Tesla Motors, Inc. научилась генерировать смыслы, но так и не смогла построить операционную деятельность

Все мы знаем, что такое Tesla Motors, Inc. – известнейший в мире производитель электрокаров. Главным идеологом и двигателем этой компании стал одиозный Илон Маск.В чем же особенность данной компании?На рисунке ниже вы можете видеть, что за 9 лет обращения акций компании на бирже NASDAQ их стоимость выросла почти в 12 раз. В то же время, на другом рисунке показаны убытки компании за 2007-2018 года. Да, вы правильно понимаете, компания никогда не показывала прибыль, а ее акции выросли в разы. Более того за последние 12 лет компания накопила убытков на порядка 5,9 млрд. USD. При том, что в конце 2010 года капитал компании составлял порядка 200 миллионов долларов США, в конце 2018 года капитал уже составил – 5 млрд. долл. США. Такой прирост был обеспечен дополнительной эмиссией акций в этот период, благодаря которому удалось привлечь 10,2 млрд. долл. То есть, инвесторы скупали новые выпуски акций компании, которая не показывала положительного финансового результата. Результатом работы менеджмента стало то, что компания проела (за период, описанный мною ранее) больше половины своего капитала!

( Читать дальше )

РАЗБОР ПОЛЕТОВ ПО АКЦИЯМ УКРАИНСКИХ ЭМИТЕНТОВ В 2018 ГОДУ

Начну с того, что 2018 год был, пожалуй, самым насыщенным на негативные события в сфере портфельных инвестиций со времен «девальвации 2015 года имени Гонтаревой». В 2018 году мы могли наблюдать следующее: остановку работы системообразующего предприятия и единственной полноценной фондовой биржи – Украинская Биржа; прекращение оборота акций крупнейшего эмитента и экспортера в Украине – «Мотор Сич»; совершение ряда процедур под названием «сквиз-аут имени Ахметова»; многочисленные обыски в офисах торговцев ценными бумагами, блокировки их банковских счетов и т.д.

Но, как всегда, не бывает только плохих новостей. Определенный круг эмитентов все-таки порадовал своих акционеров высокими, по мировым, меркам доходностями!

В таблице ниже представлены самые популярные акции украинских эмитентов (за исключением «Мотор Сич», бумаги, которой до сих пор заблокированы). Мы видим, что только два эмитента показали отрицательный результат – Укрнафта и Мироновский Хлебопродукт. Все остальные эмитенты показали феноменальные результаты с учетом ревальвации гривны в 2018 году.

( Читать дальше )

В последнее время участились заголовки в СМИ типа: «Как долго продлится падение рынков?», «Чем закончится торговое противостояние между США и Китаем?», «Очередной обвал на мировых рынках».

Все это отображает обеспокоенность рынка и его пессимизм по отношению к коррекции, которая началась в мае этого года после стремительного роста, начиная с конца декабря 2018 года. Но давайте по порядку.

Говоря о коррекции или росте рынка, аналитики чаще всего ссылаются на фондовый индекс S&P 500, в котором собраны 500 компаний США с наибольшей капитализацией. Так вот, все мы знаем, что после кризиса 2008 года, начиная с 2009 года, наступила новая волна роста. Руководствуясь волновой теорией Эллиота, смею предположить, что эта волна имеет классическое 5-ти волновое подразделение, как показано на рисунке ниже. 

( Читать дальше )

Есть мнение, что в Украине нет фондового рынка как такового, а его роль – чисто номинальная. Исходя из крайне небольших объемов торгов (даже по сравнению с соседними странами) данное мнение является оправданным. Но, что же реально представляет собой фондовый рынок Украины?

Дело в том, что сегодня 90% биржевых операций в Украине приходиться на ОВГЗ (по данным ПФТС). Следовательно, ни о каком ликвидном рынке акций или корпоративных облигаций говорить не приходится. Весь объем денежных средств инвесторов берут на себя ОВГЗ. Такая ситуация стала возможной благодаря высокой учетной ставке НБУ, что напрямую ведет к повышению доходности ОВГЗ.

Действительно ли факт преобладания ОВГЗ является негативным фактором?

Конечно же, с точки зрения экономики, лучше, чтобы деньги инвесторов попадали напрямую на предприятия в виде выданной ссуды или участия в капитале. В случае с покупкой ОВГЗ вы просто финансируете (перекрываете) кассовые разрывы в бюджете страны, получая при этом приличное, по мировым меркам, вознаграждение.

( Читать дальше )