Блог им. ownchoice |Утренник инвестора: Финансовая отчетность за 1 полугодие 2019 года по компании ПАО “ВТБ”.

Утренник инвестора: Финансовая отчетность за 1 полугодие 2019 года по компании ПАО “ВТБ”.

Чистые процентные доходы в первом полугодии 2019 года составили 213,6 млрд рублей по сравнению с 238,1 млрд рублей годом ранее. Несмотря на рост объемов кредитования в первом полугодии 2019 года, чистая процентная маржа за период составила 3,3% по сравнению с 4,1% за первое полугодие 2018 года. Стоимость фондирования в первом полугодии 2019 года выросла на 40 б.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 5,3%, что способствовало росту процентных расходов на 25,1%, в то время как процентные доходы росли более медленными темпами — на уровне 10%, поскольку доходность активов, генерирующих процентный доход, оставалась на 30 б.п. ниже прошлогоднего значения.

Чистая прибыль в первом полугодии 2019 года сократилась на 23,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 76,8 млрд рублей на фоне сужения чистой процентной маржи и отрицательной динамики по операциям с иностранной валютой. Если в первом случае более чем понятно почему произошло снижение процентных доходов, то во втором случае вызывает некоторое недоумение. В отчете о движение денежных средств указан убыток в размере 92,7 млрд. руб. по операциям с иностранной валютой. Как банк получил такой убыток не совсем понятно. К сожалению в консолидированной отчетности подробного описания по текущей статье расходов информации нет. Но можно предположить, что значительный убыток мог быть получен по списанию или обесценению активов, которые не раскрываются, а так же по валютной позиции (хедживая позиция). Многие аналитики уже писали про крупную позицию ВТБ на укрепление рубля, что должно было отразится на финансовой отчетности компании, но как оказалось многие ошибались или что-то не до конца учитывали. Не смотря на снижение чистой прибыли, менеджмент компании не стал понижать прогнозы по чистой прибыли компании, напомню группа ВТБ по итогам 2019 года планирует получить 200 млрд. руб. из них 50% планирует выплатить в виде дивидендов. 



( Читать дальше )

Блог им. ownchoice |Интернет ускоряется вместе с акциями Ростелеком!

Интернет ускоряется вместе с акциями Ростелеком!


Начало текущего года для российского фондового рынка стал одним из самых удачных, росли многие бумаги, которые долгое время находились в спящем состоянии. Большая часть акций взлетели на 10%, а то и по некоторым бумагам и на 20%. Бумаги, которые не успели поучаствовать в этом ралли, но при этом отчетность, после снижения выправилась, начали показывать первые признаки по своему росту. Вот из здесь текущий рост может перерасти в полномасштабное ралли. Что же мешало расти многим бумагам? В первую очередь это крупные объемы игроков, которые были направлены только в нефтегазовый и металлургический сектор. После своего пика по многим компаниям, инвесторы решили полноценно зафиксировать свою прибыль и переложить большой объем денежных средств в бумаги, которые стоят очень и очень дешево. Первые рост был в бумагах — ВТБ, после АФК Система, вот и теперь пришла очередь и для акций Ростелеком. Если обратить внимание на финансовую отчетность, то видно высокие финансовые показатели по выручке и чистой прибыли за последние 2-3 года. Несмотря на высокую монополизацию рынка менеджмент не всегда удачно управляет компанией, операционные расходы 2 года назад съедали всю выручку компании, но в последних отчетностях мы видим обратную картину. Возможно акциям не давали расти так же высокие дивиденды как по акциям обыкновенным, так и по привилегированным. Вся нераспределенная прибыли из акционерного капитала тратится на выплату компании, что не дает возможности наращивать балансовую стоимость. Обязательства у компании не самые большие, но в тоже время по соотношению обязательств к акционерному капиталу находятся далеко не на самом привлекательном уровне — 1,58, при допустимом значение 0,8.



( Читать дальше )

Блог им. ownchoice |Утренник инвестора: Финансовая отчетность за 2018 год по компании ПАО “ПИК”.

Утренник инвестора: Финансовая отчетность за 2018 год по компании ПАО “ПИК”.

Общая выручка увеличилась на 40,4% и составила 245,8 млрд рублей (2017 г. — 175,1 млрд рублей). Выручка от продажи недвижимости увеличилась на 38,9% и составила 236,3 млрд рублей (2017 г. — 170,1 млрд рублей).

Валовая маржа увеличилась до 22,4% по сравнению с 16,2% в 2017 г., валовая рентабельность от продажи недвижимости увеличилась до 21,6% по сравнению с 16,6% в 2017 г., валовая рентабельность (маржа) от продажи объектов недвижимости, учтенных по исторической стоимости, составила 31,2%. Не смотря на рост маржи в сравнение с 2017 году, валовая маржа остается очень низкой в сравнение с предыдущими года. Снижение этого показателя произошел из-за высокого скачка роста выручки и себестоимости, а они в свое время выросли за счет присоединения строительной компании Мортон. Как видно из отчетности укрупнение бизнеса в негативную сторону отразилось на рентабельности и валовой прибыли компании.

Компания ПИК вышла на новые региональные рынки — Екатеринбург и Тюмень, так же была заключена крупная сделка по проектному финансированию и на текущий момент ПИК полностью готов к работе в рамках изменившегося регулирования строительной отрасли. Новый закон не должен существенным образом повлиять на компанию, кредитная линия у компании достаточно существенная. Основной акционер компании существенно лобирует свои интересы в строительном бизнесе, компания смогла получить большую часть заказов под реновацию в городе Москва.



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW