dr-mart |Фундаментальный анализ российского фондового рынка

UBS:
  • ухудшение инвестклимата РФ (отток капитала+слабый рост вложений в основной капитал), происходило даже при высоких ценах на нефть
  • Если нефть 50, то
  • ВВП РФ 2012 в в лучш 0, в худшем -2%
  • При 60, долг ВВП вырастет до 20%
Ситибанк:
  • Если нефть опустится до $80 инвесторы начнут волноваться за макроэкономическую обстановку в РФ
  • Рост ВВП составит 2%, EPS 2012 понизится на 16%, а индекс РТС будет находится на уровне 1500 пунктов — то есть это то, что учтено рынком сейчас
  • Если нефть стабилизируется на ур $80, доллар вырастет до 35 рублей
  • Инфляция +16%
  • Если же нефть 50, то:
  • ВВП РФ -3%, политические последствия будут вызывать куда больше беспокойства.
  • дефицит бюджета = 7% ВВП
  • доллар=40 рублей
Bofa/Merrill Lynch:
  • В 2012 году ВВП РФ +2,8% благодаря бюджетным расхода, сокращению импорта
  • В 2012 курс рубля до 31,5 за доллар опустится
  • Инфляция замедлится до рекордного минимума из-за слабой экономики, низких цен на бензин и продовольствие (по-моему это очень наивно:)))
Ренессанс-Капитал:
  • Если нефть 80, доллар 28,50, ВВП РФ +3,9%
  • Если нефть 50, то эк--ка РФ все равно +1,95%
  • (по моему неадекват)

dr-mart |РФР - самый сильный РФР в мире!

Сегодня:
  • США -1,25%
  • Германия -2,9%
  • Испания -3,9%
  • Италия -3,2%
  • РФР +1,1%
Если бы ММВБ и SPX коррелировали бы, то ММВБ сейчас должен был бы находится где-то в районе 1650, а не 1725. С другой стороны, если брать за начало отсчета апрельские максимумы — наш рынок не выглядит каким-то особо сильным:
  • Индекс ММВБ на 7% ниже апрельского максимума.
  • Индекс S&P500 на 6,5% ниже апрельского максимума.
За последние 2 недели у нас много волатильных дней, в течение которых рынок оставался на месте. Так что пока индексы выглядят очень нелепо, особенно для экстрадейной торговли. Видимо, так и будем треугольник рисовать 1690-1730. Хотя я бы лично предпочел, чтобы сходили мы на 187 куда-нибудь (Ри).

Новости рынков |JPMorgan понизил рейтинг РФР до UNDERWEIGHT

  • JPMorgan понизил рейтинг рфр до «хуже рынка» вместе с Бразилией.
  • Основная причина — экономический рост начинает замедляться
  • Рекомендации повышены по рынкам Польши, Чехии, Венгрии до «выше рынка»
Если вдруг кто-то видел более подробную инфу о том, почему JPM даунгрейлил наш рынок, скидывайте в каменты

dr-mart |EPFR: притоки на российский рынок и другие рынки EM

Движение средств EPFR

Выводы жду от вас в комментариях

А вот какой вывод делают аналитики Ренессанс-Капитал:

Россия остается фаворитом инвестиционного сообщества – здесь приток средств регистрировался каждую неделю с начала года. С началом волнений на Ближнем Востоке инвесторы в последнее время меньше рискуют, однако Россия только выиграла. Цены на нефть движутся вверх на фоне проблем на Ближнем Востоке и в Северной Африке, и Россия в итоге остается единственным крупным поставщиком энергоносителей в Европу. Хотя стоимость нефти прогнозировать сложно, до поступления сигналов об увеличении производства странами ОПЕК инвесторы будут спекулятивно наращивать вес российской нефтяной отрасли в своих портфелях.

Если исходить из цены на нефть в USD90 за баррель, акции российских компаний, по нашим оценкам, торгуются с наиболее низкими коэффициентами 2011П P/E: ЛУКОЙЛ – 5.6, Роснефть – 8.5, ТНК-BP Холдинг – 6.6, Сургутнефтегаз – 10.7, Газпромнефть – 6.8. Российский рынок в целом оценивается с мультипликатором в 6.9, а если стоимость нефти достигнет USD110 за баррель, то, как показывают наши расчеты, прогнозы прибыли нефтяных компаний могут быть повышены в среднем на 20% и коэффициент P/E снизится до 5.1.

dr-mart |Commerzbank об инвестиционном климате России

  • Россия — нефтяная экономика
  • Высокая волатильность экономического роста
  • Концентрированная структура промышленности
  • Тяжелые условия для ведения бизнеса
  • Институциональная слабость
  • Внутренний капитал нестабильный и очень подвижный
  • Корпорации уводят активы в оффшоры
  • Низкое качество бюджетной политики
  • Бюджет очень зависит от экономического цикла
  • Надо проводить реформы по диверсификации экономики и ее стабилизации
  • Реформ нет
  • =>Высокая премия за риск в оценке российских компаний оправданна
Билл Браудер, Hermitage Capital:
  • нигде нет такого хрустального права собственности, как РФ
  • Россию не надо вставлять в BRIC
  • Более уместна аббревиатура РИВ — Россия, Венесуэла, Иран

dr-mart |Фьючерс на индекс РТС может упасть на 45 тыс. пунктов

Плодовитый [info]spydell открывает нам тайну слабости российского рынка в своей жежешечке:


Слышу очень много гнева на счет того, почему Америка показывает хаи, а мы уже два дня падаем при растущем S&P. Просто народ очень привык к высокой корреляции с S&P и малейшая раскорреляция вводит всех в ступор. Но здесь совет простой: нужно смотреть по сторонам и не зевать.


