🎙О неожиданных успехах ВДО, о способах хранения рублей и вложений в иностранные валюты. А также о жизненной логике фондового рынка, противоборстве инвесторов и брокеров и, конечно, о Детском нашем мире.

Подкаст доступен по ссылке https://ivolgacapital.mave.digital/ep-5

Запись эфира:

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Инфляционно-долговой кризис – предсказуемое следствие монетарного бума, когда мировые ЦБ включались в активное управление экономиками. Самым ярким монетарным эпизодом стало ускорение денежной эмиссии в ходе преодоления пандемии после приостановки мировой экономики. Для сотен миллионов людей оно выразилось в прямых денежных выплатах. Эмиссию денег дополнили массированные покупки фондовых активов на балансы центробанков.

И Россия, и развитые страны уже столкнулись с вызванным разрывом производственных цепочек глобальным дефицитом и погружаются в вызванную дефицитом и избыточным предложением денег инфляцией.

Динамика госдолга США, в млрд.долл. (источник: https://www.profinance.ru/news/2022/02/02/c4up-gosudarstvennyj-dolg-ssha-vpervye-prevysil-30-trillionov-dollarov.html)

Казалось бы, это не так важно, если мировая экономика растет. Так, прогнозы прироста ВВП США в 2021 году превышают 5%. Но этот прирост сопровождается или, скорее, обеспечивается опережающим накоплением долга и стабильно большим бюджетным дефицитом.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Динамика долгов домохозяйств РФ. Источник: https://t.me/russianmacro/8842

Долги граждан из заметной величины превращаются в угрожающую. Монетарная поддержка отечественной экономики, проводимая во многом через кредитные механизмы, можно предполагать, процесс накопления частных долгов если не усилит, то продолжит подталкивать. В процентных соотношениях цифры роста выглядят как кредитная пирамида: 12% годового прироста! В абсолютных – тоже: 20,6 трлн.р. В пересчете на одно домохозяйство приходится сегодня 350-400 тыс.р. непогашенного долга. Средняя зарплата в России, по данным Росстата, составит около 580 тыс.р. в год (48,3 тыс.р в месяц). А в среднем на 1 домохозяйство (с учетом трудоспособного населения и безработицы) зарплатный доход должен составлять примерно 600-650 тыс.р./год.

Даже если семья платит за обслуживание долга 15% годовых (а с поправкой на потребительский характер кредитования, даже с учетом низких ипотечных процентов вряд ли она платит меньше), это 52-60 тыс.р. за год, или почти 10% от всего дохода.

( Читать дальше )

На просторах интернета наткнулся на иллюстрацию роста мирового долга за 20 лет. Рост более чем приличный – в 3,2 раза в номинальном долларовом выражении (с 81 до 256 трлн.долл.). Сопоставим ли он с ростом мирового ВВП? По оценке МВФ, мировой ВВП в 1999 году равнялся 32,8 трлн.долл., прогноз на 2019 год – 87,3 трлн.долл., т.е. ВВП вырос за 20 лет в 2,6 раза. С одной стороны, рост долга – опережающий. Но 1 999 год – год посткризисный, год списания долгов. Чего не скажешь про нынешний год. Так что, отчасти вопреки собственным тревогам, не вижу долговой петли. Возможно, она просто еще недостаточно затянута.



( Читать дальше )

Кредиты и заимствования – это наркотик. Сколько бы не говорили о необходимости финансового рычага для достижения общего или частного блага. Любая долговая система имеет свой жизненный цикл: долг, как правило, продолжительное время растет, постепенно выходит за пределы контроля и качества, а затем или стремительно списывается, или обесценивается (например, через инфляцию). Значительная часть долгов как на частном, так и на макроуровне никогда не будет возвращена.



( Читать дальше )