rss

Записи пользователя billikid

по

Блоги: личный (888) | открытые (80) | корпоративные (3) | все (971)

репо с аэрофлотом продолжает улетать

-150% годовых на 18000 лотов

у кого хватит яиц протащить такой шорт, озолотится


ставки репо по аэрофлоту улетели

кого-то таки выносят
-80%


внимательно смотрим на доходность облигаций в квике

Инвестиционное резюме
РЖД-БО-03 торгуется с доходностью 10,94%, которая рассчитывается биржей до оферты – 20.11.2020г. По выпуску предусмотрена возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента в дату окончания 5-го купонного периода, то есть 17.11.2017г. Учитывая ставку купона 11,75%, мы считаем, что этот выпуск будет досрочно выкуплен эмитентом, так как доходность БО-03 к путу значительно выше схожих по дюрации выпусков эмитента (около 8,50%). Доходность бумаги к колу 17.11.2017г. составляет 3,81%. Поэтому мы рекомендуем ориентироваться на эту доходность при принятии решения о покупке, а тем, кто держит бумагу в портфеле, рекомендуем переложиться в другой выпуск эмитента.

Схожая ситуация наблюдается с выпусками Газпромнефть-БО-02 и БО-07, которые торгуются с доходностями до оферты 10,40% и 10,27% соответственно. Досрочное погашение по выпускам предусмотрено в дату окончания 4-го купонного периода, то есть 23.03.2018г. Учитывая ставку купона 10,65%, мы считаем, что этот выпуск будет досрочно выкуплен эмитентом, так как доходность БО-02/07 к путу значительно выше схожих по дюрации выпусков эмитента (около 8,50%). Доходность бумаг до досрочного погашения 23.03.2018г. составляет 8,25% (при цене 101,7, по которой периодически проходят сделки). Именно на данный уровень доходности мы рекомендуем ориентироваться при принятии инвестиционного решения.

Открытие

p.s. именно на этом как-то влетела «компания имени которой здесь произносить нельзя», купив облигации Ленэнерго и попав на выкуп эмитентом. При этом, потом долго грозя кулаком бирже, за нерасскрытие инфо


Что означают для России новые санкции США

Финансовые санкции   

Применение санкций, однако, лишено категоричности – они могут быть отменены, даже если лица под санкциями всего лишь «совершают действия, ведущие к существенному сокращению запрещенной активности» и/или «гарантируют, что в будущем не будут сознательно вовлечены в запрещенную активность». Санкции могут не вводиться, если для них есть все основания, но их введение «противоречит интересам США» – последнее аккуратно вписано во все параграфы.

Волшебные «интересы США» не зря появляются в данном документе: уже несколько сенаторов высказались в том духе, что новая поправка достаточно хорошо написана, чтобы «послать внятное сообщение, но при этом не лишать президента США возможности улучшать отношения с Россией». Благодаря «интересам» можно заведомо исключить из санкционных списков всех, с кем США ведут переговоры (то есть всех первых лиц государства и персон, реально влияющих на политику), все компании, которые представляются стратегически важными для поддержания стабильности в России, обеспечить критически важные поставки (например, титана).



( Читать дальше )

РФ начинает размещение новых суверенных евробондов

RUSSIA Euroclearable USD Benchmark 2-trnch — IPT'S & TIMING {RU}

Issuer.................THE RUSSIAN FEDERATION acting through
the Ministry of Finance
Issuer Ratings.....BBB- (Fitch)/BB+ pos outlook (S&P)/Ba1 (Mdys)
Distribution.........RegS/144A
Tranche..............10Y                  30Y
Maturity..............23jun27             23jun47
Size....................$ benchmark          $ benchmark
Settle..................23jun17 (T+3)        23jun17 (T+3)
IPT........................Low to Mid 4's       Low to Mid 5's
Min Denoms/Incr...$200k/$200k
Law/Listing...........English/Irish Stock Exchange

Позиционирование инвесторов в разных классах активов

Позиционирование инвесторов в разных классах активов

Апдейт по позиционированию инвесторов в разных классах активов от BlackRock (BR). BR отмечает, что несмотря на большие притоки денег в фонды акций Европы и развивающихся рынков (как видно на приложенном графике) и то, что этот «трейд», похоже, становится консенсусом (в отличие от 2016), — по-прежнему остается достаточный запас для продолжения движения акций ЕС и ЕМ наверх. 

На графике от BR — только после пересечения пунктирной линии (Position score = 2) можно будет говорить, что определенный класс активов стал «серьезно перегружен лонгами» и реальна опасность глубокой коррекции. В частности, практически в этой зоне находятся американские корпоративные облигации (US Credit), хотя и там по мнению BR, пока еще можно найти интересные инструменты в сегменте high grade.

