Ситуация на текущий момент перед открытием амеров:

1) Трамп опять высказался о пошлинах и опять в негативном ключе, прямо перед встречей с Си Цзиньпином на G20 30 ноября — 1 декабря. Он назвал крайне «маловероятным» сценарий, при котором США не будут повышать пошлины с 10% до 25%. Также он добавил, что могут быть введены дополнительные пошлины на весь оставшийся китайский импорт на 267 млрд долл. Ну, по крайней мере, ничего нового для рынка Трамп не сказал, а очередное напоминание об угрозах в его понимании, видимо, должно сделать более сговорчивым Китай. На наш взгляд, эти торговые войны продолжаются настолько долго, что в долгосрочной перспективе любой исход переговоров будет лучше их дальнейшего затягивания, что оказывает существенное влияние на рынок и отпугивает инвесторов от долгосрочных вложений. Т.е., по нашему мнению, полное фиаско встречи или достижение компромисса даст больше поводов для роста, чем сохранение ситуации неопределенного будущего. Мы на это и будем рассчитывать на встрече, но боюсь шансы все-таки в пользу продолжения затяжных переговоров. 

2) Крупнейший мировой производитель кремния Ferroglobe (GSM) выдал очередную отвратительную отчетность. Напомним, что изменение политики Китая в отношении солнечной энергетики в худшую сторону ударило и по производителям кремния. Однако помогли в этом и торговые войны, так как кремний ещё во многом используется в различных сплавах с алюминием и железом, спрос на которые по большей части приходится именно на Китай. В итоге акции компании на пре-маркете теряют уже более 30%, обновляя исторические минимумы, а компания, которая ещё год назад стоила около 3 млрд долл, приближается к отметке в 0.5 млрд долл. В целом мы не видим рисков полного банкротства Ferroglobe, компания из числа тех, про которые говорят too big to fail, естественно, в рамках рынка кремния. Но надо понимать, что компании предстоит очень непростой 2019 год, и инвесторы вряд ли поспешат возвращаться в эту историю в ближайшее время.

https://t.me/portfolio_manager_notes