Очередная июльская неделя будет интересной для евро/доллара. В принципе, многие инвесторы готовы покупать основную пару, так как отчетливо видят привлекательные для покупки уровни и уже учли весь спектр более ранних данных. Вместе с тем США еще могут показать свой потенциал, и тогда гринбек снова окажется в фаворитах.
 
Даже если основная валютная пара готова вернуться к устойчивому росту, произойдет это не в ближайшие дни: США в начале этой недели готовят к выходу в свет блок статистики, способной оказать влияние на среднесрочные ориентиры участников торгов.

Вообще, ближайшие пять дней на валютном рынке будут, вероятно, неоднозначным временем, и в плане анализа уже поступивших новостей, и в плане прогнозов по предстоящим публикациям макростатистики.

Во-первых, рынок остается под впечатлением от некоторой отсрочки исполнения планов Федеральной резервной системы по сокращению объемов программы стимулирования этой осенью. Реакция игроков больше эмоциональная, чем практическая, потому что принципиальным образом ничего не поменялось, всего лишь чуть сдвинулись сроки.

Во-вторых, еврозона пока не дает никаких положительных сигналов, которые можно было бы расценивать как повод говорить о восстановлении системы во втором полугодии текущего года. Рынок труда остается слабым, разовую публикацию данных «в рамках приличий» нельзя считать тенденцией, и выводы делать рано.

Макроэкономический календарь на новой неделе не будет насыщенным, но окажется интересным: Соединенные Штаты Америки представят цифры по инфляции за июнь (прогноз роста до 0,3%), по промпроизводству, строительству новых домов и индексу опережающих индикаторов. Еврозона заинтересует релизами по той же июньской инфляции (консенсус предполагает символический прирост на 0,1%, как и в прошлом месяце) и по торговому балансу. 

Таким образом, пока инвесторы, по сути, предоставлены сами себе в анализе и выводах, и это неплохо.

Для пары евро/доллар вероятным коридором торгов на новой неделе видится диапазон 1,29-1,32, доллар/рубль проведет наступившую пятидневку в границах 32,10-32,90 руб./USD, евро/рубль проторгуется в районе 42,20-42,85 руб.

Сейчас конкретно у евро/доллара есть теоретический потенциал рвануть вверх, но, честно говоря, на практике его реализация выглядит сомнительно, так как уверенные ожидания относительно публикаций макростатистики из Соединенных Штатов играют в пользу USD. В этом свете стоит внимательно следить за переменой настроений на рынке и быть готовыми вернуться к продажам, если, конечно, повод найдется. Эту рекомендацию поддерживают и коллеги из TeleTrade.

И вновь мы задаемся вопросом, кому же отдать предпочтение Forex или классической игре на фондовой бирже. Каждый из этих рынков имеет своих ярых сторонников. 

На прошлом вебинаре своим опытом и знаниями поделились непосредственные участники рынка, люди живущие торговлей и уже давно сформировавшие свой собственный взгляд на происходящее. Общение с ними дало вам возможность проникнуть вглубь вопроса и рассмотреть его изнутри.

На эту встречу мы решили пригласить представителей руководящего состава брокерских компаний, чтобы дать вам на рассмотрение несколько точек зрения. 

Итак, в предстоящем вебинаре на стороне классических брокеров выступит Хестанов Сергей (ГК АЛОР), а в защиту валютных посредников выступит Игорь Тихий (ГК TeleTrade).
Что думают TOP-менеджеры и на что опираются при выборе рынка? Об этом вы узнаете на нашем вебинаре.

 «Медведи» в евро/долларе уверенно держатся ниже 1,30, и пока продажи в основной паре преобладают. Поводов для этого масса — от осложнений в экономике Португалии до волнений по поводу статистики по рынку труда Соединенных Штатов, которая появится 5 июля. «Тонкий» рынок в отсутствие трейдеров из США располагают скорее к умеренным продажам.
 
Итак, сегодня в США отмечается один из главных праздников День независимости, и американские инвесторы принимать участие в торгах не будут, оставив трейдерами «тонкий» и подвижный рынок в столь неподходящий момент. Макроэкономический календарь 4 июля практически пуст, но это совершенно не означает, что инвесторы будут скучать: впереди заседания Европейского центрального банка и Банка Англии под руководством нового главы Марка Карни.

От заседания ЕЦБ сюрпризов рынок не ждет. Европейский регулятор все еще наблюдает эффект от предыдущего смягчения. У Европейского центробанка теоретически есть другой монетарный рычаг, который способен оживить экономику еврозоны. Это введение отрицательной ставки по депозитам. Это мотивировало бы банки инвестировать средства в экономику, а не хранить их на счетах. На предстоящем заседании регулятор, вероятнее всего, ставку оставит на прежнем уровне, но либо даст указание на дальнейшие монетарные шаги (та же отрицательная ставка), либо отделается нейтральными заявлениями. Реакция на оба варианта для рынка будет однозначной: продажи в евро/долларе.

