Сегодня серебро — один из ключевых материалов цифровой и энергетической эпохи. Это самый электропроводный металл на планете — лучше меди и золота. Без него не работали бы микросхемы, солнечные панели, высокоточные реле, аккумуляторы и системы связи. Серебро также используют как катализатор в химпроме и как антибактериальный компонент в фильтрах и защитных покрытиях.

Более половины мировой добычи серебра уходит в промышленность — электронику, энергетику, химию, медицину, авиацию и космос.

Парадокс в том, что в отличие от золота, промышленное серебро часто «расходуется безвозвратно»: распыляется в пастах, уходит в микрослои и не всегда экономически выгодно для переработки. По сути, это расходный материал высоких технологий.

За последний год цена на серебро вырастала более чем в 3 раза. Но вряд ли причина роста серебра основывается на фундаментальных факторах, балансе спроса и предложения.  

Говорят, самый сильный покупатель сегодня – это вчерашний «шортист». Наиболее сильные волны роста, зачастую, происходят в периоды, когда большое количество игроков на понижение оказываются «заперты в углу» в убыточной позиции из-за неожиданного роста котировок. В такой ситуации им приходится активно откупать проданные позиции по любым ценам.

В 2026 году Германия возглавит список ведущих экономик Европы с ВВП в размере 5,3 триллиона долларов (4,6 триллиона евро).

Хорошей недели! заходите на тг канал t.me/TradPhronesis

Google: 0%

S&P 500: -1%

Amazon: -8%

Nvidia: -10%

Meta: -10%

Apple: -10%

Gold: -13%

Tesla: -14%

Microsoft: -22%

Palantir: -29%

Netflix: -38%

Bitcoin: -40%

Ethereum: -55%

MicroStrategy: -73%

Dogecoin: -87%

Fartcoin: -92%

Trump Coin: -94%

Melania Coin: -99%

Хорошей недели! заходите на тг канал t.me/TradPhronesis

Ниже представлена подборка фактов и сравнений, которые наглядно показывают, с какой скоростью меняется мир. За несколько десятилетий одни компании исчезают, другие вырастают до триллионных оценок, технологии из редкости превращаются в повседневность, а экспоненциальный прогресс ломает привычные представления о масштабе и времени.

Тогда и сейчас.

1995: Илон Маск починил свой BMW 1978 года, используя старые запчасти со свалки.

2026: Состояние Маска в 10 раз больше, чем стоимость компании BMW.

Оценка компаний — 2025:

Tesla: $1,4 трлн
GM: $71 млрд
Ford: $52 млрд

Оценка компаний — 2010:

Ford: $56 млрд
GM: $51 млрд
Tesla: $2 млрд

2009: продажи Apple были в 4 раза больше, чем у BlackBerry.

2026: продажи Apple в 780 раз больше, чем у BlackBerry.

Одним ясным утром в начале 1992 года Джона Богла (основатель Vanguard) посетил добродушный бывший подводник по имени Нейт Мост, у которого возникла безумная идея о том, как возродить состояние своего работодателя, американской фондовой биржи. Мало кто знал, что идея, которую Богл сразу отверг, окажется переломным моментом для современных финансов — биржевых фондов.
Сегодня ETF стали краеугольным камнем инвестиций в США, объем рынка которых составляет 13,4 триллиона долларов.
На рынке ETF доминируют акции, на их долю приходится примерно 10,5 триллионов долларов — почти 80% от общего объема активов ETF.

Нейт Мост служил на подводной лодке ВМС США во время Второй мировой войны. Затем он путешествовал по Азии в качестве продавца и в конце концов наткнулся на бизнес по производству растительного масла. Работая на Тихоокеанской товарной бирже, он наблюдал, как торговцы товарами покупают и продают складские расписки, а не физические баррели нефти или слитки золота.

«Вы храните товар, получаете складскую квитанцию​. Квитанцию можно продать, сделать с ней много чего. Так как вы не хотите постоянно перемещать товар туда и обратно, вы храните его на месте и просто передаете складскую квитанцию», — вспоминал он позже.

Ритхольц работает в инвестиционной сфере уже более 30 лет — как трейдер, журналист и сооснователь компании по управлению активами. 

Такие мошенники, как Чарльз Понци и Берни Мейдофф, хорошо известны. Однако реальность такова, что они представляют собой лишь один из множества видов финансовых рисков, с которыми может столкнуться инвестор.

Новая книга БАРРИ РИТХОЛЬЦА «Как не стоит инвестировать» предлагает инвесторам, по сути, предостерегающую историю.

СМИ

Ещё в 1980-х исследования показали, что финансовые новости могут быть губительны для инвесторов. Как ни парадоксально, чем больше информации получают инвесторы, тем хуже принимают решения. Это происходит потому, что, получая новые данные, человек испытывает внутреннюю потребность действовать. Отсюда — повышенная торговая активность, которая в долгосрочной перспективе редко приносит пользу.

Эта закономерность подтверждается годами наблюдений.Но сегодня, по словам Ритхольца, ситуация только ухудшилась из-за лавинообразного роста количества новостных агентств и платформ.

В этом году лишь 28% паевых инвестиционных фондов, инвестирующих в крупные компании, опережают свой бенчмарк.

Кроме того, низкие показатели демонстрируют не только фонды, инвестирующие в крупные компании.

Согласно данным Apollo, более 80% управляющих активами на публичных рынках показывают результаты хуже, чем их индексы.

Приведенная ниже диаграмма показывает отставание активных управляющих от контрольных показателей на фондовом рынке в зависимости от стратегии. В итоге, за последние 10 лет от 80% до 90% активных управляющих показали результаты ниже своих бенчмарков по всем стратегиям.

В 2008 году экономики США и Европы были одинаковы. Сегодня США на 50% больше. Европа практически не выросла за полтора десятилетия.

Еще в 2000 году Европа была настоящим лидером в области технологий. Nokia… Siemens… Ericsson… SAP… Vodafone… Deutsche Telekom… и многое другое. Теперь, если их сравнивать с американскими компаниями, они просто посмешище. Особенно, когда дело доходит до инноваций. Большинство европейских предпринимателей стремятся переехать в США, чтобы запустить свой бизнеc/стартап.

Относительно недавно бывший глава ЕЦБ Марио Драги опубликовал доклад на 393 страницы «Будущее европейской конкурентоспособности», из которого следует, что перед ЕС возник настоящий «экзистенциальный вызов».

Далее коротко и в картинках.  

В своем докладе Драги сказал: «Если Европа не сможет стать более производительной, нам придется выбирать. Мы не сможем сразу стать лидером в области новых технологий, маяком климатической ответственности и независимым игроком на мировой арене. Мы не сможем финансировать нашу социальную модель. Нам придется умерить некоторые, если не все, наши амбиции». Подводя итог, ЕС рискует потерпеть неудачу.

Даже те, кто находится в центре бума ИИ, теперь говорят о пузыре. Джефф Безос считает, что мы находимся в «хорошем» пузыре. Сторонник антропогенных технологий Хемант Танеджа, генеральный директор венчурной компании General Catalyst, считает, что «конечно, пузырь есть». А Сэм Альтман, генеральный директор OpenAI, недавно ответил на вопрос о пузыре ИИ успокаивающими словами: «Я думаю, что некоторые инвесторы, вероятно, потеряют много денег».

Но настоящие пузыри — редкое явление. Вот лишь некоторые исторические примеры:

-Тюльпаномания (1637, Нидерланды)

-Пузыри «Миссисипи» и «Южных морей» (1720, Британия и Франция)

-Железнодорожная мания (1840-е, Британия)

-Земельный бум во Флориде (1920-е, США)

-Крах 1929 года (США)

-Японский пузырь активов (1989, Япония)

-Дотком-пузырь (2000, США)

-Ипотечно-кредитный пузырь (2008–09, глобально)

-ИИ пузырь? (2025-…)

Не все пузыри одинаковы, но большинство следует этой логике: