Новости рынков |Отказ компенсировать расходы авиаперевозчиков негативен для отрасли - Sberbank CIB

Российским авиаперевозчикам было отказано в компенсации дополнительных расходов, возникших в связи со значительным подорожанием топлива в прошлом году. Об этом сообщает Коммерсант. Напомним, изначально авиаперевозчики предлагали властям два варианта: распределить между всеми компаниями однократную выплату на сумму около 23 млрд руб. или повысить коэффициент налогового вычета, применяемый к топливному акцизу, с 2,08 до 3,50. Во втором случае дополнительные расходы государства, предположительно, должны были составить 22,5-24,0 млрд руб. в год. Против этих предложений, естественно, активно возражал Минфин.
Даже с учетом того, что вероятность получения авиаперевозчиками такой господдержки составляла значительно менее 100%, мы рассматриваем отказ правительства как умеренно негативный фактор для отрасли в целом и группы «Аэрофлота» в частности. Если бы просьбу авиаперевозчиков удовлетворили, «Аэрофлот» и аффилированные с ним структуры могли бы рассчитывать на получение госсредств на сумму более 10 млрд руб.
Рябушко Алексей
Sberbank CIB

Новости рынков |Решение по дивидендам "Аэрофлота" станет следующим ключевым фактором роста цены акций

Чистый убыток авиакомпании «Аэрофлот» по РСБУ итогам 1 квартала 2018 года вырос в 1,8 раза – до 8,75 млрд рублей, говорится в сообщении авиаперевозчика.
Хотя результаты не консолидируют показатели Победы, более прибыльного дочернего предприятия «Аэрофлота», тем не менее они дают хорошее представление о большей части бизнеса «Аэрофлота». Растущие расходы привели к увеличению операционных убытков, несмотря на улучшение удельной выручки, что подчеркивает правомерность наших ожиданий, что операционная рентабельность в этом году может ухудшиться.
Тем не менее, рентабельность может восстановиться уже во втором квартале при поддержке по-прежнему положительной удельной выручки, более высокого коэффициента занятости пассажирских кресел и разных мер по ограничению расходов. Мы все еще ожидаем решения по дивидендам, которое станет следующим ключевым фактором роста цены акции и должно быть принято в конце мая. Мы ожидаем, что компания выплатит в виде дивидендов 50% чистой прибыли за 2017 год по МСФО, что соответствует 10,3 руб. на акцию и дивидендной доходности в 7,0%.
Sberbank CIB

Новости рынков |С возобновлением полетов в Египет пассажиропоток Аэрофлота ускорится

Аэрофлот опубликовал операционные результаты за март     

Рост пассажиропотока группы составил 7.6% г/г, в том числе на 8.8% — на международных рейсах и на 6.7% — на внутренних рейсах. Пассажирооборот прибавил 7.5% г/г. Коэффициент загрузки пассажирских кресел вырос на 0.3 пп до 80%.
В марте трафик компании несколько ускорился по сравнению с февралем (+5%), хотя и остался ниже годового целевого показателя роста компании в 10%. Среди положительных моментов отметим, что коэффициент загрузки продолжает улучшаться. Мы считаем, что пассажиропоток ускорится с апреля за счет возобновления полетов в Египет, что может помочь компании достичь целевого годового показателя роста. Нам нравится инвестиционный профиль Аэрофлота в долгосрочной перспективе, но мы отмечаем отсутствие краткосрочных катализаторов для акций. Мы полагаем, что акции могут отставать от рынка в ближайшие 2-3 месяца из-за высокой цены на нефть. В то же время благоприятный курс USD/EUR и высокий коэффициент загрузки могут компенсировать отрицательное влияние высокой цены на нефть, что приведет к росту EPS материнской компании (+15% г/г) в 2018.
АТОН

