В четверг (11 января) стало известно, что Росимущество получило в прямое распоряжение 59,8% акций ТГК-2. Основанием стало решение Ленинского районного суда Ярославля от 14 июля 2023 года. Датой приобретения права распоряжения указано 29 декабря 2023 года.

Ленинский районный суд Ярославля 14 июля 2023 года обратил в доход РФ 83,8% акций ПАО «ТГК-2». В частности, более 9,5% акций, принадлежащих «Коресу», 27% принадлежащих ООО «Долговое агентство», свыше 14,5% – Janan Holdings Ltd., 1,5% — Litim Trading Ltd., почти 7,3% – Raltaka Enterprises Ltd., более 23,59% – Kostroma Kogeneratsiya Ltd.

«Ренессанс Капитала»

ТГК-2 в I полугодии снизила на 9,7% чистую прибыль по МСФО, до 1,4 млрд рублей

ПАО «ТГК-2» в январе-июне 2020 года получило чистую прибыль по МСФО в размере 1,401 млрд рублей, что на 9,7% меньше, чем за аналогичный период 2019 года, говорится в отчете компании. Выручка при этом выросла на 10,5% — до 23 млрд 428,3 млн рублей.

Выручка ТГК-2 выросла по всем статьям, кроме мощностей и подключения к электросетям. Снижение прибыли по итогам полугодия обусловлено получением убытка по СП ООО «Хуадянь-Тенинская ТЭЦ» в 733,7 млн руб., в основном из-за курсовых разниц. Мы нейтрально оцениваем результаты компании.

Промсвязьбанк

«Онэксим» Михаила Прохорова в течение ближайших месяцев может полностью выйти из капитала энергокомпании «Квадра»

«ОНЭКСИМ» планирует продать актив в сентябре-октябре. По информации газеты «КоммерсантЪ», акции купит ТГК-2. В феврале эта компания направила господину Прохорову предложение, сейчас в «Квадре» проходит due diligence. По предварительной оценке, актив стоит 18 млрд рублей.

Текущая капитализация «Квадры» составляет 6,7 млрд рублей, названая оценка актива превышает ее в 2,7 раза. «Онэксим» может контролировать около 85% акций «Квадры», т.е. если сделка состоится по озвученной цены, миноритарные акционеры могут рассчитывать на выкуп по привлекательной цене.

Промсвязьбанк

Онэксим может продать Квадру ТГК-2      

Как сообщает Коммерсант, Группа Онэксим Михаила Прохорова рассматривает возможность продажи своей энергетической компании Квадра (ранее ТГК-4) ТГК-2. Онэксим владеет 50% акций компании, в то время как Бизнесинформ, также аффилированная с Онэксим, имеет 24.75% акций. В качестве покупателя этого актива рассматривается ТГК-2, и сделка может быть закрыта к осени этого года. Квадра может быть оценена на сумму до 18 млрд руб., по данным Коммерсанта.

Г-н Прохоров уже давно пытается избавиться от Квадры, работающей в Центральной России, — он приобрел компанию во время реформы РАО ЕЭС в 2008. Квадра имеет чрезвычайно высокую долговую нагрузку — 30.9 млрд руб. чистого долга по состоянию на конец 2017, что подразумевает соотношение чистый долг/EBITDA 6.2x. Текущая рыночная капитализация компании, включая привилегированные акции, составляет 6.9 млрд руб., что значительно ниже значения «до 18 млрд руб.», о которых говорит Коммерсант. Кроме того, стоимость сделки в 18 млрд руб. предполагает чрезвычайно высокий мультипликатор EV/EBITDA, равный около 9.0 и EV/кВт $270/кВт. ТГК-2 имеет более ограниченную долговую нагрузку на конец 2017 — всего 2.0 по соотношению чистый долг/EBITDA. Между тем у компании есть всего 193 млн руб. на балансе, что говорит о необходимости привлечения долга для финансирования приобретения Квадры. По нашим оценкам, компания должна будет увеличить свой чистый долг с нынешних 12.6 млрд руб. до более 26 млрд руб., если исходить из стоимости Квадра в размере 18 млрд руб. Это означало бы соотношение чистый долг/EBITDA 4.1x для ТГК-2 после сделки или совокупную долговую нагрузку 5.0x по соотношению чистый долг/EBITDA на основе pro forma для объединенной компании после сделки. Мы считаем новость ПОЗИТИВНОЙ для Квадры, поскольку рынок, вероятно, будет закладывать в котировки шансы на продажу актива выше рыночной цены. Это довольно настораживающий сценарий для акций ТГК-2, которые скорее всего окажутся под давлением из-за необходимости привлечения нового долга и вероятности дорогостоящего приобретения. Подчеркнем, что мы не понимаем ценник 18 млрд руб., который приписывается Квадре, поскольку он подразумевает чрезмерно высокие мультипликаторы, имеющие мало общего с фундаментальными параметрами Квадры.

АТОН

ФАС разрешила ООО «Совлинк» приобрести 100% голосов ТГК-2 — служба

ФАС разрешила ООО «Совлинк» приобрести 100% голосующих акций ПАО ТГК-2, говорится в материалах службы. ООО «Совлинк» ранее получило в доверительное управление 52,8% компании от структур Группы Синтез Леонида Лебедева. Миноритарным пакетом акций управляет фонд Prosperity Capital Management. В марте 2017 года Совлинк получило в ТГК-2 долю в размере 21,77% в доверительное управление, увеличив таким образом находящуюся в управлении долю до 52,8% голосов.

Разрешение ФАС еще не говорит о том, что Совлинк будет приобретать ТГК-2 и особенно 100%. Тем не менее, вероятность этого существует, что может быть позитивно воспринято инвесторами и отразиться на акциях компании, т.к. наращивание пакета может стать причиной оферты акционерам. Отметим, что согласно данным СМИ 27% ТГК-2 принадлежит Prosperity Capital Management, который заявил, что пока не продает свою долю. Текущая капитализация ТГК-2 составляет 3,5 млрд руб

Промсвязьбанк