В четверг мы ждем открытия торгов на российском рынке акций вблизи уровней закрытия среды. Прошедший торговый день показал узкодиапазонную торговлю и не прояснил сценария дальнейшего развития событий. Относительно уровня начала года слабейшие позиции сохраняют бумаги энергетических компаний (-40,7%). Стабилизировались, но не начали восстанавливаться цены на акции металлургических (-26,5%) и химических компаний (-22,6%). Лучшие позиции сохраняет сектор потребительских компаний (+20,4%) и телекомов (+11,8%). Какой из наших секторов может потянуть за собой рынок ближе к концу года, если на западных биржах мы увидим предновогоднее ралли? Акциям финансового сектора могут показать силу. В 4 кв. 2013 г. темпы роста риска могут снизиться, что в сочетании со снижением стоимости фондирования может положительно отразится на чистой процентной марже ведущих банков. Мы также верим в техническую коррекцию в «убитом» секторе энергетики.  
 
Тем не менее, индекс ММВБ пока формирует локальную нисходящую формацию. Ликвидные акции Уралкалия, ГМК НорНикель и Газпрома вчера оказались под наибольшим давлением продавцов. Снижение бумаг газового гиганта диктовалось из Лондона на фоне последних новостей о снижении объемов добычи газа в октябре.  Опустившись ниже отметки 148 руб., акции Газпрома формально ломают восходящий тренд последних трех месяцев. Однако мы не считаем, что стоит драматизировать ситуацию. В районе 141-143 руб. стоит опять присмотреться к покупкам. Акции нашего банковского сектора (Сбербанк +0,12%; ВТБ +0,65%) вчера удержали индекс ММВБ возле отметки 1500 п. Акции ВТБ, закрепившись выше локального сопротивления на 0,044 руб. имеют теперь целью выйти на уровень 0,048-0,05 руб. в ближайший месяц.
 
Сегодня днем участники рынка будут ждать решений Банка Англии и ЕЦБ по процентным ставкам и следить за данными по ВВП США за третий квартал.