Вчера отечественные биржевые индексы показали незначительные изменения. К примеру, индекс РТС вырос на 0,06% (923,23). Фондовые индексы развитых стран имеют «медвежьи» сигналы на дневных графиках и «бычьи» на недельных. Ситуация вокруг долговых проблем Греции по-прежнему запутана. По словам Гэри Дженкинса, главного кредитного стратега LNG Capital, «скорее всего, данный этап переговоров с кредиторами закончится достижением краткосрочного компромисса, который поможет Греции пережить следующие несколько месяцев, но не лет».   Греческий премьер-министр Алексис Ципрас заявил в пятницу, что последние предложения от ЕС и МВФ были «абсурдными». «Решение объединить отдельные долговые выплаты МВФ в одну дает греческому правительству немного дополнительного времени, но сигнализирует о том, что переговоры не продвигаются с требуемой скоростью», — заявил экономист UBS Рейнхард Клуз (Reinhard Cluse).

( Читать дальше )

Ждем открытия рынка с повышением.


Как мы указывали во вчерашнем комментарии, индекс MSCI Russia Capped снижается в рамках восходящего коридора, сформированного в декабре прошлого года. В настоящее время он достиг нижней границы коридора – «быки» проснуться и начнут покупать акции. От зоны поддержки $52-54 цены на нефть отскочат наверх. То, что Запад призывает Россию прекратить так называемую «оккупацию Крыма» (с подобными заявлениями выступили руководители США, Великобритании, Германии) для рынка имеет ничтожное значение. На быстрое снятие антироссийских санкций рассчитывают единицы инвесторов, зато в середине года отечественная экономика адаптируется к существующим санкциям.

Для рынка важно то, что долларовые цены на отечественные акции кажутся западным инвесторам привлекательными. Согласно опросу CFA Institute среди 120 тысяч дипломированных финансовых аналитиков, Россия в 2015 году является четвертым по привлекательности рынком в мире. Стратегическое направление на весенний рост просматривается хорошо. Остаются нюансы – какую часть роста от минимумов декабря «скушают» биржевые медведи в рамках коррекции? Сегодня будем отскакивать наверх от отметки 50% коррекции к декабрьскому росту (по индексу MSCI Russia Capped), но «медведи» могут съесть и 61,8% роста начала года. Полностью рост начала года им скушать будет слабо. Обстановка на развивающихся рынках не позволит. Китайские акции практически выросли до многолетнего максимума на надеждах, что правительство будет более мягкую политику, чтобы удержать годовой рост ВВП на отметке 7%.

( Читать дальше )

Вчера фондовый рынок закрылся с повышением. Говорить о рынке как о едином целом смысла нет. На бирже присутствуют защитные акции, которые сильно перегреты и находятся в «пред- коррекционном» состоянии. К примеру, у многих трейдеров уже есть сигнал на продажу по акциям Норильского Никеля, и сейчас генерируется сигнал на продажу по акциям Сургутнефтегаза и Сургутнефтегаза прив. Если котировки последнего закрепятся ниже 40, можно играть на понижение с целью 37. На бирже также присутствуют акции, которые до этой недели росли слабо – Газпром, Сбербанк. Вчера выдергивали наверх акции, которые до этого росли слабо – формальный повод роста акций Газпрома подписание договоренностей с Венгрией. Также выдергивали наверх отдельные неликвидные акции из второго и третьего эшелона. Мы то с вами знаем, что неликвидные акции и акции Газпрома обычно покупают в конце роста. Так же мы знаем, что локальные восходящие и нисходящие тренды на нашем рынке в последнее время не живут больше полутора месяцев, а нынешний восходящий живет с 5 января с.г. Делаем выводы и мотаем на ус: коррекция к росту, где то рядом.

( Читать дальше )

Сейчас наступают точные годы, поэтому понравилось, что послание Владимира Владимировича Путина было проникнуто особой отеческой  заботой о простом  человеке. Например, заботой о студентах, лучшие из которых будут получать президентские стипендии двадцать тысяч рублей.
 

Послание Владимира Путина финансовые рынки восприняли нейтрально – рубль не укрепился, фондовые индексы не выросли. Оно нуждается  в длительном осмыслении – это тот документ, по которому нам жить в ближайшие годы. 
 

У меня сложилось впечатление, что послание недостаточно революционно и не достаточно адекватно складывающейся напряженной экономической ситуации. Или власти сами не осознали сложность ситуации или… не хотят пугать население…
 

Призыв правительству отбить спекулятивные атаки на рубль это не главное. Было бы странно, если бы этого призыва не прозвучало. Потому что из-за валютной лихорадки сейчас в обществе большой социальное напряжение. Угрозы наказать спекулянтов воспринимаются как вербальные интервенции. Такая игра в покер. ЦБ сегодня снизил ставку на Валютном рынке РЕПО, но это малозначимый шаг, учитывая огромные девальвационные ожидания. Нужны действительно радикальные шаги.