Среди тех, кто управляет трендами на рынке нет идиотов. Они все прекрасно понимают и в курсе всех тех проблем, о которых я тут пишу. Также необходимо уяснить источник роста в США; монетизация долга и национализация фондового рынка с попыткой принуждения инвесторов к риску из-за отрицательных реальных ставок на долговом рынке через разгон инфляционных ожиданий. Что касается остальных рынков, то, скорее всего, они будут ходить в соответствии с денежно-кредитной политикой национальных ЦБ и экономической ситуацией.


Я бы хотел обратить внимание вот на какой важный момент. Китай вышел с каникул отдохнувшим, но упал на превосходной конъюнктуре, когда были все шансы вырасти. Китай находится на минимальных уровнях от начала сентября. Индия упала сегодня до минимальных уровней с начала июля 2010, когда S&P был 1030, а нефть 70!!! Бразилия продолжает валиться. Последний раз так дешево стоила в конце августа 2010. Составной индекс БИК находится возле минимумов начала сентября!!! Это означает, что в странах БИК полностью проигнорировали рост США и сырьевых рынков – ПОЛНОСТЬЮ! За это время S&P вырос на 27%!


Чтобы наглядно проследить динамику, то продемонстрирую сравнение индексов относительно конца 2009 года.
Сранвительная динамика фондовых рынков BRIC

Красной линией выделен старт QE2. Тут даже комментировать нечего, все видно без лишних слов. Ближний восток и Африка рухнули на минимумы с марта 2009 года. Если сравнивать с индексами развивающих стран, то адекватный даунсайд для РИ составляет около 45 тыс. пунктов,т.е. 145000 является разумным уровнем,


( Читать дальше )

dr-mart |Ситуация развернулась как песочные часы. У кого тильт?

  • Итак, решение ЦБ Китая внесло свои коррективы в развитие событий на рынках.
  • На неожиданном решении ЦБ Китая, фьючерс на индекс РТС сходил почти на 1400 пунктов вниз за 5 минут
  • Теперь, естественно, готовимся к шортовому сценарию.
  • Мои предположения относительно продаж на рынке частично подтвердились. Есть разговоры о том, что на рынке большие продавцы.

График фьючерса на индекс РТС
P.s. От себя добавлю, что ситуация на рынке сегодня утром выглядела чрезвычайно по-бычьи, и я уверен, многим казалось, что они уже боймали птицу счастья за яйца. Такая вот уверенность могла привести к тому, что:
  • Вы могли купить чрезвычайно много контрактов
  • Не выставить стоп или выставить его в пятикратном размере
И как ни странно, вас бы сильно поимели. Поэтому как бы вы ни были уверены в развитии событий на рынке, не надо выходить за рамки правил по управлению капиталом.

dr-mart |Интересные размышления на тему рынка

[info]spydell как всегда пишет очень интересные вещи в своей жежешечке:

Не смотря на то, что везде только и слышны разговоры о ралли и вселенской радости, однако буйство красок и праздник жизни далеко не у всех. Несколько фактов для того, чтобы понимали, где мы находимся, и что вообще происходит. За точку отсчета берем 2 ноября, как последний день перед запуском операции «Судный день». Итак, Китай упал на 8%, Индия рухнула с того момента по настоящий день на 11%, достигнув минимумов с конца августа 2010. Именно так, т.е. за все это время фондовый рынок Индии не вырос ни на сколько и никакого ралли там нет уже давно. Бразилия также не стала исключением, ибо 7% падение не является игрой слов, а довольно таки печальный факт для инвесторов. С Гондурасом все понятно — рост 15%. S&P500 около 10% роста, нефть WTI 7.5%, Brent и медь порядка 20%.

Вот, кстати, как это безумие выглядит в динамике.
Динамика фондовых рынков BRIC



( Читать дальше )

dr-mart |Какие вы видите причины для падения рынка?

Итак, послужило причиной для коррекции?
  • Отчеты американских банков — не супер.
  • Фонды задумались о фиксации после бурного роста.
  • По данным EPFR запад вложил оч много денег в РФ. Когда эти деньги пойдут назад, падение будет мама не горюй.
Ну и конечно можно вспомнить про извечные темы:
  • В Китае повышаются ставки
  • В Европе будут дефолты)
А какие причины для распродаж видите вы?

dr-mart |Доброе утро, товарищи!

Пару слов по рынку.
  • Вчера ММВБиндекс пробил 1700 и вышел на новый хай 2,5г.
  • Пока у нас сохраняется фаза «Ускорение аптренда»
  • Таким мокаром индекс может запросто оказаться в районе 1800 всего за пару дней.
  • Никаких намеков на шорт пока и близко нет.
  • Нефть — 97.5 — 2 г хай
  • EuroStoxx600 — 28мес хай
  • S&P500 пока не может взять 1280.
Ключевые отчеты американских компаний(эта неделя):
  • 13/01 (четверг) Intel Est EPS: $0,537
  • 14/01 (пятница) 15:00 JPMorgan Est EPS: $0,995

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн