Key points – 20/03/2020

Для начала: зачем я пишу эти новости?
1. – Это меня дисциплинирует.
2. – Принципы, о которых я пишу в книге, – это осведомленность, планирование, полнота анализа.

Иногда можно тупо пропустить какую-то тему, потому что ты не в курсе. Позавчера я обратил внимание на фунт. В результате:
а) удачно зашортил.
б) межрыночный анализ показал, что можем развернуться на рынках акций.

Так и оказалось. Индекс РТС с минимумов отрос на 22%.

Необязательно углубляться в фундаментальный анализ, но нужно быть в курсе, что происходит, что куда двигается. Оценка рыночных ожиданий & анализ финальных всплесков на других рынках может дать преимущество.  

Тем не менее, вы должны понимать, что это всё лишь новости, и некоторые из них уже в цене. Если новостной фон плохой, это не значит, что нельзя быть краткосрочно в лонге. Также я лично могу смотреть краткосрочно в лонг, но долгосрочно в шорт.

Итак, поехали.

• Сегодня позитивный фон. Нефть сегодня растёт, S&P идёт вверх. Можно продолжать краткосрочно играть от лонга.
• Wall Street Journal: администрация Трампа рассматривает ввод санкций против российской нефти (!) для стабилизации нефти (эмбарго). Лоббируют нефтяные компании США. Будут давить также на саудитов.
• Нефть WTI вчера – рекордный рост (+24%).
• ФРС запускает новые своп-линии: Бразилия, Норвегия, Сингапур, Швеция, Корея и т.п. По 30-60 млрд. Это очень крутые меры. Слаженно работающий валютный рынок = нормально работающий рынок акций.
• UK: emergency meeting 19 марта. Новое QE, порезали ставку с 0.25 до 0.1. Размер QE увеличен до 645 млрд на 200 млрд. Будут покупать корпоративные бонды.
• Представляете, когда найдут вакцину, как рынки улетят вверх от всей этой громадной новой ликвидности.
• Очень много инфы, что все тестируют вакцины и есть эффект. Трамп пытается успокоить рынки, что типа вакцина в разработке. Слушал его речь: видно, что пытается успокоить. Однако, цифры по новым случаям всё еще дикие.
• Sentiment на рынке США: extreme fear (страх).
• Fitch: понизил рост мирового ВВП в 2020 с 2.5% до 1.3%.
• BOEING: срезает дивиденды, массовые отпуска.
• Правительство США подготовило документ на 100 страниц, в котором есть такие утверждения: пандемия продлится 18 месяцев, будут повторные вспышки.
• Сайты, отвечающие за пособия по безработице в США, затупили от слишком большого трафика.
• Вирус: вчера за один день +26 тыс. случаев (!!!) (в Китае всего было 80, если чё так).
• Bill Ackman, основатель хедж-фонда: «America will end as we know it, если мы не остановим всё на 30 дней». “hell is coming.” Рестораны и отели в США обанкротятся. Hilton кстати потерял 50% с максимума.
• BIS (Банк международных расчётов): ФРС сейчас столкнулся с несколькими случаями «LTCM». (напомню, LTCM – это хедж-фонд, который рухнул, потому что там типы были очень уверены в своих математических моделях. Тогда это ударило по всей системе).
• Zerohedge: «Пока еще не всех сквизануло. Значит еще падать».

 _________________

telegram: renat_vv

Key points – 19/03/2020 – GLOBAL MARGIN-CALL

• VIX (индекс волатильности) – выше уровня 2008 года (!)
• Treasury VIX (то же самое, только по облигациям) – на максимуме за лет 17 минимум (!!!)

• Bloomberg Dollar Index – на максимуме за много лет. Это значит, что сейчас идёт один большой мировой маржин-колл))

По мотивам одного из моих постов на канале мне предложили написать статью для РБК, что я с удовольствием и сделал. 

quote.rbc.ru/news/article/5e724e599a79474acb8b891a

Статью, конечно, сильно урезали, т.к. написал я в три раза больше, чем нужно. Полный оригинал статьи см. ниже.  
Этот материал я, пожалуй, вставлю во вторую книгу. 
__________________

ГЛАВНЫЙ ВОПРОС

Итак, наступает момент истины. Трейдерам по всему миру, недавно забредшим на финансовый рынок новичкам, консультантам-дилетантам-умникам и другим искателям приключений пришло время показать, кто на что способен. Резкой хваткой кризис бесцеремонно сдёргивает с человека всё лишнее и показывает его настоящего, его суть: как он ведёт себя в критической ситуации, как противостоит стрессу. Многие могут удачно прокатиться на бычьем рынке: заскочить в поезд восходящего инертного тренда, проехаться одну-две остановки и быстренько выскочить, но не каждый понимает, как быть, когда этот поезд начинает колошматить вдоль и поперек всей Транссибирской магистрали, да еще и со скоростью телепорта.

Key points – 13/03/2020

• Dow Jones вчера — худший день с 1987 года.
• После того, как были объявлены меры ФРС рынок сначала устремился вверх, но потом отыграл ВСЁ обратно и упал ЕЩЁ ниже. Связывают это падение с чьим-то большим маржин-коллом.
• Авиакомпании вчера в нокауте: United Airline Holdings -24.85%, Delta Airlines -21%, Spirit Airlines -33%.
• Европейские индексы от своих пиков в этом году: -30 — -40%.
• Сегодня, однако, на рынках есть некоторый позитив. S&P fut +3.5%. Продлится ли это долго?
• Macro commentator at Bloomberg: «Даже цб не могут спасти нас».
• Иран просит у МВФ помощи на 5 млрд. $.
• AUDUSD: уже ниже того уровня, где был flash crash.
• Италия: вводят запрет на короткие продажи по 85 компаниям! Шорты вводят также Ю. Корея, Британия.
• США бомбят базы Ирана в Ираке.
• Биткоин вчера падал до 3858 $.
• Китай вводит послабления для иностранного бизнеса.
• Deutsche Bank: ФРС снизит ставку на 1% в марте.
• Цены на страховки от дефолтов по корпоративным долгам в США взлетела (максимум за 8 лет).
• Head of Quantitative and Derivatives Strategy at Morgan Stanley:

RBC Capital Markets пишет:

«Есть пространство для дальнейшего падения в ближайшие недели. Для индекса S&P 500 среднее и медианное падения составляют 32 и 24 процента соответственно, если считать с 1930-х. Это значит, что S&P может упасть в range 2300-2600»

Сейчас S&P = 2715.

Key points — 11/03/2012:

• Падение происходит на фоне того, что нет ясности по поводу фискальных мер со стороны правительства США, на фоне того, что количество заболевших стало больше 1000, а также на фоне следующего:
• Саудовская Аравая: мы нарастим добычу не до 12.3, а даже до 13 млн. баррелей (!) Добить решили, походу. Нефть на этом -3%. (Для справки: всего в сутки добывается 100 млн.барр. в день.)
• Goldman Sachs: «Бычий рынок скоро закончится». Срезали прогноз по S&P на середину года до 2450! Сейчас индекс – 2800. «after 11 years, 13% annualized earnings growth and 16% annualized trough-to-peak appreciation, we believe the S&P 500 bull market will soon end». На конец года прогноз 3200.
• Банк Англии порезал ставку на 0.5% до 0.25%, как и следовало ожидать. Кроме того, ввели программу финансирования малого и среднего бизнеса (Term Funding for Small and Medium-sized Enterprises, TFSME).
• Марк Карни: «Коронавирус — это другая форма шока, нежели кризис 2008 года Тогда в основе проблемы лежала финансовая система, нет никаких оснований для того, чтобы из-за вируса повторилась ситуация 2008 года, если мы продолжим следить за происходящим»

Key points – 10/03/2020

• Итак, рынок сегодня настоящий roller coaster. S&P уперся утром в планку вверх (!) на новостях, что Белый дом будет поддерживать налоговыми послаблениями. Было +5%, потом упал, потом снова вырос. На российском рынке сперва обвал, потом вверх, потом вниз.
• Goldman Sachs: «финансовые рынки НЕ сломаны». Ну не знаю.
• Фонд H20 в Лондоне (30 млрд долларов): «У нас будут большие убытки». Потеряли на бондах и на валютах. Шортили американские бонды, держали лонг по итальянским бондам. Владелец фонда – французский банк Natixis (-18% в понед).
• 9 марта – и снова рекорд по новым случаям вируса. Италия, Испания, Франция, штаты – набирают. В Италии уже 10 тыс. Короче, везде всё закрывается.
• А вот в Китае же уже дней 6 никакого прироста. Си Цзиньпин навестил провинцию Wuhan (!). Красава. Китай молодцы. Теперь им надо довести это до конца. И закрыться от остального мира, как от него закрылись. Власти в Ухани снимают некоторые ограничения на передвижения. Хотя некоторые говорят, что статистика ненастоящая. В Китае дорожает еда (инфляция по еде на 12-летнем максимуме). Еду скупают везде.
• В Корее с вирусом борятся… дроны-распылители!)
• Италия вводит мораторий для бизнеса и семей на выплату долгов (!). Вот насколько всё плохо.
• Occidential Petrolium (USA): срезают дивиденды в 7 раз, кап.вложения почти в 2 раза из-за падения нефти. «Наш break-even level – 30$ без учета хеджа». Акции этой компании -50% в понед (минимум за 16 лет). Выручка этой компании примерно в 13 раз меньше, чем у Роснефти. А что если методы России и СА работают?
• Путин останется с нами навсегда. Даже когда мы умрем.
• Какая-то бредовая статья в inosmi: принц Сауд.Аравии может Путина в отместку.
• BOEING с начала года -32%. MCDonald -12% (че-то мало).
• Korean Air: «Мы не выживем, если не взять вирус под контроль». Norwegian Air Shuttle: отменят 3000 полетов (15% от всех). International Air Transport Association: «Глобальная выручка в 2020 от перелетов упадет в два раза (!). BOEING спасает одну из своих китайских дочек. Короче, авиакомпании под ударом.

Мысли на ночь: 

 ◦ Закрытие американского рынка (-7.6%) заставило усомниться, что это локальное дно и вообще стоит что-то завтра покупать на открытии. 

 ◦ Однако что может произойти? Покупателей ВООБЩЕ не будет и всех конкретно вынесет. Вот если упадёт на 30-40 процентов тогда может и есть смысл, что-то взять.  Хотя торги тогда остановят. 

 ◦ Надо понимать, что рынки получают сейчас  двойной удар. Это вирус + удар по мелким нефтяным компаниям США. Огромный корпоративный долг, который компании наращивали в последние годы в США, может привести к проблемам. 

 ◦ Меньше всего я сейчас смотрю на какие-то технические горизонтальные уровни. Даже не помню, когда последний раз чертил какой-то уровень на графике. Может быть, месяц назад.  

 ◦ Есть ощущение что идёт лавина. В такие дни надо удерживать себя от поисков признаков разворота.

 ◦ Вероятно в ближайшие дни мы услышим о новых мерах поддержки со стороны Трампа / ФРС.  

• Итак, нефть в пол – падение с 45 до 35. Крупнейшие падение за 29 лет (!)
• Как всегда, нефть падает, когда в России выходные. Это уже превращается в привычку.
• Доллар/рубль на внебиржевом рынке – 75.
• Роснефть в Лондоне -20%. Сечин молодец, решил отомстить амерам и подрезал сам себе яйки.
• Акции BP в Лондоне -17%, Royal Dutch Sell – 14%.
• Акции Сбербанка в Лондоне -21%, Газпром -18%.
• Европейские индексы минусы по минус 5-6%. Saudi Aramco падает на 10% ниже уровня IPO.
• Фьючерс на S&P утром падал вниз до планки (!) потом на открытии упал еще. Активизировался так называемый «circuit breaker» для остановки панических продаж. После начали расти. Такой же сценарий мы можем наблюдать на российском рынке.
• На рынке много паники. Звонят знакомые, спрашивают что делать.
• ВСЯ кривая доходности по трежерям упала ниже 1%. Даже 30-летка ниже 1% (!!!)
• Американские банки по -10%.
• Заговорили о новом понижении ставки в марте со стороны ФРС.
• ФРС удваивает двух-недельное РЕПО
• VIX на уровнях 08-09 года
• Думаю, на S&P это локальный минимум.
• На открытии америки сегодня USDJPY падает на фигуру, быстро отыгрывает обратно. Признак разворота.
• Трамп: Это все Россия и Сауды! Низкая нефть – круто для потребителя! Скажи как это круто для американских инвесторов в акции.
• Управляющие в США: «complete capitulation» в активах.

На чем сегодня растут рынки?

Второй центральный банк (Банк Японии) после ФРС выступил с заявлением о готовности поддержать рынок. Появилась вероятность скоординированных действий мировых ЦБ.

Что делать? Покупать, продавать акции?

Сейчас это похоже на рулетку. Проще по-прежнему держать золото. Но если ставить вопрос ребром, или да, или нет, то больше — все-таки использовать отскок для продаж акций. На рынке страх, а вирус за пределами Китая только набирает силу.

Для того чтобы отслеживать ситуацию с вирусом я смотрю каждое утро всего лишь один график по этой ссылке. Это число новых случаев ЗА пределами Китая: 
https://www.worldometers.info/coronavirus/coronavirus-cases/



Также я тупо копирую число больных за сегодня и за завтра в excel и смотрю прирост за день. Данные тоже беру тут: 
https://www.worldometers.info/coronavirus/

Выглядит это так: 


Пока есть приросты по 25-50%, говорить о затухании рано. 


________________
telegram: renat_vv