BR добавляет, что с начала года отмечены притоки денег около $170 млрд в глобальные фонды облигаций и $140 млрд в фонды акций. Однако в части акций, большие притоки этого года смогли компенсировать лишь около 25% оттоков из развивающихся рынков (с середины 2013 по середину 2016) и всего 17% оттоков из фондов европейских акций в прошлом году.

( Читать дальше )

Реформа ломбардного списка цб

Прошло мимо всех, а вещь концептуальная
С 1 июля ЦБ прекращает брать в репо облигации банков: бин, держава, убрир, союз, восточный, ренсанс, металинвестбанк, новиком
Пока предлог — переизбыток ликвидности на рынке, и доп обеспечения не требуется. О падении кредитного качества речи не идет, официально
Так что возможны временные перекосы в этих бумагах


ВЫПЛАТЫ ГОДОВЫХ ДИВИДЕНДОВ. ЧТО МОЖЕТ ИЗМЕНИТЬ ОДИН ГОД

ВЫПЛАТЫ ГОДОВЫХ ДИВИДЕНДОВ. ЧТО МОЖЕТ ИЗМЕНИТЬ ОДИН ГОД

За несколько летних недель российские компании выплачивают львиную долю годовых дивидендов. В этом году, по нашим прогнозам, сумма выплат составит рекордные 1,1 трлн. руб. В прошлом году, как это часто бывало раньше, сезон дивидендов благоприятно отразился на курсе рубля. Однако в этом году ситуация складывается иначе. Доля экспортеров в дивидендных выплатах упадет, вероятно, до рекордно низких 68% из-за сокращения доли нефтегазового сектора до менее 50%. Рубль сейчас значительно крепче, чем в прошлом году, хотя цена нефти такая же; поэтому из-за наличия определенных рисков для валютной ликвидности можно предположить, что экспортеры будут неохотно продавать валюту. К тому же мы ожидаем, что на этот раз обратно в валюту будет конвертирована значительно большая часть выплат, чем в прошлый раз. Вывод заключается в том, что факторы ослабления рубля перевешивают факторы его укрепления, и что возможно очень сильное давление на валютную ликвидность.



( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург: "торговля" компенсировала ухудшение операционных показателей


Отчетность Банка Санкт-Петербург (-/B1/BB-) по МСФО за 1 кв. 2017 г. свидетельствует о заметном ухудшении операционных показателей: чистая процентная маржа сузилась на 50 б.п. относительно 4 кв. 2016 г. до 3,5% (по причине всплеска стоимости фондирования), стоимость риска (с учетом отчислений в резервы по выданным гарантиям) поднялась на 30 б.п. до 3,77%. Кроме того, с начала года произошло сокращение кредитного портфеля (на 1,9% до 348 млрд руб.). В результате чистый процентный доход уменьшился на 23% (1,4 млрд руб.) до 4,7 млрд руб. Негативный эффект от ухудшения этих операционных показателей на прибыль (которая выросла на 18% кв./кв.) был компенсирован полученным доходом от операций с валютой и производными финансовыми инструментами в размере 1,6 млрд руб. (против нуля в 4 кв.). Также прибыль поддержал сезонный спад административных расходов (на 0,6 млрд руб.). Единственным сегментом в кредитном портфеле, который демонстрирует заметный рост, остается ипотека (+3,4% кв./кв. до 43,9 млрд руб.), в то время как спад корпоративного сегмента составил 2,7%. NPL 90+ вырос с 17,6 млрд руб. до 19 млрд руб., также увеличились и кредиты на ранней стадии просрочки (NPL 1-90 дней с 3,8 млрд руб. до 5,6 млрд руб.), что указывает на сохранение повышенной стоимости риска и в следующем квартале. Со счетов корпоративных клиентов ушло 20 млрд руб. (6% от общего остатка на клиентских счетах), что и могло обусловить всплеск стоимости фондирования. Другим фактором стал рост ОВП на балансе в 1 кв. по евро (в рублевом эквиваленте на 30 млрд руб.) за счет размещения валюты на корсчетах и краткосрочных депозитах (в банках-резидентах). При стабильном уровне RWA полученная прибыль привела к повышению достаточности капитала 1-го уровня на 87 б.п. до 11,87% по Базель 1 на основе МСФО. На 1 мая 2017 г. по РСБУ показатель Н1.2 составил 9,558% при минимуме 5%, что транслируется в способность банка абсорбировать убыток в размере 21 млрд руб. (6% портфеля), что вместе с резервами покрывает размер обесцененных и просроченных кредитов. В мае принято решение о выплате дивидендов за 2016 г. в объеме 464 млн руб. (20% чистой прибыли), а также о дополнительном выпуске обыкновенных акций для увеличения уставного капитала на 60 млн руб.

Источник — райфайзенбанк


....все тэги
UPDONW