Блог им. andreihohrin |Наблюдения и сомнения на тему второй волны пандемии

Наблюдения и сомнения на тему второй волны пандемии
Продолжаю наблюдения за статистикой смертности с инфоресурса euromomo.eu. Он ее приводит по 20 странам Западной Европы, в разрезе стран и возрастов. Месяц назад я уже ссылался на ресурс, когда писал, что выбранные мировыми правительствами меры по борьбе с коронавирусом имеют низкую эффективность.

Подтверждаю тезис, с учетом более поздних данных. Задачей карантинных мер с параллельным замораживанием экономической активности было сглаживание пиковых нагрузок на системы здравоохранения. Как видно по динамике числа смертей, пик получили большинство стран из выборки.

Добавлю, что Швеция с ее стратегией условных ограничений и выработки коллективного иммунитета, как ее сегодня ни порицают, не вываливается из общей статистики смертности. Критика в данном случае сродни зависти: Шведский ВВП в 1 квартале прибавил 0,1%, тогда как среднее падение показателя для прочих европейских стран – около -5%.



( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |Катастрофа, которой нет: ликвидность банковского сектора России

Катастрофа, которой пока нет: ликвидность банковского сектора РоссииВ медийном пространстве высокопоставленные банкиры все активнее жалуются на то, что банки могут стать главной отраслью, пострадавшей от нынешнего кризиса. Похоже на то, что жалуются они “на перед” — ощутимых потерь банковский сектор за март-апрель пока не несет.

В опубликованном вчера Обзоре банковского сектора РФ Центрального Банка приводится статистика, которая нам подсказывает, что на данный момент риски ликвидности не реализовались еще в полной мере.

По количеству пассивов, размещенных в банковской системе, снижение объемов произошло не самым драматичным образом: чуть более одного процента, причем средств в банковской системе по-прежнему на 4 трлн рублей больше, чем в начале 2020 года. Предсказанного бегства вкладчиков-физических лиц также пока не происходит.



( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |А не зря ли мы ждем развития кризиса?

А не зря ли мы ждем развития кризиса?

Отчет Минэкономразвития о деловой активности в апреле (https://www.economy.gov.ru/material/file/153d3784c10e3d2475e177b296d601b7/200528_.pdf) – пожалуй, первая оперативная официальная статистика. И она удручающая: по мнению министерства, ВВП в апреле упал на 12%. Видимо, несколько меньшую, но сопоставимую величину получим и в мае.

Глядя на цифры, остается ждать худшего. Или хочется ждать?

Разрушительная сила любого финансового, экономического, социального кризиса в его непредсказуемости. Можно ли назвать ожидаемо развитие нынешнего кризиса непредсказуемым? Конечно, нет. К падению производства и потребления, к сложностям финансирования готовятся все.

Хороший пример из недавних, пусть и не про Россию – одобрение 27 мая японским правительством второго пакета экономической помощи объемом 1,1 трлн долл. (117 трлн иен). В совокупности с первым, одобренным месяц назад, в том же объеме, получим около 2,2 трлн долл., или эквивалент 40% ВВП страны. Меньшие в относительном выражении, но колоссальные по совокупным объемам субсидии, налоговые послабления, меры прямого стимулирования экономики применяются повсеместно, в т.ч. и в России.



( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |Bloomberg ожидает падения ВВП РФ на 16% во втором квартале

Bloomberg ожидает падения ВВП РФ на 16% во втором кварталеПервое попавшееся мне не глаза графическое отображение динамики российской экономики. Это прогноз Bloombergна основе публикуемых Минфином РФ ежемесячных отчетов об исполнении бюджета (http://www.profinance.ru/news/2020/05/20/bxs4-bloomberg-vvp-rossii-v-aprele-sokratilsya-na-chetvert.html). РБК, ранее, посчитал, что в апреле отечественный ВВП упал в номинальном выражении на 28%, в сравнении с месячным ВВП в апреле 2019 года (https://www.rbc.ru/economics/19/05/2020/5ec1a2bb9a79471ed0de4175). Официальные оценки квартального ВВП появятся в конце июня и, очевидно, радости не прибавят. Но моя мысль не в том, чтобы пораньше заявить, что все пропало. Отнюдь.

( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |Мировой ВВП. Слом V-образного мышления

Мировой ВВП. Слом V-образного мышления

И мир, и Россия продолжают опускаться в воронку кризиса. Говорить об остановке или развороте тенденции преждевременно. Конструкция регулируемого отключения экономики с параллельной монетарной компенсацией терпит предсказуемое фиаско.

«Ведомости» опубликовали, в графике (https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2020/05/13/830185-vosstanovlenie-ekonomiki?utm_source=yxnews&utm_medium=desktop&utm_referrer=https%3A%2F%2Fyandex.ru%2Fnews), ожидания падения и восстановления мировой и региональных экономик от McKinsey. Это пока первая иллюстрация, попавшаяся мне на глаза, которая содержит и большие потери ВВП (вплоть до 15%), и его медленное восстановление. В будущем таких прогнозов станет больше. И они представляются более оправданными, чем V-образные модели, которыми экономисты оперировали в начале весны, собственными руками запуская кризисные процессы.


@AndreyHohrin


( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |Пара слов о сокращении спекулятивной индустрии

По ссылке — любопытный и ожидаемый материал (в данном случае, в изложении profinance.ru).
http://www.profinance.ru/news/2020/05/05/bxl9-bank-of-china-razdelit-s-klientami-ubytok-v-1-mlrd-kotoryj-te-ponesli-pri-obvale.html

Пара слов о сокращении спекулятивной индустрии
Тут достаточно заголовка. Видимо, мировые потери от отрицательной цены на нефть за 20 апреля составили около 5 млрд.долл. И легли они в основном на биржи и брокеров. Ибо с проигравших денег не вернуть. Спекулятивная индустрия после этого может и должна только сокращаться. Ждем сокращения инструментария и роста комиссий. 

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru

Блог им. andreihohrin |О продлении самоизоляции и о живучести чужого бизнеса на примере собственного

О продлении самоизоляции и о живучести чужого бизнеса на собственном примереВчера я в первый с конца марта раз не смотрел обращение Владимира Путина вовсе. Думаю, не только я. По сообщениям в печатных СМИ, сюжет оказался ожидаемым. Президент полностью передал полномочия по отмене ограничительных мер главам регионов. Отмена будет стрессовой, поскольку до нее самой еще, похоже, не близко. Стрессовые ассоциации пусть тоже уйдут на уровень региональных чиновников. Сергей Собянин первым из них вчера и сообщил, что режим самоизоляции в своей основе будет продолен еще не наделю. Исключение сделано для строителей и промпредприятий, которые должны начать работу с 12 мая. Компенсироваться оно, вероятно, будет новыми, пока не объявленными запретительными нормами.

( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |Так добилась ли Европа результата в свой борьбе с коронавирусом?

Так добилась ли Европа результата в свой борьбе с коронавирусом?Динамика суммарных смертей, по неделям и по всем возрастам в 20 странах Западной Европы. Источник: https://www.euromomo.eu/graphs-and-maps

Какой бы аккуратности в суждениях ни требовала тема глобальной пандемии (на 3 мая, за сутки в РФ зарегистрированы 10,6 тыс.новых случаев болезни, 2-е место в мире после США), экономический кризис, запущенный борьбой с ней, дает право на оценку эффективности этой борьбы.

Карантинные ограничения на передвижение, прямые запреты на деятельность ряда отраслей экономики имели целью сгладить пик заболеваемости. Дабы не вызвать паралича системы медицинского обеспечения.

В попытке понять, достигается ли цель, обращаюсь к статистическому проекту Euromomo. Он собирает данные по смертности в 20 странах Западной Европы. На эту группу стран приходится около 35% всех случаев заболевания. Кроме того, большинство из них уже ослабляют карантинные меры.



( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |Спасет ли глобальную экономику мировой монетаризм?

Монетарный мир единодушен: снижение ставок имеет массовый характер. С одной стороны, это опережающая реакция в борьбе с пандемическим кризисом. С другой – отражение низкой инфляции на всей планете.
Спасет ли глобальную экономику мировой монетаризм?
Иллюстрация: значения и изменения ключевых ставок мировых центральных банков. Источник: t.me/bcs_express/5919

И откуда бы ей пока что взяться: деньги высвобождаются из резервных фондов по всему миру, но идут на затыкание откровенных финансовых дыр. На поддержание балансов банков, бюджетов, пенсионных систем, как дополнение – фондовых котировок.

Неплохое отображение монетарных действий – в сопоставлении уровней американского рынка акций и динамики американского ВВП. Падение ВВП на 4,8% в 1 квартале 2020 (к 1 кварталу 2019 года) и ожидание еще большего падения во втором квартале, казалось бы, должно вызвать обвал фондового рынка. Но при массированной денежной поддержке обвалов не бывает.
Спасет ли глобальную экономику мировой монетаризм?



( Читать дальше )

Блог им. andreihohrin |Банкротство Fashion House как тенденция и повод для оценок

Банкротство Fashion House как тенденция и повод для оценок
«Ведомости» опубликовали материал о готовности сети магазинов Fashion House подать на банкротство (https://www.vedomosti.ru/business/articles/2020/04/27/829127-fashion-house).

Началось. В инфополе называются более чем тревожные цифры потенциально несостоятельных компаний – 20-30%.

Пока в стране (и в мире) идет гибридный выходной, экономические проблемы не воспринимаются как по-настоящему острые. Но они нарастают с каждым днем.

Возможно, уже в ближайшие дни деловым изданиям можно будет вести отдельные рубрики про банкротства. А проблемы компаний с выручкой в 1,5 млрд.р., как это в случае с FH, перестанут представлять интерес в силу многочисленности.

Созданная при моем участии «Иволга Капитал» занимается облигационным финансированием. Бизнесы, организаторами облигационных выпусков которых мы являлись, в 2019 году имели выручку более 30 млрд.р. В рамках всей экономики скромно. Но для осознания проблем достаточно.



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW