Турецкая лира упала на 1% по отношению к доллару, что привело к снижению на развивающихся рынках.
Падение на фондовом рынке Турции ускорилось, индекс Borsa Istanbul 100 упал на 1,5%, снижаясь 6-й день и 13 из 14-ти последних, достигнув самого низкого уровня с января 2017 года, упав на 20% от мартовских максимумов.

( Читать дальше )

Начнём с того, что такие статьи пишутся не для инвесторов (можно подумать они их читают и на этом основании принимают решения), а скорее для обывателей. Мол на основании расписанной в статье логики институциональные инвесторы будут вести себя так или иначе. У одних Россия — дикий недемократический мордор, из которого инвесторы скоро убегут, тогда увидим бакс по 100500 и прочие прелести. У других — встающая с колен сверхдержава и тихая гавань, в которую инвесторы мечтают побольше вложить.
Про то, что демократия не влияет на экономику, уже говорил. Расстрою ещё больше, «реальная экономика» мало влияет на рынки, и чем дальше заходит кредитная экспансия, тем это влияние меньше. Деньги ищут хоть какую-то доходность.

Если совсем упрощать, рынки делят на развитые и развивающиеся (ЕМ). Выше аппетит к риску — выше лимиты на ЕМ, а они имеют большее влияние, чем страновые лимиты в их рамках. ЕМ маленькие по сравнению с развитыми, поэтому небольшое изменение аппетита к риску может вызвать более сильное движение.

( Читать дальше )

Помните, в прошлом году якобы из-за санкций шло приличное ослабление рубля? При этом валюты других развивающихся рынков, в частности турецкая лира, падали куда быстрее. Против Турции же санкции были чисто символические, а против Аргентины, например, их вообще не было. Вроде бы загадка. На самом деле никакой загадки нет. Ещё в прошлом году писал:

«Лира обесценилась с нулевых годов в примерно 3.35 раза (хуже рубля!!!). Но, обо всём по порядку...***
Такие крутые девальвации случаются только при одном условии — массированной работе печатного станка. Почему девальвации рубля заканчивались именно на тех уровнях, на которых заканчивались, написано тут. Данные по денежной массе Турции я не нашёл, но могу сказать с уверенностью даже не 99.99%, а 100%, что печатный станок там как включили, так и не останавливали (хотя не на такую мощность, как в той же Венесуэле). Так что санкции тут вовсе ни при чём. А США делают Эрдогану тот же подарок, что сделали Путину в 2014-м — возможность свалить девальвацию на происки внешних врагов.»

( Читать дальше )

В эти дни исполняется 5 лет аннексии (или присоединению, как кому больше нравится) Крыма. Много копий сломано за это время, но единственное, что остаётся более-менее консенсусным между сторонниками и противниками данного мероприятия, — это объяснение проблем в экономике, в частности девальвации рубля в 2014 году, западными санкциями. Очевидно, это не так.Экономические проблемы возникли в России гораздо раньше, и в 2014 году они готовы были проявиться, поскольку резкое падение цен на нефть было предопределено техническими факторами, поэтому Крым был не причиной кризиса, а возможностью свалить на него этот кризис. Девальвация рубля шла ровно по той же траектории, что и падение нефти, никакого влияния санкций там не просматривается. А то, что курс прыгнул до 80 рублей (при таком же падении нефти в 2009 году он показал всего лишь 37), было обусловлено 

( Читать дальше )

Просьба к модераторам, не удалять, поскольку не срача ради, а ответ по существу.

После того, как я опубликовал в ЖЖ и на Смарт-лабе статью «Путин, Варданян (»Тройка-диалог"), дело Магнитского и манипуляции фондовым рынком", Гусев снял в ответ на него видео. Оно, как и почти все негативные комментарии на статью, отвечает на всё, что угодно, только не на то, что в ней написано. Поскольку тема важная, я счёл нужным разобрать это подробно.

( Читать дальше )

Не так давно я написал пост о том, как Путин манипулировал фондовым рынком. Его суть, в двух словах, в том, что 17 июня 2004 года Путин сделал заявление «Власть не заинтересована в банкротстве ЮКОСа», приведшее к движению акций ЮКОСа вверх на 46.6% в этот день. Никаких других предполагаемых мотивов делать это заявление не обнаружено. Также было сделано предположение, что организатором этой манипуляции была компания «Тройка-диалог».