( Читать дальше )

Сегодня «быки» взяли инициативу в свои руки и биржевые индексы растут. Но неприятный осадок после вчерашнего выступления Герман Грефа на Инвестиционном форуме остается. Ну не хочет крупнейший в стране банк становится инструментом государства, создающим стимулы экономического развития. Хочет быть исключительно рентабельным бизнесом — купаться в прибыли и покупать банки в Турции. Надо ставки кредитования снижать для стимулирования отечественного производителя, а нам рассказывают про то, что мы не можем прожить без импорта. Абсолютно негосударственный подход! Государство в последние годы выращивало из Сбербанка и ВТБ игроков мирового уровня для того чтобы они кредитовали отечественного производителя в тех случаях, когда иностранные банки отказываются это делать. Например, до последнего времени иностранные банки крайне неохотно кредитовали отечественных сельхозпроизводителей, чтобы не перейти дорогу собственным фермерам. Есть огромный простор для структурной перестройки отечественной промышленности. У нас, к примеру, в электроэнергетике 50% трансформаторов импортные, в секторе добычи нефти и газа 24% импортной техники и, а кто-то не хочет заниматься развитием страны. По Герману Грефу давно созрело кадровое решение и идеальный пост для него внедрение новых технологий в ЖКХ, но наше руководство не любит менять коней на переправе в кризисные периоды. Поэтому придется Герману Грефу учиться государственному подходу или… после того как ситуация в экономике будет менее острой нас ждет смена руководства крупнейшего банка. Если говорить о банковском секторе в целом, то в начале года я говорил о том, что этот год не будет годом банков. Следующий год также не будет годом банков. Банковская маржа будет снижаться – лучше поискать более интересные объекты для инвестирования.

( Читать дальше )

Окончание


Финансовые рынки России в период глобальной нестабильности
 
Организаторы: Корпорация Thomson Reuters, Ассоциация Корпоративных Казначеев и ОАО Московская Биржа
Среди докладчиков и экспертов конференции аналитики государственных и коммерческих банков таких как Сбербанк, Газпромбанк, Альфа-банк, Металлинвестбанк, представитель Аналитического центра при Правительстве РФ, эксперты Московской Биржи, специалисты Thomson Reuters, члены Ассоциации Корпоративных Казначеев.
1. Орлова Наталья, главный экономист ОАО «АльфаБанк»
2. Онищенко Владислав. Первый заместитель руководителя Аналитического центра при Правительстве Российской Федерации

Рынок на этой неделе продемонстрировал рост. В конце неделе его могли оправить в нокаут плохие данные из Еврозоны, но вчерашняя успокаивающая речь Владимира Путина отменила этот сценарий. Кроме того, ко многим участникам рынка пришло понимание, что у западных санкций против России очень мало шансов на успех. Западные политики могут говорить все что угодно, но вытолкнуть с помощью санкций Россию из Крыма они не в состоянии. Россия это не Косово, не Сербия и не Ирак. Россия  может превратить в пыль любую страну. Разумеется, до этого не дойдет, но техническая возможность имеется. Чего собственно хотят добиться западные страны путем санкций? Чтобы Россия не оказывала помощь Новороссийскому краю? Если Владимир Путин не будет оказывать гуманитарную помощь Новоросии, то попадет в немилость русского народа и что более важно русской армии. Своих не сдаем! Множество города в Донецкой и Луганской областях киевская хунта превратила в развалины. Россия не будет оказывать гуманитарную помощь мирным жителям из-за того что западные СМИ распространяют дезинформацию про  сорокатысячную российскую армию на границе и о том, что

( Читать дальше )

Кратко обрисую ситуацию на рынке перед открытием биржи. Как мы и полагали, снижение сырьевого индекса DBC на этой неделе прекратилось, но это единственный позитив на сегодняшнее утро. Новость о  наращивании российских войск на границе с Украиной толкает инвесторов к продаже акций. Вчера премьер-министр Польши заявил, что существует растущая угроза «прямого вторжения» России в Украину. Тема экономических санкций не так опасна для фондового рынка как тема войны. Санкции бьют по фондовому рынку с определенным временным лагом (нужно время, чтобы они нанесли урон экономике).Тема войны бьет по фондовому рынку без промедления. Мы существуем в условиях информационной войны, но у инвесторов нет желания разбираться правдой ли является, то, что Россия  продолжает концентрировать войска на границе с Украиной (по данным НАТО там находится 20 тысяч военных). Легче продать акции, а военнослужащих по снимкам из космоса пусть считают военные эксперты.


( Читать дальше )