Сафмар закрыл сделку по покупке М.Видео   

Сафмар закрыла сделку по приобретению 57,7% М.Видео в пятницу. После закрытия сделки начинается обязательная оферта миноритариям по цене $7 за акцию, которая завершится 10 июля. Акционеры получат деньги до конца июля. Все 100% акций предъявленных к выкупу, будут выкуплены. Акции М.Видео продолжат торговаться на Московской бирже после окончания срока действия оферты.

Предстоящий выкуп соответствует планам. Цена оферты (398,55 руб. за акцию) предполагает премию 4,5% к текущим котировкам М.Видео, и мы рекомендуем принять ее.

АТОН

Продажи М.Видео в 1 кв. 2017 г. сократились на 3%

М.Видео опубликовало вчера операционную статистику за 1 кв. 2017 г., показавшую снижение выручки на 3% год к году до 44,2 млрд руб. В то же время онлайн-продажи за период выросли на 5,9% год к году до 6,5 млрд руб. 

Сопоставимые продажи существенно сократились. Сопоставимые продажи М.Видео в 1 кв. 2017 г. снизились на 6,5% (здесь и далее год к году). При этом средний чек уменьшился на 4,7%, а трафик на 1,7%. За квартал был открыт один новый магазин, и теперь сеть компании насчитывает 399 магазинов общей площадью 897 тыс. кв. м (рост 3,5%).

Спрос на потребительском рынке остается слабым. Данные о продажах М.Видео за 1 кв. 2017 г подтверждают, что потребительский спрос на российском розничном рынке остается под давлением. Это также подтверждается и вышедшей вчера статистикой розничных продаж и реальных доходов населения. В то же время финансовые и операционные показатели компании уже не должны оказывать влияния на динамику акций компании, учитывая сделанное в конце прошлой недели предложение о выкупе акций у миноритариев. В настоящее время у нас нет рекомендации на акции М.Видео.

          Уралсиб

Выручка М.Видео в I квартале снизилась на 3%

Продажи М.Видео в январе-марте 2017 года снизились на 3%, до 52,14 млрд рублей с НДС (до 44,19 млрд рублей без НДС) по сравнению с 53,77 млрд рублей годом ранее, говорится в сообщении компании. В феврале и марте ритейлер смог переломить негативную тенденцию и нарастить продажи в среднем на 6% в годовом исчислении. Сопоставимые продажи М.Видео в I квартале снизились на 6,5%.

Несмотря на то, что темпы снижения продаж М.Видео оказались ниже, чем в среднем по рынку БТиЭ (сокращение на 5-7%), тем не менее, результаты можно назвать слабыми. Во многом это связано с крайне низкими продажами в январе, который и в целом для торговли был крайне неудачным. Мы ожидаем, что в целом по итогам 2017 года продажи БТиЭ электроники выйдут в положительную зону, завершив год ростом на 7-7,5%. У М.Видео есть все шансы показать динамику выше рынка.

           Промсвязьбанк

Миноритариям компании сделана оферта

Условия предложения предполагают пятипроцентную премию к рынку. Кипрская Lagranolia Holdings Ltd выставила оферту на выкуп акций М.видео, сообщил в пятницу Интерфакс. Как и ожидалось, оферта выставлена по цене 7 долл./акция, при этом курс зафиксирован на уровне 56,94 руб./долл. Соответственно, к цене закрытия торговой сессии в пятницу оферта предполагает премию в размере около 5%. Срок принятия предложения составляет 71 день со дня получения оферты.

М.видео переходит под контроль Группы САФМАР. О сделке по продаже нынешними основными владельцами 57,7% акций М.видео Группе САФМАР было объявлено в декабре. Условия сделки предполагают объявление покупателем добровольного предложения миноритариям М.видео о выкупе на тех же условиях, что и основным владельцам. В марте сделка была одобрена Федеральной антимонопольной службой, которая выписала покупателю предписание, но не раскрыла его детали в связи с конфиденциальностью ходатайства. Группа САФМАР уже контролирует сети Техносила и Эльдорадо, и ее доля рынка после приобретения М.видео может составить около 30-35%.

( Читать дальше )

САФМАР выставила оферту акционерам М.Видео   

В пятницу аффилированная компания САФМАР Lagranolia Holdings выставила оферту миноритариям М.Видео по цене $7 за акцию. Курс зафиксирован на уровне 56,9364 руб., поэтому в рублевом выражении цена соответствует 398,55 руб. за акцию. Оферта будет действовать в течение 71 дня с момента, когда М.Видео получит предложение (пока не объявлено).

После истечения срока действия оферты, примерно 23-26 июня, потребуется еще около 17 дней для завершения расчетов и выплат миноритариям, денежные средства будут получены где-то 10 июля. Все 100% акций, предъявленных к выкупу, будут выкуплены. В пятницу акции закрылись на отметке 379,5 руб., что предполагает потенциал роста 5% к цене оферты. Мы рекомендуем принять оферту.

            АТОН

Компания показала улучшение рентабельности по итогам 2016 г.

