ЦБ снизил ставку до 20%: Начало долгого пути смягчения. Главное – риторика осталась жесткой

Текст:

На последнем заседании Банк России совершил ожидаемый, но политически тонкий маневр: ключевая ставка снижена на 1 п.п. до 20% годовых. Это первое снижение после долгой паузы и серии повышений. Однако суть послания регулятора инвесторам и экономике гораздо важнее формального шага: жёсткая денежно-кредитная политика (ДКП) сохраняется.

Основные выводы и смысл решения:

1.  Снижение ≠ Смягчение (Пока что): Формально ЦБ отреагировал на запросы бизнеса и правительства. Но ключевая ставка – ультракороткий инструмент. Реальную стоимость кредитов для экономики определяют долгосрочные ожидания. Риторика ЦБ была однозначно жёсткой: на скорое или значительное смягчение политики рассчитывать не стоит. Пар спущен, курс на сдерживание инфляции неизменен.

2.  Инфляция: Прогресс есть, но риски высоки: ЦБ видит замедление инфляции (годовая ~9.8%, базовая 4.4% в апреле), особенно в базовой составляющей. Пик, вероятно, пройден. Однако давление в услугах и продовольствии сохраняется. Главная угроза – растущие инфляционные ожидания населения и пока ещё повышенные – у бизнеса. Возврат к цели в 4% ожидается только в 2026 году, и он потребует длительного сохранения жёстких условий.

( Читать дальше )

🇷🇺🔥 Russia Outplays the West: Gold Reserves Shield $96 Billion from Sanctions  

📉 Санкционный удар: После отключения от SWIFT и заморозки активов Западом, РФ столкнулась с беспрецедентным давлением. Но вместо коллапса — стратегический ответ.  

🟡 Золотая форточка:  
▫️ С 2014 г. ЦБ РФ начал агрессивно наращивать золотой запас — до 1244 тонн (40 млн унций).  
▫️ Средняя цена покупки: $1100–1500/унция.  
▫️ Сейчас золото > $3000/унция — капитализация резервов выросла на $96 млрд (+72%).  

💡 Финансовая подушка: Рост стоимости золота компенсирует ~30% заблокированных на Западе активов. Это ключевой резерв для стабильности рубля и бюджета.  

🎯 Ходы на опережение:  
▫️ Перевод активов Фонда национального благосостояния в «недружественные» валюты до 2022 г.  
▫️ Деофшоризация бизнеса и переориентация на Азию.  

📌 Что дальше?  
Россия показала, как диверсификация резервов (особенно в золото) и контроль над ЦБ спасают экономику в условиях изоляции. Для инвесторов это сигнал: золото остается тихой гаванью в геополитических штормах.  

( Читать дальше )