю «Коммерсантъ FM» Олегу Богданову отвечает управляющий партнер компании DTI Algorithmic Александр Бутманов.

Полная запись программы на Коммерсантъ. Если неудобно слушать, прочитайте ее текстовую версию ниже.

Олег Богданов: Традиционно в понедельник мы выясняем, куда можно вложить один и более миллион рублей, какие есть варианты на глобальном рынке, на российском рынке, какие инструменты могут принести высокую доходность. И, естественно, где риски для инвесторов будут не очень высокими — если это вообще возможно при высокой доходности.

Сегодня у нас на связи управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов. Александр, доброе утро! В прошлый раз, когда мы с вами беседовали, вы говорили о биотехнологических компаниях. Вот что за это время было интересного, какие выстрелили идеи?

На прошлой неделе запустили бота с торговыми сигналами «Судья Дредд» — эффективное сочетание блистательных навыков Михаила Дорофеева и искусственного интеллекта.

Делимся результатами проделанной работы:
➕ 2462 подписчика
➕ 9 торговых идей
➕ 208% годовых текущая доходность — да, мы знаем, это много, считайте это полосой везения

Для любопытных делимся подробной таблицей с результатами: blog.dti.team/dredd-results

Кто впечатлён результатами, добро пожаловать на борт! blog.dti.team/drd-rs

Подслушали разговор двух трейдеров DTI Algorithmic. Он оказался настолько интересным, что решили поделиться с вами. Когда ждать нового черного лебедя? Как реагируют рынки на возобновление торговой войны? На каких уровнях нужно шортить S&P? Об этом в дискуссии Михаила Дорофеева, главы аналитического департамента и управляющего портфелем, и Андрея Тимошина, главного стратега по валютным и сырьевым рынкам.

Михаил Дорофеев: Наши с Андреем взгляды на рынок отличаются, потому что различны горизонт прогнозов и механизм принятия решений. Мы смотрим на разные факторы, и стратегии тоже получаются разными.

Андрей видит, что идут покупки, происходит риск-он. Я же вижу макроэкономическую статистику, исследования по долгам, показатели рынков акций и облигаций, прогнозы аналитиков на конец года, вероятности изменения ставок, торговую войну. И все это в совокупности говорит, что грядет большой обвал.

В неделю перед праздниками российская валюта слабела — это происходило на фоне внешних рисков. Курс почти дошел до уровня 65 руб. за доллар. В пятницу рубль отыграл часть потерь, выйдя в район отметки 64,70 руб. На показатели почти не повлияло последнее заседание Центробанка — тот оставил ключевую ставку на прежнем уровне — 7,75%. Как будет чувствовать себя российская валюта после майских праздников? И не придется ли россиянам, которые собираются на летний отдых, срочно покупать доллары и евро?

Старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов полагает, что с приобретением валюты отпускникам можно не торопиться.

Сергей Суверов, старший аналитик «БКС Премьер»:

«Можно предположить, что курс рубля будет относительно стабильным и даже слегка укрепится. Это связано с двумя причинами. Во-первых, конфликт Запада с Ираном, и очень жесткие санкции в отношении этой страны, во-вторых, спрос на ОФЗ. Эти факторы влияют на укрепление рубля. Но риски тоже есть, они связаны с возможным непродлением соглашения ОПЕК+ о сокращении нефтедобычи, плюс общая тема замедления мировой экономики, которая может вызвать спрос на защитные активы, в том числе на доллар. Это не поможет курсу рубля. В целом можно предположить относительно стабильную динамику. Я жду примерно 63-63,5 руб. за доллар после майских праздников.»

28 января 2019 г. США ввели санкции против Petroleos de Venezuela, Sociedad Anonima (PDVSA) — государственной нефтяной компании Венесуэлы. Они предусматривают несколько мер:

• Блокировку активов PDVSA в США. По данным властей страны, на счетах компании в американских банках находится $7 млрд.
• Запрет для американских компаний на импорт венесуэльской сырой нефти. Полностью прекратить покупки у PDVSA они должны к 30 марта 2019 года. До этого клиенты из США могут импортировать венесуэльскую нефть, если переводят оплату на заблокированные счета.
• Запрет на экспорт в Венесуэлу легкой нефти. Ее PDVSA использует, чтобы разбавлять тяжелую нефть.

Сообщение Минфина США

США не ввели вторичные санкции — ограничения против компаний из третьих стран за работу с PDVSA.

Зачем ввели санкции?

Американские власти требуют отставки президента Венесуэлы Николаса Мадуро и передачи власти лидеру оппозиции — главе парламента Хуану Гуайдо. По их мнению, Мадуро использует нефтяную госкомпанию для вывода активов и коррупции. Санкции должны перекрыть эту возможность и вынудить Мадуро отказаться от должности.

В 2018 году ситуацию на мировом рынке нефти можно разделить на два больших этапа: рост цены в январе—октябре и падение в октябре—декабре.

Рассказываем, что влияло на котировки.

Рост: январь—октябрь

11 января цены на Brent достигли максимума с 2014 года и составили $70 за баррель. Тенденция на повышение держалась до октября. Рынок ожидал, что спрос на нефть будет превышать предложение. Основные причины этого:

Соглашение ОПЕК+. В ноябре 2017 г. ОПЕК и союзники картеля в очередной раз продлили сделку о сокращении добычи нефти. Это продолжало влиять на цену в начале 2018 года — рынок ждал сокращения предложения сырья. В июне ОПЕК+ ослабили квоты, однако это не помешало росту цены — страны

В 2014–2015 гг. на рынке нефти предложение превышало спрос, в результате чего цены упали с $112 до $34 за баррель. После долгих переговоров баланс взялись восстанавливать члены ОПЕК, договорившись в ноябре 2016 года общими усилиями сократить добычу.

В умных книжках пишут, что сокращение предложения подталкивает цены наверх. Получается, картель поступил логично, и его действия давно должны были вернуть котировки к $100 за баррель. Однако в реальности все зависит не только от решений ОПЕК, но и от других факторов. То США сланцевую революцию поднимают, то крупнейшие импортеры нефти — Китай и Индия — снижают спрос из-за внутренних проблем. Поэтому картель уже в течение двух лет сокращает добычу, но так и не добился долгосрочного восстановления цен.

3 декабря 2018 г. Катар объявил, что выйдет из организации стран — экспортеров нефти (ОПЕК) 1 января 2019 года. Государство входило в картель с 1961 г. По словам правительства страны, основная причина выхода — фокус на развитии газовой отрасли.

Какие еще страны выходили из ОПЕК

Саад аль-Кааби, министр энергетики Катара:

«Решение о выходе из ОПЕК не было политическим или связанным с разногласиями с другими странами-членами ОПЕК. Это решение техническое, вызванное желанием укрепить позицию Катара как надежного поставщика энергии в мире, а также исходя из объемов добычи нефти Катаром.

Оно отражает желание Катара сосредоточить свои усилия на планах по развитию и увеличению добычи природного газа с 77 млн т в год до 110 млн т в ближайшие годы.»

Цитаты Саада аль-Кааби на РИА Новости и