Новости рынков |Российские дивиденды: Открытие сезона

В России начинается дивидендный сезон.
Мы проанализировали фондовый рынок в поисках ближайших наиболее привлекательных дивидендных историй. Кроме того, мы оценили, какую динамику демонстрировали акции компаний, выплачивающих дивиденды после даты закрытия реестра в прошлые периоды, и как быстро они восстанавливались после отсечки. Мы отмечаем, что интерес инвесторов к дивидендным историям постоянно растет. Это особенно видно на фоне снижения доходностей по другим финансовым инструментам в России, включая облигации и банковские депозиты. Удивительно, но российский фондовый рынок по-прежнему игнорирует тот факт, что спред между дивидендными доходностями акций и доходностями по другим инструментам (см. Рис. 1) расширяется. Мы полагаем, что эта ситуация не может длиться долгое время, и российские дивидендные акции будут существенно переоценены рынком вверх, также отразив снижение доходностей и стоимости капитала.
Какие компании предлагают максимальную дивидендную доходность в течение следующих трех месяцев?

( Читать дальше )

Новости рынков |Аэрофлот - опубликованные операционные данные за февраль нейтральны для котировок акций

В феврале темпы роста пассажиропотока снова снизились

Пассажирооборот в феврале увеличился на 7,5% год к году. Вчера Группа Аэрофлот опубликовала данные по пассажирским перевозкам за февраль. Так, пассажирооборот вырос на 4,9% (здесь и далее – год к году) до 8,8 млрд пкм, а пассажиропоток – на 4,3% до 3,4 млн человек.
       Аэрофлот - опубликованные операционные данные за февраль нейтральны для котировок акций
Показатель занятости кресел на международных направлениях снизился. Основные операционные показатели Группы в январе выросли как на внутренних, так и на внешних направлениях, но темпы роста продолжают замедляться и по сравнению с уровнем середины лета снизились более чем в четыре раза. Сохранение негативного тренда операционных показателей не добавляет оптимизма в отношении реализации планов менеджмента увеличить пассажиропоток Группы на 10% в 2018 г.
Нейтрально для котировок


( Читать дальше )

Новости рынков |Положительные тенденции в эффективности перевозок Аэрофлота должны позитивно отразиться на марже перевозчика

Группа Аэрофлот увеличила перевозки в феврале на 4,3%, до 3,4 млн человек — компания

Группа Аэрофлот в феврале 2018 года увеличила перевозки на 4,3% по сравнению с показателем за февраль 2017 г., до 3,369 млн человек, сообщила компания. На внутренних линиях группа в феврале перевезла 1,893 млн пассажиров (+4,4%), на международных — 1,476 млн человек (+4,3%). Пассажирооборот за отчетный период увеличился на 4,9%, до 8,772 млрд пассажиро-километров. Процент занятости кресел повысился на 0,3 процентного пункта, до 78,1%. Коммерческая загрузка поднялась на 2,4 п.п., до 65,4%.
В феврале рынок авиаперевозок в целом по РФ показал рост на 10,9%, продолжая замедляться. Однако, динамика Аэрофлота оказалась заметно хуже рынка. В тоже время с позитивной стороны можно отметить положительные тенденции в эффективности перевозок Аэрофлота: опережающий рост пассажирооброта, увеличение процента занятости кресел и коммерческой загрузку. Это должно позитивно отразиться на марже перевозчика.
Промсвязьбанк

Новости рынков |Аэрофлот - прогноз результатов за 2017 год по МСФО

Аналитики Атона прогнозируют падение чистой прибыли Аэрофлота на 40%:
Согласно консенсус-прогнозу Интерфакс, выручка Аэрофлота вырастет на 7% до 532 млрд руб. (АТОН: 533 млрд руб.) за счет роста пассажирского трафика на 17% и снижения ставок доходности на 6.7%. EBITDA снизится на 30% до 54 млрд руб. (АТОН: 54 млрд руб.), чистая прибыль упадет на 40% до 23 млрд руб. (АТОН: 22.2 млрд руб.). Напомним, 4К17 будет сезонно слабым, и мы ожидаем, что компания опубликует отрицательную EBITDA (-1.4 млрд руб.) и чистый убыток в размере 6 млрд руб. Годовая чистая прибыль — самый важный показатель, поскольку он является базой для расчета годовых дивидендов. Телеконференция состоится сегодня в 16:00 по московскому времени. Тел.: +7-495-2131767; +44(0) 3303369105. Id: 643790.