Рентабельность по EBITDA выросла на 0,1 п.п. до 5,7%… Вчера М.видео опубликовало отчетность за 2016 г. по МСФО, оставившую хорошее впечатление. Так, чистая выручка увеличилась на 13% (здесь и далее – год к году) до 183 млрд руб. (2,7 млрд долл.). EBITDA выросла на 17% до 10,3 млрд руб. (154 млн долл.), а рентабельность по EBITDA – на 0,1 п.п. до 5,7%. Чистая прибыль увеличилась на 22% до 5,5 млрд руб. (83 млн долл.) при рентабельности 3,0%.

…несмотря на снижение валовой рентабельности. Валовая прибыль М.видео в 2016 г. увеличилась на 10% до 42,9 млрд руб. (641 млн долл.), при этом валовая рентабельность понизилась на 0,7 п.п. до 23,4%. Это, в свою очередь, было компенсировано за счет эффективного контроля над расходами, благодаря которому коммерческие и административные расходы росли медленнее выручки, а именно на 8% до 37,3 млрд руб. (558 млн долл.), что эквивалентно 20,4% выручки (снижение на 1,0 п.п.). Менеджмент ожидает, что компания в нынешнем году откроет около 20 новых магазинов, что соответствует динамике открытия новых магазинов в 2016 г.

( Читать дальше )

М.Видео в 2016г увеличила чистую прибыль на 22%, до 5,5 млрд руб.

Чистая прибыль ритейлера М.Видео по МСФО в 2016 году выросла на 22% по сравнению с 2015 годом, до 5,546 млрд рублей, говорится в сообщении компании. EBITDA увеличилась на 17,1%, до 10,344 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 5,65% по сравнению с 5,46% годом ранее. Валовая прибыль повысилась на 10,3%, до 42,935 млрд рублей, валовая маржа снизилась до 23,4% с 24,1%. Чистая выручка М.Видео увеличилась на 13,3%, до 183,219 млрд рублей.

По нашим оценкам, оборот розничной торговли БТиЭ в 2016 году увеличился на 6,8% до 1,4 трлн руб., т.е. М.Видео росло быстрее рынка. В 2017 году мы ожидаем увеличения рынка на 7,2% до 1,5 трлн руб. и компания вполне может продолжить демонстрировать опережающие темпы роста. Однако для инвесторов сейчас наиболее важным является вопрос какими будут дальнейшие действия Сафмар после приобретения М.Видео и объявления выкупа бумаг с рынках. Будет ли объедение активов группы в сегменте БТиЭ и размещение их на бирже

Промсвязьбанк

М.ВИДЕО: СДЕЛКА С САФМАР БУДЕТ ЗАКРЫТА В НАЧАЛЕ МАЯ

М.Видео опубликовала результаты по МСФО за 2016 и провела телеконференцию с аналитиками. Во время телеконференции менеджмент подтвердил, что сделка с САФМАР будет закрыта в начале мая, после чего миноритариям будет выставлена оферта по ранее объявленной цене $7 за акцию. Менеджмент также добавил, что планов по выплате дивидендов за 2016 нет.

Это означает, что миноритарные акционеры, которые предъявят свои акции к выкупу, получат деньги где-то в конце июля.

АТОН

ФАС одобрила сделку САФМАР по покупке М.видео

ФАС может выдать предписание Группе САФМАР о закрытии части магазинов. Федеральная антимонопольная служба (ФАС) вчера сообщила об одобрении сделки по продаже нынешними основными владельцами 57,7% акций М.видео Группе «САФМАР. Ведомство сообщило также, что выдало покупателю предписание, но не раскрыло его детали в связи с конфиденциальностью ходатайства. Ранее глава ФАС Игорь Артемьев заявлял, что Группе САФМАР, которая уже контролирует сети Техносила и Эльдорадо, может быть выдано предписание о закрытии или продаже части магазинов в регионах, где ее доля превысит 50%. По данным Коммерсанта», М.видео может потребоваться сократить свое присутствие лишь в двух регионах.

Условия ожидаемого предложения миноритариям означают шестипроцентную премию к рынку. О сделке по продаже нынешними основными владельцами 57,7% акций М.видео Группе САФМАР было объявлено в декабре. Условия сделки предполагают объявление покупателем добровольного предложения миноритариям о выкупе принадлежащих им акций по 7 долл./акция, что по ценам вчерашнего закрытия предполагает премию в размере около 6%. Исполнение оферты, предположительно, завершится во 2–3 кв. нынешнего года.

( Читать дальше )

ФАС ОДОБРИЛА СДЕЛКУ М.ВИДЕО /САФМАР

В пресс-релизе ФАС сообщила, что сделка была одобрена, но с некоторыми предписаниями, которые агентство не собирается раскрывать публично. Мы полагаем, что они не существенны и не меняют условий сделки. Новость дает зеленый свет, чтобы завершить сделку по покупке М.Видео Группой Сафмар и сделать предложение о выкупе миноритариям по цене сделки $7 за акцию. В рублевом выражении предложение соответствует цене 413 руб. за акцию и дает премию 7,3% к текущей рыночной цене (385 руб. за акцию). Принимая во внимание период действия предложения — 70 дней после объявления оферты, мы считаем, что миноритарии смогут получить деньги от Сафмар где-то в июне-июле.

АТОН