Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ, высказалась по поводу курса рубля с удивительной для серьезного экономиста эмоциональностью.

По ее мнению, слабый курс — это плохо, поскольку является признаком уязвимости, хронически высокой инфляции и недоверия к национальной валюте, добавив «Вряд ли это то, к чему мы стремимся».


Утверждение весьма спорное, поскольку все перечисленное, как показывает статистика и практика последних лет, стало следствием запредельно высокой ключевой ставки Центробанка, курс рубля к этому имеет чрезвычайно отдаленное отношение.

Более того, странно слышать от руководителя и теоретика ДКП характеристики курса в координатах доверия-недоверия или его влиянии на инфляцию и некоей уязвимости.

Курс отечественной денежной единицы надо оценивать по тому, насколько он соответствует государственным интересам и стимулирует развитие экономики, а не по его валютообменным пропорциям.

К примеру, КНР в зависимости от государственных приоритетов регулярно и достаточно ощутимо понижает курс юаня (колебания только в пределах 2020- 2024 составляли до 12%), что повышает конкурентоспособность китайских экспортеров, выбивающих с рынка соперников, вызывая чрезвычайно нервную реакцию президентов США, независимо от их партийности.

▪️1000 тонн золота намерены купить мировые ЦБ в 2025 году, который станет четвёртым годом масштабных закупок по мере диверсификации резервов центробанков, переводящих активы, номинированные в долларах, в слитки, — констатирует  Reuters

▪️29% — рост цен на золото с начала года, который не повлиял на планы мировых ЦБ по объёмам покупок драгоценного металла

▪️«Факторы, которые в последние годы способствовали дедолларизации, остаются неизменными.

Более того, непредсказуемая политика Трампа, его публичная критика председателя ФРС и ухудшение финансовых перспектив США ещё больше подорвали доверие к доллару и казначейским облигациям как к активам-убежищам», — подчёркивает консалтинговая компания Metals Focus

Рубль признан самой эффективной валютой 2025 года, показав впечатляющий рост более чем на 40%, пишет CNBC

Несмотря на продолжение войны, снижение цен на нефть, жесткие санкции и экономический спад, российская валюта продемонстрировала значительное укрепление.

В разгар затяжного конфликта, снижения цен на нефть, жестких санкций и экономического спада российский рубль продолжает укрепляться.

По данным Bank of America, в этом году рубль продемонстрировал самые высокие показатели в мире, увеличившись более чем на 40%.

Мощное укрепление рубля в 2025 году знаменует собой резкое изменение курса по сравнению с предыдущими двумя годами, когда валюта резко обесценилась.
Наблюдатели за рынком полагают, что укрепление рубля связано с контролем за движением капитала и ужесточением денежной политики.


Слабость доллара является дополнительным бонусом.

Курс рубля в последние недели демонстрирует устойчивую тенденцию к укреплению, при этом без участия западных инвесторов или внешнего фондового капитала.

Это принципиальное отличие от динамики прошлых лет, когда курс был чувствителен к настроениям нерезидентов.

Сейчас движение рубля связано не столько с потоками на бирже, сколько с трансформацией валютной структуры внешней торговли.

Рост доли расчетов в юанях, дирхамах и других валютах дружественных стран в сочетании с внутренней стабилизацией ликвидности создает условия для формирования нового валютного баланса.

При этом экспортные расчеты, ориентированные на страны Азии, Ближнего Востока и Африки, все чаще возвращаются в страну в форме конвертируемой выручки в рублях — в обход прежних долларовых цепочек.

Эксперты отмечают: текущий тренд не является исключительно результатом административных ограничений, а отражает структурный сдвиг — рубль становится элементом торгового суверенитета.

Это не гарантирует линейного роста, но закладывает базу для более устойчивой модели макрофинансовой устойчивости, в которой валютный курс начинает играть не только финансовую, но и стратегическую роль.

▪️Доминирование доллара в качестве «эталонной валюты» для мировых ЦБ достигло пика в 2015 году, пока Китай не начал вести особую политику по определению курса юаня, чтобы не зависеть от циклов американской экономики.

За Китаем последовали его ведущие партнёры, а на страны Азии приходится половина долларового блока, — констатирует британский The Economist

▪️Ситуацию усугубили стремительный рост госдолга США, санкции против РФ и заморозка суверенных активов России

▪️Доминирование доллара нередко сохранялось на основе везения.

Это, например, провал экономических реформ в СССР в 1960-е, ошибка Японии, подписавшей соглашение Плаза 1985, или преждевременное принятие Греции в ЕС

▪️Сегодня Америка наносит беспрецедентный сокрушительный удар по доминированию доллара: хаос торговых войн, нападки на независимость ФРС и вызов Трампа верховенству закона.

От доллара могут отвернуться не только инвесторы, но и везение

▪️С точки зрения экономической теории пошлины Трампа должны были привести к укреплению доллара, а период экономической неопределённости должен способствовать росту спроса на американские активы, считавшиеся надёжным убежищем, — констатирует американская The Hill

▪️Но реальность оказалась принципиально иной.

Индекс доллара упал до трёхлетнего минимума, инвесторы пересматривают роль американских активов в качестве надёжного убежища.

На смену нарративу об исключительности США пришли опасения по поводу рецессии

▪️Падение рынка долларовых активов привело к взлёту цен на золото.

Текущие потрясения на рынках всё чаще воспринимают не как временное явление, но в качестве предвестника краха миропорядка, ориентированного на доминирование доллара

▪️«В недалёком будущем переход от однополярной к многополярной международной валютной системе станет реальностью...

Например, страны БРИКС уже стремятся освободиться от ограничений, налагаемых глобальным долларовым циклом», — подчёркивает The Hill

Тезисно из эфира с Юрием Пронько:

Теоретически из Евросоюза пытались сделать альтернативный доллару валютный центр.
И не получилось. Почему? Потому что и Соединённые Штаты Америки, и Евросоюз стимулируют спрос за счёт эмиссии.

Но избыточную ликвидность нужно куда-то девать. В Соединённых Штатах Америки для этого имеется инструмент – финансовые рынки. Там инфляция идёт. Когда цена на хлеб или на автомобили растёт это называется «инфляция это плохо», а когда растут цены на ценные бумаги – это считается хорошо.

Капитализация. Объяснить эту логику сложно, но она имеет место быть. У европейцев нет такого инструмента.

Единственная возможность европейцам стерилизовать избыточную ликвидность которая эмиссионная, — но она же сначала сложным путём идёт в бюджеты, из бюджетов она сложным путём идёт к гражданам, а потом она концентрируется в американском фондовом рынке.

Ну, вообще в финансовых рынках.

Но для того, чтобы туда попасть, надо евро обменять на доллары.
По этой причине эмиссия евро невозможна без долларовых кредитов в счёт резерва.

▪️9% — падение доллара с января текущего года. что в сочетании с падением рынка гособлигаций шокировало инвесторов.



Американские активы теряют доверие, крупные управляющие активами сбрасывают доллары, — констатирует британский The Economist

▪️Главной причиной стали хаотичная политика Трампа, разворачивающиеся торговые войны, растущий госдолг США и дефицит американского бюджета

▪️В текущем году США предстоит рефинансировать 9 трлн долларов госдолга.

Падение спроса на казначейские облигации ударит по бюджету.

Единственный выход — резать расходы и повышать налоги — это станет мощным политическим ударом

▪️«Долларовая система обеспечивает стабильность, на которой строится современная глобализованная экономика.

Когда инвесторы сомневаются в кредитоспособности Америки, эти основы могут рухнуть», — подчёркивает The Economist

▪️Хедж-фонды и брокеры изучают возможности торговли российскими активами, которые, могут резко вырасти в цене на фоне нормализации отношений между Россией и США и возможной отмены санкций, — констатирует  британская Financial Times

▪️Агрессивные планы президента Дональда Трампа изменить методы торговли США с остальным миром вызвали слухи о потенциальной возможности грандиозной международной сделки, которая намеренно ослабит доллар и поможет американским экспортерам конкурировать с такими конкурентами, как Китай и Япония.

Аналитики уже выбрали название “Соглашение Мар-а-Лаго” в честь частного клуба Трампа в Палм-Бич, штат Флорида.

▪️Проблема в том, что обменный курс доллара был исторически высоким, что подрывало конкурентоспособность США, делая импорт относительно дешевле.

Действительно, некоторые аналитики считают, что доллар сегодня переоценен, основываясь на экономических моделях, которые учитывают такие вещи, как внутренняя покупательная способность валюты.

Это завышение курса и его последствия означают, что у Вашингтона есть стимул заключать какие-либо соглашения с другими странами, которые повлияли бы на укрепление валюты.


доходит до вас помаленьку?

ну ладно намекну:

 Денег на вкладах россиян в качестве сбережений на сегодняшний день так много, что на доход от процентов за год при текущих ставках можно было бы купить всю строящуюся и невыкупленную недвижимость в стране.