Чистая прибыль «Сбербанка» по МСФО оказалась заметно лучше рыночных прогнозов, предполагавших показатель на уровне 231,25 млрд руб., и достигла 250,3 млрд руб. Однако необходимо учитывать, что расходы банка на резервы составили лишь 8,8 млрд руб. против прошлогодних 35,8 млрд руб. год назад, и это, по-видимому, во многом объясняется роспуском резервов по долгу холдинга Agrokor. Без учета этого фактора и ожидавшихся расходов на резервы во втором квартале на уровне 33 млрд руб. чистая прибыль банка выглядит несколько хуже прогнозов. Процентные, комиссионные и прочие доходы банка составили 484,4 млрд руб., немного опередив ожидания.

С января по июль текущего года, по данным Banki.ru, объем кредитов «Сбербанка» физическим лицам и нефинансовым организациям вырос на 8%, до 6,67 трлн руб., а объем вкладов физлиц увеличился лишь на 0,6%, до 12,9 трлн руб. Кредитование предприятий и организаций сократилось на 5%, до 11,8 трлн руб. А объем их средств на счетах Сбера упал на 9%, до 6,6 трлн руб. Динамика притока средств на депозиты, отраженная в отчетности Сбербанка, выглядит несколько лучше: за полугодие он увеличился на 4,4% и это, вероятно, нашло отражение в статистике банка за 2-й квартал. Тем не менее ситуация в целом отражает риски для динамики процентных, комиссионных и прочих доходов банка во втором полугодии, хотя его чистую прибыль, вероятно, поддержат поступления от продажи турецкого Denizbank.

( Читать дальше )

Доля «Сбербанка» на рынке вкладов в России в первом полугодии 2019 года сократилась на 0,5 п. п. и составила 44,6%. Объем кредитов «Сбербанка» физическим лицам и нефинансовым организациям с января по июль вырос на 8%, до 6,67 трлн руб. (+35% с января 2018 по июль 2019). Объем вкладов физлиц увеличился лишь на 0,6%, до 12,9 трлн руб. при росте на 7,8% в январе 2018-июле 2019-го.

Кредитование юрлиц сократилось на 5%, до 11,8 трлн руб., а объем их средств на счетах «Сбербанка» упал на 9%, до 6,6 трлн руб., тогда как с начала прошлого года по июль текущего был зафиксирован их рост на 7,9% и 10,8% соответственно.

С учетом этой статистики, принимая во внимание традиционную для банков важность фондирования объемом кредитов соответствующим объемом депозитов, я предполагаю, что текущая динамика вкладов существенно ограничивает потенциал наращивания объема кредитования.

При этом, судя по показателям ставок по вкладам, «Сбербанк» отказался от борьбы за клиента. Максимальная ставка по трехлетним вкладам у лидера российского банковского сектора около 5% против 7-8,5% у «Газпромбанка», ВТБ, «Россельхозбанка», Совкомбанка", «Райффайзена», МКБ и других представителей топа-20.

( Читать дальше )

Сбербанк опубликовал сильные результаты по РСБУ за апрель    

Банк заработал 75.2 млрд руб. чистой прибыли в апреле 2019 (+13.5% г/г), что предполагает аннуализированный ROE 22.2%. Чистый процентный доход вырос на 4.8% г/г до 107 млрд руб. на фоне укрепления ЧПМ. Чистый комиссионный доход вырос на 3.7% до 40 млрд руб. Банк неожиданно расформировал резервы на +11 млрд руб. в том числе по финальной реструктуризации кредитов Agrokor. В результате доля просроченных кредитов Сбербанка улучшилась до 2.13% с 2.45% месяцем ранее. Операционные расходы выросли на 20.7% после приобретения Сбертеха. Коэффициент Н1.0 составил 14.7%. За 4М19 чистая прибыль банка увеличилась на 11.9%, подразумеваемый ROE составил 22.2%. Чистый процентный доход увеличился на 0.6%, а чистый комиссионный доход вырос на 7.3%. Общие активы выросли на 14.2%.

Апрельские показатели Сбербанка по РСБУ выглядят сильными. ЧПМ ожидаемо выросла на фоне снижения стоимости фондирования, а высвобождение резервов по кредитам Agrokor стало приятным сюрпризом для рынка. Мы ожидаем положительной реакции рынка на результаты.

АТОН

Сбербанк опубликовал нейтральные результаты за апрель по РСБУ: стоимость риска выросла из-за кредита Agrokor

Чистая прибыль банка в апреле составила 52,6 млрд руб. (+26% г/г), что предполагает аннуализированный RoE 21%. Чистый процентный доход увеличился на 28% г/г до 96 млрд руб., а комиссионный доход остался неизменным на уровне 28,3 млрд руб. Доходность активов упала на 20 пп м/м до 5,4%. Чистые отчисления в резервы выросли на 82% до 43,3 млрд руб. из-за резервов, связанных с кредитом хорватскому ритейлеру Agrokor. В результате аннуализированный показатель риска вырос до 3,4%. За 4M17 чистая прибыль Сбербанка увеличилась на 46% до 208 млрд руб. Чистый процентный доход и комиссионный доход выросли на 5,2% и 9,8% соответственно, RoE осталась на уровне 21,1%, стоимость риска составила 1,76%. Коэффициент Н1,0 остался на уровне 14,9%. Корпоративные кредиты упали на 2,5% с начала года (-280 млрд руб.) до 11 трлн руб, но выросли на 138 млрд руб. в апреле, что является существенным ростом. Кредиты физическим лицам выросли с начала года на 1,7% до 44 трлн руб. в том числе, сильный рост был зафиксирован в апреле (+39 млрд руб.)

( Читать дальше )