Блог им. krugman |Дивидендные аристократы: Chevron Corporation (CVX)

Как и Exxon Mobil, Chevron Corporation берет свое начало от Standard Oil в 1911 году. Этот факт делает эти компании своего рода «сестрами». Длинная дивидендная история растущих дивидендов — это то, что делает этих двух гигантов близкими. Шеврон увеличивала дивиденды 28 лет подряд (ожидается очень маленькое увеличение дивидендов в 29-й раз). Эксон Мобил увеличивала дивиденды 34 года подряд. На рисунке ниже представлена дивидендная история Шеврона.

Дивидендные аристократы: Chevron Corporation (CVX)

Хотя дивидендная история Шеврона впечатляет, последние два года были для компании не сильно впечатляющими из-за сильного снижения цен на нефть. Несмотря на это снижение, Шеврон показывает доходность лучше рынка за последние 10 лет.

Дивидендные аристократы: Chevron Corporation (CVX)



( Читать дальше )

Блог им. krugman |Дивидендные аристократы: Exxon Mobil Corporation (XOM)

Exxon Mobil Corporation (XOM) имеет длинную историю, которая берет свое начало от своего предшественника Standard Oil. Standard Oil — одна из самых легендарных историй успеха американского бизнеса, эта компания может считаться отцом-основателем американской нефтяной индустрии. В 1904 (почти на рыночном пике) Standard Oil контролировала 91% производства нефти и 85% конечных продаж в США. Standard Oil была основана в 1870 году Джоном Рокфеллером. Компания начианалась как партнерство между Джоном Рокфеллером и его братом Вильямом.

Компания росла такими быстрыми темпами, что в 1911 году Верховный Суд США разделил компанию по антимонопольным соображениям. Стандарт Ойл была разделена на 34 компании, которые включают в себя многие крупные компании в настоящий момент, такие как Exxon Mobil и ее ближайшего конкурента Chevron Corporation (CVX). В настоящий момент Эксон Мобил является крупнейшей нефтяной корпорацией в мире с капитализацией 359 млрд. долл. Для сравнения 2-ая крупнейшая компания в мире Royal Dutch Shell (RDS-A) имеет рыночную капитализацию 208 млрд. долл.



( Читать дальше )

Блог им. krugman |Дивидендные аристократы: Automatic Data Processing (ADP)

Automatic Data Processing (ADP) берет свое начало в 1949 году, когда она была основана 21-летним предпринимателем Генри Таубом (Henry Taub). Automatic Data Processing (далее — АДП) начала свою деятельность с одного клиента, а десятилетие спустя она выросла в лидера отрасли по обслуживанию платежных ведомостей. АДП в настоящий момент насчитывает более 600 тыс. клиентов по всему миру. Акция генерировала хорошие прибыли за последнее десятилетие. Картинка ниже показывает, как изменились инвестиции в АДП относительно Сиплого за последние 10 лет.

Дивидендные аристократы: Automatic Data Processing (ADP)

АДП имеет длинную историю выплат и повышения дивидендов. Компания увеличивала выплаты акционерам 41 год. АДП — единственный дивидендный аристократ в ИТ-секторе. Быстрое развитие технологий делает создание длительного конкурентного преимущества в ИТ-секторе очень сложным. АДП — это исключение, а не правило.

В ноябре 2015 года АДП повысила дивиденд на 8,1%. Годовой дивиденд составил 2,12 долл. на акцию,



( Читать дальше )

Блог им. krugman |Дивидендные аристократы: HCP, Inc (HCP)

Законодательство требует, чтобы REIT выплачивали не менее 90% прибыли в качестве дивидендов. При таких условиях тяжело увеличивать дивидендные выплаты каждый год. Очень мало пространства для ошибки из-за высокого коэффициенты выплат. Если прибыли падают (а каждый бизнес имеет периоды спада), то велика вероятность того, что и дивиденды по REIT упадут. Вот почему не следует ожидать, что среди REIT будут дивидендные аристократы. Это удивительно, но 1 REIT затесался среди «аристократов»: НСР. Эта компания выплачивает увеличивающиеся дивиденды 31 год подряд.

Дивидендные аристократы: HCP, Inc (HCP)

В дополнение к дивидендной истории, НСР имеет также высокую дивидендную доходность — 6,4% (помнится, мы восхищались дивдоходностью AT&T) — это самый высокий уровень среди аристократов. Акция держалась лучше рынка последние 10 лет, но в последние несколько лет стала «буксовать». Доходность относительно Сиплого — показана на рисунке ниже (как для НСР, так и для Сиплого доходность учитывает дивиденды).



