Основные акционеры рассматривают возможность продажи своей доли в компании

Среди возможных покупателей называются Ашан, Лента и Магнит. Основные акционеры Группы О’КЕЙ ведут переговоры о продаже своей доли в компании, сегодня сообщают «Ведомости» со ссылкой на неназванные источники. Среди возможных покупателей называются Ашан, Лента и Магнит, представители которых отказались от комментариев. Основными акционерами Группы О’КЕЙ являются Дмитрий Коржев, Дмитрий Троицкий и Борис Волчек, контролирующие через аффилированные структуры 79% компании.

Позиции О’КЕЙ слабее, чем у лидеров рынка. О’КЕЙ является седьмым по размеру выручки продовольственным ритейлером в России. Устойчивость компании к макроэкономическим рискам, по нашему мнению, хуже, чем у лидеров российского розничного рынка, таких как Магнит и X5 Retail Group, которые выигрывают за счет своего масштаба и фокуса на сегменте дискаунтеров. Основная часть бизнеса О’КЕЙ приходится на сегмент гипермаркетов и супермаркетов, которые обеспечили 97% выручки в 1 п/г 2016 г. EBITDA компании за этот период упала на 29% год к году до 3,3 млрд руб. (48 млн долл.), а рентабельность по EBITDA составила 4,0%, снизившись на 2,2 п.п., что, среди прочего, отражает расходы в связи с расширением проекта сети дискаунтеров, работающей под брендом «Да!». Суммарная торговая площадь О’КЕЙ на конец 1 п/г 2016 г. достигла 602 тыс. кв. м. Долговая нагрузка компании довольно высокая – чистый долг на конец 1 п/г 2016 г. составил 30,1 млрд руб. (471 млн долл.), что предполагает отношение чистого долга к EBITDA на уровне 3,4.

( Читать дальше )

Акционеры О’кей хотят продать торговую сеть

По данным газеты Ведомости владельцы ритейлера О’кей ведут переговоры о продаже своей доли в сети. Среди претендентов – Ашан, Лента и возможно Магнит. Основные акционеры О’кей – Дмитрий Коржев, Дмитрий Троицкий и Борис Волчек. По данным ритейлера, связанные с ними юрлица контролируют 78,97% компании.

Текущая капитализация компании составляет 597 млн долл., т.е. принадлежащий основным акционерам пакет можно оценить в 471,5 млн долл. Среди названых претендентов нам кажется наиболее вероятным покупателем все-таки ГК Лента. Хотя по формату сеть ближе к Магниту (кроме магазинов у домов в линейке О’кей схожие магазины), однако компания практически не участвует в сделках M&A, предпочитая развиваться органически. Понятно, что если актив будет куплен, то последует оферта другим акционерам. В этой связи важна оценка ритейлера: мы не думаем, что она будет сильно выше рынка, т.к. О’кей не демонстрирует каких-либо опережающих темпов развития.

            Промсвязьбанк