Новости рынков |Дивиденды Аэрофлота за 2017 год составят 10 рублей на акцию

«Аэрофлот» представит результаты за 2017 г. по МСФО в четверг, 1 марта.
Учитывая, что четвертый квартал обычно является самым слабым, а показатели по итогам 9м17 были не высокими, мы ожидаем, что результаты за 2017 г. могут быть ниже сильных данных 2016 г. По нашим оценкам, выручка за 2017 г. составила 533 млрд руб. (+7% г/г), EBITDA – 54,4 млрд руб. (–30% г/г), чистая прибыль – 22,5 млрд руб. (–40% г/г). При коэффициенте дивидендных выплат на уровне 50% от чистой прибыли дивиденды составят 10 руб. на акцию, а дивидендная доходность – 8%. Наша прогнозная цена на горизонте 12 мес. составляет 170 руб., ожидаемая полная доходность – 29%. Мы подтверждаем рекомендацию «держать».
Прогноз результатов.

Согласно нашим прогнозам, выручка компании по итогам 2017 г. повысилась на 7% г/г (до 532 млрд руб.) на фоне роста доходов за 1 пассажира за километр на 16% и снижения на 7% рублевой доходной ставки. Последнее стало следствием 5%-ного снижения доходных ставок в головной компании (согласно результатам по РСБУ) и разводняющего эффекта динамики доходных ставок авиакомпаний «Россия» и «Победа».

( Читать дальше )

Новости рынков |Аналитики рекомендуют дождаться финансовых результатов Аэрофлота за 2017 г. по МСФО

Аэрофлот: финансовые результаты за 2017 г. по РСБУ.

Выручка компании составила 446,6 млрд руб., что на 4,4% превышает результат 2016 г., такой результат обусловлен ростом основных операционных показателей, в частности, пассажиропотока авиакомпании. Чистая прибыль по итогам 2017 г. составила 28,4 млрд руб.
Рекомендуем дождаться финансовых результатов за 2017 г. по МСФО, так как они более показательны для авиаперевозчика. На текущий момент сохраняем рекомендацию по акциям «ДЕРЖАТЬ» с целевым ориентиром 150 руб. за акцию.
КИТ Финанс Брокер

Новости рынков |Аэрофлот покажет относительно слабую отчетность за 2017 год

Завтра, 2 февраля, «Аэрофлот» опубликует отчетность по РСБУ за 12 месяцев 2017 г.
Бухгалтерская отчетность неконсолидированная, но является ориентиром и формирует ожидания инвесторов от отчетности по МСФО, хотя и имеет с ней мало общего.

Доля выручки «Аэрофлота» в выручке всей Группы составляет примерно 85%, незначительно снижаясь в последние годы в основном из-за увеличения авиапарков других авиакомпаний в Группе более высокими темпами. За последние 3 месяца прошлого года компания увеличила авиапарк на 14 лайнеров, до 224 (за 9 месяцев 2017 г. +21 судно), но темпы роста операционных показателей к концу года замедлились: предельный пассажирооборот за 4 квартал 2017 г. увеличился на 9,4% г/г (+10,3% за 12М17), выполненный пассажирооборот увеличился на 9,3% г/г (+11% за 12 месяцев 2017 г.).
Последний квартал года является традиционно убыточным для Группы в целом, и «Аэрофлота» в частности. Также на чистую прибыль компании в 4 квартале должен оказать давление рост цен на нефть, к которой привязана цена на авиатопливо.

Мы ожидаем относительно слабую отчетность, но нейтральную реакцию рынка на нее, учитывая длительное снижение котировок после слабых результатов за 9 месяцев 2017 г. и в целом негативное отношение инвесторов к бумаге в последнее время (цена закрытия 31.01 – 133,3 руб. за акцию).
ИК «Велес Капитал»

....все тэги
2010-2020
UPDONW