Стоит обратить внимание, что глава ЕЦБ Марио Драги в последнее время отличается словоохотливостью относительно оценки состояния экономики еврозоны, и в этот раз не исключено, что он с энтузиазмом сообщит, что видит в системе проблески восстановления и считает, что это начало роста. К подобным заявлениям стоит относиться с большой осторожностью, держа в уме статистику и ситуацию на европейской периферии.

Последняя, кстати, совсем не радует. Греция продолжает в ужасе метаться, ища оптимальный вариант стратегии, позволяющей прикрыть недостачу в деле сокращения дефицита бюджета, а время идет. Португалия накануне вообще отличилась и «взбодрила» рынки, добавив к экономическому спаду элемент политического дисбаланса. Все эти кризисные проявления сейчас, пожалуй, перекрывают проблески позитива в виде выходившей на неделе макростатистики по еврозоне и представляют ее только случайностью, но никак не закономерностью.

В паре евро/доллар сохраняется немалый шанс на возвращение ко вчерашним минимумам на 1,2923. Если они будут пройдены, следующей целью продавцов станет 1,29. «Тонкий» сегодняшний рынок напоминает о необходимости стопов. Эту рекомендацию поддерживают и коллеги из TeleTrade.

Итак, неделя близится к завершению, но впереди самое интересное. За четверг и пятницу, 6 и 7 июня, на инвесторов обрушится максимум информации, которая способна сформировать краткосрочный торговый канал в основной валютной паре. На данный момент рынок настроен против доллара США, и для этого есть сейчас фундаментальные основания. Если так, то цель краткосрочного прыжка к 1,315 вполне реальна.
 
Как бы ни хотелось мне это признавать, но текущий рыночный настрой действительно против доллара США. Это не означает перемену курса в целом, но это свидетельствует о наличии сомнений по поводу устойчивости американской экономики.

Взять, например, вчерашний отчет по американскому ISM в сфере услуг. Он оказался в целом положительным, чуть выше ожиданий, однако его детали дают повод для мрачных размышлений и прогнозов. Поясню: компонент занятости в релизе ISM сократился, хотя и сохранил позицию выше 50 пунктов. Но дело даже не в этом. В преддверии выхода блока статистики по рынку занятости в США эта маленькая деталь становится крайне информативной, обычно по ней почти стопроцентно предугадываются результаты отчета по Non-farm payrolls. 

Если рассмотреть вопрос чуть более подробно, то данные по занятости в частном секторе от ADP за прошлый месяц, опубликованные на этой неделе, вышли слабыми, показав прирост числа рабочих мест на 135 тыс. вместо прогноза в 171 тыс. Усредненное ожидание по NFP составляет сейчас +163 тыс., но я в этот раз настроена пессимистично, так что мой прогноз — не выше +130. 

В случае если эти прогнозы оправдаются, все это в комплексе сыграет против позиций доллара США и несколько расстроит представителей Федрезерва.

Сегодняшнее заседание Европейского центрального банка обещает пройти тихо и спокойно. Регулятор, очевидно, еще ничего не решил по поводу дополнительного стимулирования. Что касается усилившихся в последнее время разговоров об отрицательной процентной ставке, то мы сегодня вряд ли увидим какой-то прорыв в этом направлении.

Однако внимание стоит уделить пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги. Он, возможно, обрисует текущую ситуацию в экономике еврозоны, и тут интересна официальная оценка происходящего.

В общем и целом сегодня следим за статистикой (днем — из Германии), ожидаем заседания ЕЦБ, прощаемся с Мервином Кингом, покидающим пост главы Банка Англии и смотрим на статданные по рынку труда в США. 

В паре евро/доллар три дня прогулок в боковике с вялыми попытками пробиться выше могут перерасти в укрепление к 1,314 и 1,318 в силу причин, описанных выше. Такой же прогноз и у коллег из TeleTrade.

От решений, принятых Европейским центральным банком сегодня днем, будет зависеть краткосрочный тренд в основной валютной паре. Понижение уровня процентной ставки спровоцирует логичную продажу EUR/USD, однако вряд ли она будет длительной: действия регулятора направлены на улучшение экономических условий, а значит, и на улучшение ситуации и для евро.
 
Итак, одно из двух ключевых заседаний Центробанков на этой неделе состоялось, и впереди еще одно. Возможно, именно сегодня евро/доллар получит заряд энергии на ближайшие несколько дней.

Федеральная резервная система накануне не была оригинальной и оставила процентную ставку в США в привычном диапазоне 0-0,25% годовых. Однако прозвучавшие формулировки ФРС оказались неоднозначными. 

Во-первых, американский регулятор впервые за долгое время озвучил вероятность расширения программы выкупа активов в зависимости от изменения ситуации на рынке труда в стране. Естественно, что наряду с возможностью увеличения объемов QE3 прозвучала и возможность сокращения этой программы, но рынок зацепил именно первый компонент. Это может означать, что Федрезерв, несмотря на внешнюю браваду, прекрасно видит, что картина в секторе занятости на глубинном уровне не меняется, и это тревожный сигнал.

Во-вторых, инфляционная составляющая в США дает едва ли не больше вопросов, чем ответов. ФРС обычно опирается на индекс PCE в принятии монетарных решений, и в 1-м квартале показатель составил всего 1,2% г/г. При этом ФРС продолжает говорить о том, что инфляция в стране лишь немного ниже целей. Сам таргет ФРС, напомню, находится на отметке в 2%.

Сегодня Европа представит комплекс данных по деловой активности в сфере промышленности за апрель. Здесь будет на что посмотреть, но с места эти цифры евро/доллар сдвинут едва ли — впереди заседание ЕЦБ.

Его итоги станут известны уже в 15:45 мск, и есть достаточно веские основания ожидать, что уровни процентной ставки все же будут пересмотрены. Коллеги из TeleTrade, например, говорят, что высокий уровень безработицы в еврозоне (12,1%) наряду с умеренной инфляцией может стать сигналом для ЕЦБ, чтобы понизить основную процентную ставку уже на этой неделе. Помимо прочего, уже и Еврокомиссия, и МВФ неоднократно упоминали о том, что у европейского регулятора еще есть возможность для понижения. Это как раз и понятно: пауза в смягчениях ЕЦБ явно затянулась, тут надо ставить или точку, или запятую, потому что многоточие никак не поможет еврозоне в дальнейшем восстановлении.

В этом свете при объявлении пониженной ставки ЕЦБ пара евро/доллар может отступить в моменте весьма солидно, через 1,31 к цели на 1,308, но вскоре восстановится так же быстро, как и продавалась, потому что новый виток монетарных смягчений пойдет Старому свету только на пользу.

Рынок по-своему трактует макроэкономические релизы, и тут остается только развести руками. Если уж нет объективной реакции на крайне слабую статистику по Германии, чего ждать от других показателей! Тема перспектив изменения процентной ставки ЕЦБ все активнее обсуждается на валютном рынке, но единого мнения по этому поводу нет. Таким образом, для EUR/USD 25 апреля вполне может стать очередным днем блужданий внутри проторгованного канала.
 
Если рынок не хочет отыгрывать по-настоящему негативную статистику, будучи убежденным, что в конце концов все будет хорошо, ничто не заставит его это сделать. Вчерашняя сессия тому яркое доказательство. Разочаровывающие данные по германскому деловому доверию от Ifo, показавшие падение в апреле до уровня в 104,4 пункта против прогнозного значения 106,4 пункта, в моменте увели основную пару к сессионному минимуму в 1,2954, реализовав тем самым краткосрочную цель по шортам. Однако отскок оказался очень быстрым, и день инструмент завершил выше 1,30.

Однако, как бы ни хотелось, долго закрывать глаза на факты, свидетельствующие о спаде в экономике еврозоны, не получится. Ключевые макропоказатели Германии остаются низкими, что вновь заставляет задаваться вопросом, не уйдет ли германская экономическая система по итогам года в слабую рецессию. Кроме того, невнятные макроэкономические релизы за неделю до очередного заседания Европейского центрального банка дают массу поводов порассуждать о том, что будет с процентной ставкой еврозоны уже в начале мая.

Возможно, рынок поддерживает ожидание притока японских денег. Финансовые компании Страны восходящего солнца вот-вот должны начать процесс перетока ликвидности, и инвесторы делают большие ставки на то, то эти деньги окажутся на долговом рынке в бондах Италии и Испании. Именно этот прогноз пока держит евро/доллар на плаву и не дает паре закономерно обвалиться в область 1,27. 

В любом случае это только теория, а Азия очень не любит, когда теоретические выкладки не подкреплены практикой. В этом можно было убедиться во время переговоров Европы с Китаем, которому нужны были гарантии для инвестирования в экономику еврозоны. 

Сегодняшний день пока имеет все шансы остаться днем блуждания евро/доллара внутри проторгованного диапазона: пара торгуется выше 1,30, и это несколько уменьшает шансы на проход вниз, но и сопротивления на 1,308 никто не отменял. Коллеги из TeleTrade соглашаются с подобным взглядом, говоря о том, что сейчас интересным видится открытие коротких позиций для движения в область от диапазона $1,315-1,32. Но, объективно говоря, до этих уровней надо еще добраться.

Кризис на Кипре вынудил власти страны провести налоговый сбор со счетов вкладчиков местных банков. Это идет вразрез с общеевропейскими понятиями о неприкосновенности частной собственности, однако является обязательным условием ЕС для предоставления помощи островной экономике. Естественно, такая ситуация заставляет инвесторов думать о вложении средств в валюту, независимую от ошибок политиков и решений финансового руководства.
 
К сожалению, хранить сбережения в металлах крайне неэффективно. Основные валютные вклады подвержены потрясениям. На замену приходят решения с Востока: биткоин стал первым шагом к созданию независимой и анонимной валюты.

Удивительна и загадочна история возникновения этой валюты. Созданная в 2009 году неким Сатоси Накамото — человеком или группой специалистов, скрывающихся под этим именем (точно до сих пор неизвестно) — она долго оставалась в тени и была недоступна для массового пользователя. В многом из-за того, что система расчетов, смысл и принцип построения валюты довольно сложен, малопонятен и клиентский интерфейс. Однако в узком кругу знающих людей новый инструмент встречали аплодисментами: впервые создана криптовалюта! Ее название имеет англоязычное происхождение: от bit (единица информации) и coin (монета). 

По сути, биткоин — это одноранговая сеть, образованная участниками (клиентами), в которой взаимные расчеты ведутся с общего согласия, а курс определяется только законом спроса и предложения. Также существуют майнеры — это те, кто занимается эмиссией данной валюты. Чтобы стать майнером, необходимо иметь компьютер с необходимым программным обеспечением, а затем вступить в клуб таких же эмитентов. И вот вы сами себе ФРС. 

Однако спешу охладить пыл: процесс генерации блока долгий, он требует немалой мощности компьютера и некоторого количества энергии. Нужно учитывать курс биткоина к доллару для оценки целесообразности такого занятия. Ознакомиться с общим построением системы дает возможность Википедия, а подробнее о принципах формирования криптовалюты можно прочесть 

( Читать дальше )

Под занавес недели EUR/USD, возможно, все же покинет свой комфортный торговый диапазон: вечером 12 апреля США готовят к публикации блок важной статистики, которая способна направить основную пару к выходу из коридора. Если данные по розничным продажам выйдут слабыми, покупки в евро/долларе получат шанс продолжиться. Цель — 1,3175.
 
Итак, пятница, обычно довольно спокойный день для валютного рынка, на этот раз может отличиться повышенной активностью: во второй половине сессии США готовят к публикации блок статданных, имеющих большое значение для рынка и экономики.

Но обо всем по порядку. Вчерашняя статистика из Штатов, отразившая количество требований на получение пособия по безработице за неделю, оказалась положительной: их число сократилось до 346 тыс. против предыдущего значения 388 тыс. Возможно, произошел некоторый пересмотр более ранних оценок, но факт остается фактом: напряжение после слабых мартовских ADP и Non-farm payrolls постепенно отступает. 

Сегодня США останутся, пожалуй, основным ньюсмейкером дня, если, конечно, не вмешаются высшие силы. На вторую половину торговой сессии запланирован выход сразу нескольких публикаций, способных оказать влияние на рыночные настроения. 

По поводу индекса цен производителей за март интриги нет. Вероятнее всего, показатель останется на прежних отметках, что вполне закономерно после предыдущего мощного скачка. В 16:30 мск выйдут данные по мартовским розничным продажам в США, и вот этот релиз уже будет интересным. С одной стороны, усредненный рыночный прогноз предполагает сокращение индикатора до символических 0,2% с 1,1% ранее. С другой — показатель может снизиться больше, чем ожидается, в том числе и в силу сезонности. 

Нулевой прирост розничных продаж за прошлый месяц будет негативным сигналом для оценки состояния экономики США, так как низкая потребительская активность указывает на сохраняющуюся слабость системы в целом и рынка труда в частности. Население тратит мало, поскольку не видит признаков улучшения на экономическом горизонте. Скромное значение индекса способно к вечеру спровоцировать продажи доллара против евро с возможной целью на 1,3175. Иными словами, чем слабее окажется показатель, тем мощнее будет рост евро/доллара. И покупки будут обусловлены не тем, что евро вдруг стал всем внезапно симпатичен, а тем, что доллар в моменте окажется в проигрышной позиции. К слову, коллеги из ТелеТрейд в этом солидарны со мной. 

( Читать дальше )