Вероятность бюджетного импульса в конце года возрастает.
По предварительным данным Минфина России, за 10 месяцев (январь-октябрь) исполнено 12,0 трлн руб. расходов из запланированных 16,4 трлн руб. на 2016 год в целом (73,3%). Таким образом, 4,4 трлн руб. (26,7% от плана) будут израсходованы в ноябре-декабре 2016 года.

Дефицит федерального бюджета за 10 месяцев составил 1,6 трлн руб., в то время как план на год — 3,0 трлн рублей. Таким образом, дефицит расширится на 1,4-1,5 трлн руб. за 2 месяца. Необходимо отмтеить, что аналогично исполняется и бюджет на консолидированном уровне.

Между тем, на финансирование дефицита бюджета за 10 месяцев (январь-октябрь было направлено) 1,17 трлн руб. Резервного фонда, в то время как годовой план Минфина на 2016 год предполагает использование 2,137 трлн руб., то есть еще почти 1 трлн руб. средств без конвертации на валютном рынке может поступить из суверенных фондов на обеспечение вышеозначенных расходов. Если в ноябре дефицит бюджета расширяться не будет, и средства Резервного фонда для его финансирования использоваться не будут, то 1 трлн руб. Резфонда профинансируют дефицит декабря, который расшириться на 1,5 трлн руб. — это сущесвтенное влияние на ликвидность и бюджетную систему в целом. И эта сумма учитывает, что приватизация Роснефти с совокупным доходом 700-710 млрд руб. состоится в декабре.

( Читать дальше )

В апреле 2016 г. из Резервного фонда (впервые в году) были использованы средства в размере 390 млрд рублей на финансирование дефицита федерального бюджета, который начал сущесвтенно расширяться уже в феврале-марте, и тогда был профинансирован в основном за счет снижения остатков Федерального казначейства на счетах коммерческих банков.

Помимо этого, 6,79 млрд рублей были выделены из Фонда национального благосостояния на софинансирование пенсионных накоплений застрахованных лиц посредством перечислений их на специальный счет в федеральном бюджете.

Таким образом, на 1 мая 2015 года
Резервный фонд составил 2792,4 млрд руб.
Фонд национального благосостояния составил 4751,7 млрд руб.

Объем средств фондов снизился в апреле еще и за счет курсовой (валютной переоценки).

Подробнее — в новостях на сайте Минфина России:
minfin.ru/ru/

В греческом вопросе остаются узкие места

Для реализации достигнутого принципиального соглашения с кредиторами и получения очередного транша (86 млрд евро) помощи правительству Греции до 15 июля необходимо получить одобрение парламента, что может вызвать затруднения, учитывая, что сама правящая партия СИРИЗА (вместе с коалицией она занимает большинство мест) выступает против радикальных мер, называя само соглашение «унижением Греции». Остается надеяться на поддержку оппозиции. В целом мало у кого есть сомнения в том, что очередное решение греческого вопроса является, как и предыдущие, лишь временным: повышение налогов, урезание госрасходов не стимулируют экономический рост. Также узким местом достигнутых договоренностей является передача государственных активов на сумму 50 млрд евро, которые будут использованы кредиторами в качестве залога: в текущих экономических условиях получить высокую оценку греческим активам весьма сложно. В этой связи точку в греческом вопросе ставить еще рано. Суверенные выпуски Греции котируются на уровне 50% от номинала с погашением через 10 лет.

( Читать дальше )