Блог им. broker25 |Что происходит с ВТБ? Новая див. доходность 5,54%

Обнаружил, что мало кто понимает происходящее.
Итак новость, с интересными деталями.

«Накануне, 26 февраля, зампред ВТБ Герберт Моос заявил, что госбанк хочет уравнять дивидендную доходность привилегированных и обыкновенных акций. Он надеется, что такой шаг миноритарные акционеры расценят позитивно: «Я рассчитываю, что это будет сделано по итогам 2017 г.».
В случае с привилегированными акциями для расчета дивидендной доходности будет использоваться их номинальная стоимость, а для обыкновенных – среднерыночная, сказал представитель ВТБ. За какой период будет рассчитываться среднерыночная стоимость, он не уточнил.»

Что же произошло?
Дивиденды на обыкн. акции раньше были грубо в 2 раза выше, чем на привилегированные.
Если предложение пройдет, дивиденды на обыкновенные акции станут в 5.3 раз выше, чем на привилегированные.
Значит,
— дивиденды на обыкн. акции вырастут в 2,5 раза (с 0,00117 руб. до 0,00293845 руб)
— див. доходность обыкн. акций возрастет с 2,2% до 5,54% (если взять текущий курс акций).



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВТБ

Блог им. broker25 |P/E у ВТБ равен 22, а не 12. Аналитики игнорируют префы

В связи с падением ВТБ возник вопрос о покупке.
Предварительно решил посчитать мультипликаторы самостоятельно.
И обнаружил, что рынок крайне завышает потенциал этой бумажки.

Причина проста: участники рынка игнорируют долю префов в УК.
К примеру, аналитики Сбербанк-КИБ и Уралсиба считают P/E без учета префов. 
При этом, доля префов в УК составляет уже 80%!
Как же можно игнорировать такой факт?
Уж лучше вообще не публиковать мультипликаторы, чем с такой грубой ошибкой.

Я считаю, префы следует обязательно учитывать при расчете капитализации по следующим причинам.

1.
УК состоит из акций всех видов.
Прибыль также делится на все виды акций.

2.
Префы ВТБ предоставляют такие же права на прибыль общества, как и обыкновенные акции.
Фиксированного дивиденда как у КазаньоргСинтеза в Уставе не предусмотрено.
К примеру, префы Сбербанка, с гораздо худшей защитой ( по ним в Уставе фиксированный дивиденд)
оцениваются с дисконтом всего 15-25% к обычке.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВТБ

....все тэги
2010-2020
UPDONW