Во вторник, 05.01.2021, декабрьский показатель производственной активности Института управления поставками достиг самого высокого уровня с августа 2018 года, составив 60.7, что указывает на увеличившиеся темпы роста в секторе до конца 2020 года. Любое значение выше 50 указывает на рост активности в секторе. в то время как значения ниже 50 указывают на сокращение.

‌Ян Шепердсон из Pantheon Macroeconomics называет этот отчет «очень приятным сюрпризом».

‌Отчет ISM показал, что новые заказы, производство и занятость — среди других субиндексов — все росли более быстрыми темпами в декабре по сравнению с предыдущим месяцем. И хотя респонденты называли протоколы COVID и прогулы среди сотрудников сдерживающим фактором роста, Тимоти Фьоре, председатель комитета по обзору бизнеса ISM, отмечает, что на каждый осторожный комментарий относительно перспектив сектора было три положительных комментария.

‌В отчете был один компонент, который, безусловно, заставил некоторых на Уолл-стрит оживиться, поскольку в последние недели усилились постоянные опасения по поводу инфляции в начале цикла. Индекс уплаченных цен ISM резко подскочил в декабре до 77.6 с 65.4 в ноябре, что указывает на растущие темпы роста цен на производственные ресурсы среди производителей.

( Читать дальше )

*Индекс S&P 500 несколько снизился с тех пор, как ФРС в июле дал первое снижение ставок за более чем десятилетие.

*UBS отметил, что корреляция между соотношением цены и прибыли S&P 500 и ставкой по федеральным фондам нарушена из-за длительного периода низких ставок с начала 2000-х годов.

*«Снижение ставки ФРС вряд ли приведет к росту акций, как это было в 1990-х годах», — сказал стратег UBS Франсуа Трахан.

Если вы думаете, что снижение ставки Федеральной резервной системой будет стимулировать фондовый рынок, подумайте еще раз, предупредил UBS. Фактически, S&P 500 немного упал, так как центральный банк в июле дал первое снижение ставки за более чем десятилетие.

Это связано с тем, что корреляция между соотношением цены и прибыли S&P 500 и ставкой фондов ФРС нарушена из-за длительного периода низких ставок с начала 2000-х годов, отметил UBS. 

«Ралли ослабления ФРС 1990-х годов стали возможными благодаря сильной обратной корреляции между процентными ставками и P / Es. Этих отношений больше не существует сегодня ». Акции только что завершили волатильный третий квартал, S&P 500 все еще демонстрирует небольшую прибыль. В течение последних нескольких месяцев инвесторы испытывали неуверенность в том, что обострившаяся торговая война откусила часть экономики.

( Читать дальше )