Впервые в истории современной России по итогам июня ожидается дефляция – об этом говорят и Минэк, и аналитики. Стоимость товаров за месяц может сократиться в пределах 0,5%. Главных причин три: сезонное снижение цен на овощи, укрепление курса рубля со 120 рублей за доллар до текущих 52-53 и сокращение спроса. Плюс сказался потребительский ажиотаж начала весны.

Надолго ли это, сказать крайне сложно. Резкой смены тренда не предвидится, но на ситуацию будет влиять ситуация с курсом рубля, которая сейчас вызывает споры между ЦБ, Минэком и Минфином. Если рубль «трогать» не станут, то дефляция может и затянуться, говорят эксперты. А если начнется «нерыночное» воздействие на курс, то инфляция за июль может оказаться в рамках 0,4–0,8%.

Исследование ФРБ Сан-Франциско в сотрудничестве со сторонними академиками показало, что для 19 пандемий с наивысшей смертностью начиная с чумы в середине XIV в. среднее время, требовавшееся для возвращения к нормальным уровням процентных ставок, экономического роста и занятости, превышало 30 лет.

Такая закономерность восстановления после чрезвычайных событий наблюдалась после Великой депрессии (хотя то был чрезвычайный экономический крах, а не пандемия). Хотя Великая депрессия завершилась в 1940 г. (отчасти благодаря военным расходам, когда США вступили во Вторую мировую), вызванные ею поведенческие изменения продлились до конца 1960-х

1950-е были в США периодом мира и процветания. Тем не менее американцы сохраняли высокий уровень сбережений, в основном избегали показного потребления и жили экономно, как их научили 1930-е и Вторая мировая война.

Ситуация изменилась, лишь когда бэби-бумеры стали подростками и молодежью в конце 1960-х. Поведенческие изменения, вызванные Великой депрессией, оставались еще 30 лет после окончания депрессии. Такова устойчивость социальных травм, будь то война, депрессия или пандемия.

( Читать дальше )