И вот, спустя всего пару недель вышло расследование консорциума журналистов OСCRP, в котором говорится, что у «Тройки Диалог» нашли сеть офшоров, через которую из России ушло $4,8 млрд. В числе получателей денег были фирмы друга Владимира Путина Сергея Ролдугина, в числе отправителей — офшоры, засветившиеся в деле Магнитского. OCCRP утверждает, что им удалось установить ещё, как минимум, два случая, когда через сеть офшоров «Тройки» проходили деньги, ставшие затем предметом уголовных расследований — хищения в Шереметьево и «Дело перестраховщиков». Среди конечных получателей упоминается также фонд принца Чарльза, что обещает делу широкий резонанс. Вчера утром в австрийскую прокуратуру с заявлением о проверке в Raiffeisen обратился основатель Hermitage Capital Уильям Браудер, что вызвало падение акций банка на 14,7% (12,31% по итогам дня). Акции других банков, упомянутых в расследовании, также вчера снижались.

( Читать дальше )

Рейтинговое агентство Moody’s перечислило основные риски для российской экономики в среднесрочной перспективе. В их числе агентство впервые назвало риск «неорганизованной смены режима», отметив рост недовольства россиян политической системой и потенциальные проблемы с переходом власти из-за «доминирования Путина». Эксперты агентства заявляют, что, хотя Владимир Путин не обязательно покинет политическую сцену в 2024 году, «его доминирование в российской политике на протяжении более двух десятилетий осложнит переход к новому политическому руководству». Однако, этот риск Moody’s считает отдалённым.
По мнению агенства, более реальные проблемы на текущий момент — государственное доминирование в экономике, сокращение численности трудоспособного населения, санкции США и отток капитала. «Доминирование государственного сектора и монополизация препятствуют росту инвестиций и производительности», — говорят в агентстве. Аналитики Moody’s оценили долю госсектора в российской экономике в 40–50% с учетом частично приватизированных компаний. Демографическая ситуация в России сдерживает потенциал экономического роста, указывают в агентстве. Резкое снижение рождаемости с конца 1980-х годов и сохранение крайне низкого показателя рождений в середине 2000-х привели к сокращению численности молодого трудоспособного населения, в то время как многочисленные поколения 1960-х годов покидают рынок труда. В введении новых «подрывных» санкций против России агентство практически уверено: «Мы ожидаем, что законодатели не оставят администрации выбора и обяжут ввести санкции против конкретных олигархов, близких к Кремлю, их предприятий, структур, вовлеченных в строительство газопровода Nord Stream-2, нового и существующего суверенного долга и долларовых расчетов российских госбанков». Отток капитала — главный внешний риск, считают аналитики Moody’s. Однако, они полагают, что он не достигнет максимумов 2014 года, поскольку валютный курс быстро скорректируется. Но потенциальные новые санкции и другие шоки могут привести к бегству капитала и поставить под угрозу стабильность российского финансового рынка, считают в Moody's.

Вопрос действительно нетривиальный. Ведь в последние года четыре (или даже пять) про него пишут много всякого, а этот эпизод почему-то вообще не вспоминается. Да и тема манипулирования рынком периодически всплывает (последния раз это была манипуляция фьючерсами на нефть на ММВБ, которая вызвала широкий резонанс среди трейдеров). А тот случай, о котором я решил вспомнить, был как раз первым, но таким, после которого можно было сказать «теперь можно всё». Ведь даже тогда было очевидно (и по прошествии времени никаких контраргументов не нашлось), что то заявление Путина могло иметь только одну цель — манипулирование ценами на рынке, никаких других мотивов не просматривается.

Впрочем, обо всём по порядку. Для начала — почему это имеет лично для меня такое значение. В 90-е я торговал очень лениво, в смысле, что у меня не было определённой цели, когда начинало хватать на тот образ жизни, который мне нравился, я, грубо говоря, на торговлю подзабивал. Поскольку к демонстративному потреблению я охладел очень быстро, какие либо «подвиги» в торговле мне были без надобности. В нулевые ситуация изменилась. Я очень быстро понял свою несовместимость с новым президентом, и цель естественным образом появилась — свалить из России.

( Читать дальше )

Мне этот серил прежде всего интересен тем, какое восприятие российской и, собственно, американской политики он продуцирует у западного зрителя. Вчера, наконец, выложили новый, 6 сезон «Карточного домика» в русском переводе. По причине в очередной раз обострившейся борьбы с пиратством (даже яндекс нагнули) ссылку не даю, но найти не сложно.

Вместе опального Кевина Спейси (Фрэнк Андервуд), вынужденно покинувшего «Карточный домик» из-за обвинений в сексуальных домогательствах, теперь обязанности ведущей звезды проекта исполняет Робин Райт (Клэр Андервуд). Сценарий грядущих эпизодов был переписан после того, как создатели проекта приостановили его производство. Оттого финальный сезон заранее ставит новые волнующие вопросы о смерти Фрэнка Андервуда.

Лично я к «политическим интригам», как во внутренней, так и во 

( Читать дальше )

Насколько вероятно, что власти пойдут на маленькую победоносную войну. Если да, остановит ли она падение рейтинга.

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы.


( Читать дальше )