комментарии Sigizmynd на форуме

Что ждать от рубля. Обзор валютного рынка. Март 2019

Главное:

· Рубль имеет потенциал для снижения, в первую очередь из-за коррекции цен на нефть

· Формирование валютных резервов Минфином и рост долларовых процентных ставок будут оказывать дополнительное давление на российскую валюту

· Опасения жестких санкций США отошли на второй план в первом квартале 2019 года, но геополитика может вернуться на валютный рынок в любой момент

· Ожидания разворота в политике ЕЦБ оправдались, евро имеет потенциал снижения относительно доллара

· Мы ждем, что на конец 2019 года курс доллара составит около 73,5 (+13%) рублей, евро – 80 рублей (+8%).

Зависимость рубля от нефти вновь растет

 
читать дальше на смартлабе

EZ, Добрый день!

Мы действительно используем метод DCF (некоторую его модификацию) на ряду с анализом относительных показателей, которые приведены в таблице. Но анализируя эти данные необходимо помнить, что они направлены на формирование активного портфеля относительно какого-либо индекса (ММВБ, ММВБ-электроэнергетика, Телекомы и т.п.). То есть выводы из анализа могут быть:
a) держать в доле в соответствии с индексом;
б) держать в доле меньше, чем в индексе;
в) держать в доле больше чем в индексе. Конкретная доля может определятся оптимизацией портфеля (и в общем то может быть 0%). Мы используем модель Блэка-Литтермана. 

Остальные выводы — это ваши модификации в рамках вашей стратегии на рынке. Например, если Вы используете активные стратегии «не относительно» к рынку, то информацию из таблицы, кончено, нужно использовать с учетом вашего видения рынка.

Добрый день!

В описании таблицы мы подчеркиваем, что цель — цена, по которой покупка акции, на наш взгляд, даст  доходность на уровне рынка в ближайший год. То, что цель по Мегафону на 11% ниже текущей стоимости означает, что мы ожидаем  доходность без учёта дивидендов немного хуже рынка.

На такой прогноз влияет заложенная стагнация выручки и вероятное уменьшение дивидендных выплат по сравнению с прошлыми годами. Мегафону следует, либо изменить тренд по выручке и прибыли, либо существенно снизить инвестиционные расходы (хотя бы 10-15%). Это даст существенный рост ожидаемых дивидендов и оценки. Кроме того, мы учитываем риск дополнительных расходов в связи с необходимостью исполнения законов Яровой.

Несмотря на такую оценку, акции Мегафона могут подходить для стратегий, ориентированных на прирост дохода за счет дивидендов, так как их доходность, на наш взгляд, все равно сохранится на уровне выше рынка.

Полиметалл повышает прогноз добычи золота после приобретения новых месторождений  

Сургутнефтегаз рекомендовал дивиденды 6,92 по префам, 60 копеек по обычке. Снова доходность по префам двузначная

Во 2 квартале рекордный спрос на золото в мире. Обеспечивается ETF-фондами 

Во 2 квартале рекордный спрос на золото в мире. Обеспечивается ETF-фондами 

— Совет директоров холдинга «Т плюс» предложил акционерам обсудить делистинг акций с Московской биржи, сообщила компания. Годовое собрание, где будет рассмотрен этот вопрос, пройдет 30 июня.  
- «Т плюс» не объясняет, почему решила предложить рассмотреть вопрос о делистинге
- У «Т плюс» большие планы: она хочет увеличить EBITDA в 1,5 раза к 2020 г. Основные направления стратегии «Т плюс» – оптимизация тепловой генерации, развитие сбытового бизнеса и станций на основе возобновляемых источников энергии.

Если источники Коммерсанта правы и Интер РАО направит все средства от продажи на спецдивиденды, то доходность, конечно, будет космической 

UPD

Русгидро, как и положено госкомпании, выплатит 50% (почти) от прибыли по РСБУ (за 2015г она больше, чем МСФО) в качестве дивидендов. 

Интересно, что продажи Lada в апреле действительно выросли впервые за долгое время. Лучше рынка в целом  

Продажи автомобилей в России в апреле -8,5% в годовом. Пока никакого намёка на восстановление 

Тимофей Мартынов, помимо прочего, такие компании как Роснефть и Транснефть находятся под санкциями и имеют препятствия с рефинансированием долгов и привлечением денег для выполнения своих инвестпрограмм. Видимо, неслучайно, что именно им государство даёт поблажки при выполнении директив, так как это может быть хорошим аргументом менеджмента в переговорах.

Роснефть, которая после противостояния с Минэкономразвития все-таки увеличила дивиденды за 2015 г. на 10% до 35% от чистой прибыли по МСФО, в будущем может сохранить этот коэффициент 

Глава Газпромэнергохолдинга заявил, что по итогам 2016г подконтрольная ОГК-2 может увеличить долю выплат на дивиденды до 35% от прибыли по МСФО. По итогам 2015г компания платила лишь 20% от прибыли по РСБУ, что меньше, чем у других дочек ГЭХа из-за необходимости предстоящих инвестиций. Все компании холдинга (ТГК-1, Мосэнерго) могут перейти на выплаты дивидендов исходя из прибыли по МСФО

Видимо, потому что дата последнего обновления таблицы 29 января.

Еще одна альтернатива — большое количество эмитентов и индекс стабильности дивидендных выплат www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/ К дате последнего обновления таблицы есть комментарии.
Надеюсь, будет полезно