Блог им. soseda |Мини обзор хайп ИнтерРАО

Базой для выплаты дивиденда компаниями является прибыль по РСБУ и если её не хватает, но есть большое желание, — нераспределённая прибыль по РСБУ прошлых лет. ИнтерРАО за 2018 год направила 95% прибыли по РСБУ. Это соответствовало примерно 25% МСФО за 2018 год. Только МСФО это всегда чужие деньги — деньги дочерних компаний. Их нужно (или не нужно) получить дивидендами. В этом году прибыль по РСБУ за 6 мес. просела на 30% к аналогичному периоду 2018 года.
Капитализация компании разогналась на слухах о 50% норме выплаты по МФСО до 4,93 рублей за лист. Это соответствует менее 3,7 % прибыли на акцию, которую заработала компания за 2018 год. Это очень мало. Однозначно слухи развеются, цена уляжется. Единственное, на мой взгляд, что фундаментально поддержит котировки ИнтерРАО это выплаты дочек в сторону материнской компании.

Блог им. soseda |ЯНДЕКС

По мотивам заметки Вся наша жизнь — это Яндекс! нашего дорогого барона фон Мюнхаузена и безвестного, но также глубокоуважаемого эксперта Mike_romanenko и его статьи «Яндекс это спекулятивный пузырь?» . Напомню авторы разошлись в оценке справедливой текущей и будущей стоимости Яндекс. 
Из аргументированного спора двух столпов стало ясно, что Яндекс стоит дорого и не справедливо. НО также несправедливо будет стоить дороже. 
Справедливость закончилась, когда Яндекс оторвался от реальности, от бездивидентного забвения малоизвестных эмитентов. Он стал узнаваем, даже англо-саксам, кем  в основном и торгуется...

Единственное на что может рассчитывать миноритарий владелец любой акции, и что поддерживает стоимость его милипизерной доли среди таких же как и он — это дивиденд. И Яндекс несправедливо не платит этот дивиденд. Без дивиденда акция Яндекс — это бесценная бумага, она может стоить любую цену. А теперь наводящий вопрос. Почему Кока-Кола стоит дороже содовой?! Потому, что её рекламируют. Перед новым годом праздник к нам приходит, а молодая девушка с красивой наружностью жадно засасывает её в себя и при этом небрежно разливает часть содержимого себе на грудь. Яндекс будет стоить дорого пока он написан на каждой консервной банке. Убить его может только  дивиденд, ибо тогда люди не будут просто верить, люди начнут считать.
Так что ЯНДЕКС и несправедливость это синонимы. Все правы, цена — любая.

Блог им. soseda |Центральный телеграф

Центральный телеграф демонстрирует исключительную щедрость. В 2018 году утверждён дивиденд в 7,41р на акцию.
В 2019 году ожидается дивиденд (3 500 000 000 руб от продажи недвижимости / 1,2 (не считаем НДС)+ 100 000 000 руб  основная деятельность) / 221 556 000 число акций = 13,61 руб на акцию. К 2020 году останется сухой остаток в виде маленькой телекоммуникационной компании с прибылью на уровне 100 000 000 руб, Если предположить норму выплаты 100%, что соответствует  дивиденду 0,45 на акцию или, примерно, цене акции 4,06 рублей.

А теперь разделываем рыбу с хвоста. После отсечки 2020 года цена 4,06 рублей. К отсечке 2020 года цена 4,06 + 13,61 =17,67 рублей. После отсечки 2019 года цена 17,67* 0,9 = 15,9 рублей (дисконт на доходность финансового инструмент за год 10%). К отсечке 2019 года цена 15,9 + 7,41 = 23,31.
При цене закрытия 22,95 и 21,16 рублей на 07.06.2019 потенциал роста 1,5% и 10% для оа и ап соответственно. Если цена перелетит выше можно со спокойной душой продавать и покупать Татнефть, Лукойл и Башнефть и параллельно искать новые идеи.

....все тэги
2010-2020
UPDONW