( Читать дальше )

Блог им. krugman |Дивидендные аристократы: AT&T Inc. (T)

AT&T — единственный аристократ в секторе телекоммуникаций. Причем AT&T выделяется даже среди дивидендных аристократов — она имеет необычную дивидендную доходность 4,9% (в валюте, Карл! 4,9% дивдоходности — не самый плохая дивдоходность даже для российского рынка). Компания выплачивает увеличивающиеся дивиденды 32 года подряд. Ожидается очередное повышение дивидендов в середине декабря 2016 года. Дивидендная история AT&T приведена на рисунке ниже.

Дивидендные аристократы: AT&T Inc. (T)

Одно из ошибочных представлений о дивидендных акциях заключается в том, что они дают доходность ниже среднего в обмен на текущий денежный поток в виде дивидендов. AT&T слегка переигрывает рынок за последнее десятилетие. Результаты показаны на рисунке ниже.

Дивидендные аристократы: AT&T Inc. (T)



( Читать дальше )

Блог им. krugman |Дивидендные аристократы: Consolidated Edison, Inc. (ED)

Consolidated Edison — регулируемая коммунальная холдинговая компания. Компания владеет Consolidated Edison Company of New York (сокращенно: CECONY) и Orange and Rockland Utilities (сокращенно: O&R). CECONY продает электричество, газ и пар (занимается пароснабжением) в городе Нью-Йорке (New York City) и графстве Вестчестер (Westchester County). O&R продает электричество и газ в штатах Нью-Йорк и Нью-Джерси. Дополнительно к этому компания владеет средненьким газовым бизнесом и конкурентным энергетическим бизнесом. Картинка ниже иллюстрирует операционную структуру компании:

Дивидендные аристократы: Consolidated Edison, Inc. (ED)

Важно понимать, что Consolidated Edison в целом — это электричество, газ и пароснабжение. CECONY и O&R в 2015 году сгенерировали 95% прибыли на акцию. Капитализация компании по подразделениям представлена на рисунке ниже:

Дивидендные аристократы: Consolidated Edison, Inc. (ED)



( Читать дальше )

Блог им. krugman |Кто такие "дивидендные аристократы"?

Этот топик — так, вместо преамбулы. Анализ очередного «дивидендного аристократа» будет позднее сегодня.

«Дивидендные аристократы» — это бизнесы, которые удовлетворяют следующим критериям:

  • входит в индекс S&P500
  • 25 и более лет последовательного повышения дивидендов
  • определенные требования по минимальному размеру и ликвидности

Чтобы бизнес платил увеличивающиеся дивиденды 25 и более лет подряд, он должен обладать серьезными длительными конкурентными преимуществами и иметь менеджмент, дружественный к акционерам, который уделяет особое внимание дивидендным выплатам.

Как вы возможно ожидали, Индекс Дивидендных Аристократов (Dividend Aristocrats Index) переигрывал рынок в среднем на 3,1 процентных пункта в год за последнее десятилетие.

Кто такие "дивидендные аристократы"?

Интуитивно понятно, что с точки зрения здравого смысла бизнес, имеющий конкурентные преимущества и дружественный к акционерам менеджмент, будет переигрывать рынок в течение продолжительного времени. Выбор акций из дивидендных аристократов — это «скоростной путь» в инвестировании в высококачественные бизнесы дивидендного роста. Всего существует 50 дивидендных аристократов.



( Читать дальше )

Блог им. krugman |Дивидендные аристократы: МакДональдс (MCD)

McDonald’s Corporation (MCD) — один из самых больших корпоративных успехов в американской истории. Компания начала свой путь в 1954 году, когда Рэй Крок со своими братьями Диком и Маком основали McDonald’s System Inc. В настоящий момент Макдак имеет более 36000 точек более чем в 100 странах по всему миру. Рыночная капитализация составляет 95 млрд. долл. Макдак — высокорентабельный бизнес и возвращает акционерам большую долю прибыли каждый год. МакДональдс увеличивал дивиденды каждый год за последние 40 лет.

Доходность Макдака за последние 10 лет показана на рисунке ниже:

Дивидендные аристократы: МакДональдс (MCD)

Как вы можете видеть, Макдак — отличная инвестиция за последние 10 лет. Это результат слаженной работы. Макдак управляется таким образом, чтобы увеличивать стоимость на акцию все время — в то же время выплачивая приличные дивиденды. В настоящий момент доходность составляет 3,4%. Далее в статье — инвестиционные перспективы акций Макдональдс в настоящий момент.



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW