Вчера я был в шоке от аукциона по размещению 10-y трежерис сегодня долговой рынок также не дал скучать. Размещали вчера 10y трежерис объемом $24млрд., доходность по итогам аукциона составила 2.14%!, что является рекордно низкой доходностью, в июле размещали под 2.92%. Что самое интересное наблюдался беспрецедентный рост прямых участников-”Direct Bidder”-31.7% против 13.9 на пред. аукционе и около 7.5% в среднем(см.график). indirect bidders то есть нерезы скупили 35.4%.


Закрытие DOW вчера -521 пункт. Кстати после аукциона 10y биды в акциях совсем поубавились.



( Читать дальше )

John Boehner- республиканец, спикер Палаты представителей Конгресса США- заявил, о провале переговоров по поднятию потолка госдолга в США, которое необходимо для предотвращения дефолта, который может наступить 2 августа. “Обама не желает делать, необходимое для разрешения ситуации.” Boehner сказал, что не будет участвовать в переговорах с Обамой, но будет искать пути решения проблемы с членами сената США.

Перед вами последний график операций так называемой qe lite, то есть до реинвестирование средств с погашения MBS, в период с 15 июля по 8 августа монетизируют долга на $14 млрд., что почти в 8 раз меньше, чем размер регулярных операций, который проводился в рамках QE2 POMO.

Сегодня последний официальный день программы количественного смягчения ФРС QE2, как бы это не было примитивно, но доходности растут по факту завершения программы.


График за последние 5 дней, обратите внимание на движение в начале сегодняшней Нью-Йоркской сессии. За последние 5 дней доходность по 10 летним бумагам.


Динамика 10 леток за последний год, первая линия август 2010-го джексон холл решение про qe2, вторая линия начало программы qe2, третья наши дни завершение.

Господин Гросс из фонда Pimco в своем twitter говорит о надвигающемся третьем раунде количественного смягчения QE III. Но судя по его сообщению, под третьим раундом он подразумевает словесную интервенцию на рынках, политику низких процентных ставок в течении длительного периода времени и одновременное сдерживания ставок по казначейским бумагам США, с целью дальнейшего удешевления кредита. Что ж, то что говорит Гросс очень похоже на правду, посмотрим.

Очень интересное начало торгов в США. После ряда негативной макроэкономической статистики, акции ускоряют снижение теряя уже почти 1%, тем временем доллар не растет вместе с падением акций, как это традиционно было.

Доходность по 10-летним UST снизилась ниже 3% — впервые с 7 декабря. ФЕД таки не торопясь достигает желаемого опуская доходности по трежерям, напомню последние данные по балансу ФРС показывали, что доля иностранных держателей трежерис на балансе ФРС резко упала. То есть получается, что ФЕД получил такие доходности выкупая все подчистую и даже выталкивая остальных участников рынка, которые могут вернуться на рынок трежерис после завершения qe2 и тогда мы увидим еще одну, новую волну снижения ставок. Так, что Бен наверное вполне доволен ведь, как мы помним главная цель qe2 по его словам: Снижение ставок на рынке.

( Читать дальше )

Волнения на ближнем востоке, опасения относительно замедления роста экономики из-за бурного роста цен на нефть, смогли остановить рост перекупленных фондовых рынков во всем мире. Трудно сказать, сколько еще непредсказуемый геополитический фактор сможет удерживать цены на нефть на столь высоком уровне, однако не трудно увидеть, что хаос на ближнем востоке только начинается. За неделю все основные фондовые индикаторы мира снизились S&P500(-1.72%), Shanghai comp.(-0.73%), Ftse100 (-1.34%), Nikkei225 (-2.91%), Dax (-3.25%).


( Читать дальше )

Доллар снизился после высокого спроса на аукционе казначейских долговых обязательств
Доходности начали снижаться.
Treasury sells $24 bln in 10-yr debt at 3.665%

Продажи долговых бумаг инвесторами продолжается. Сегодня 10 летние облигации Италии, Испании и Бельгии торгуются с доходностью выше майских максимумов. Греция и Ирландии уже перестали быть интересны рынку, так как эти пациенты подключены к искусственному воздуху в виде европейского стабфонда. Что самое интересное растут не только облигации проблемных стран Еврозоны. Доходности по 10 летним трежерис достигли уровня 3.40%, немецкие бунденсы выше 3%. Тенденция ухода инвесторов с долговых рынков очевидна. На графике 10-y трежерис.