комментарии Олег Дубинский на форуме

Как Европа заполняет газохранилища.
С одной стороны,
газохранилища в Европе
заполняются почти по плану.

С другой стороны,
Сев.Поток остановлен.

Отвечаю на вопрос как.
Газ — не российский.

Поставки газа в Европу, млрд куб м
— январь-август 2021: 322.4
— январь-август 2022: 321.9
из них из России:
— январь-август 2021: 101,0 (31.3%)
— январь-август 2022: 59,0 (18.3%)

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что дальше? Мнение о рубле.
Думаю,
рубль вернётся на уровни до СВО
(потому что так выгоднее бюджету):
рубль рос на идее «газ за рубли», теперь северный поток остановлен.
Да и денежная рублёвая масса, вероятно, в 2022г. вырастет более 15%.
Долгосрочно рубль слабый именно потому, что в обычные годы ден.масса растёт около 10% (больше, чем стабильные валюты).

С рынком акций — интересная история:
с одной стороны, мало альтернатив, с другой — мировая рецессия (на предыдущих рецессиях, падало сырьё).
Долгосрочно, в рублях-то вырастет, т.к.рублей всё больше.
Из Газпрома часть инвесторов, видимо, переметнулись в Новатек.
Настанет и время банков, черной металлургии и (полюс) золота (пока не настало).

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему тормозят принятие нового бюджетного правила: мнение. Почему юань.
Когда до спец операции было бюджетное правило,
был профицит бюджета.

С июня 22г. — дефицит бюджета.
На что закупать юани: увеличить денежную массу (отложенная инфляция)?
Да, крепкий рубль не выгоден бюджету: поэтому и обсуждали бюджетное правило.

Почему юани?
Потому что остальные валюты или нестабильны, или токсичны, или не достаточно ликвидны (можно покупать немного гонконгских лолларов, например, но немного).
Многие пугают, что юань не свободно конвертируем и на его вывод нужно одобрение китайских властей.
Зато на юани можно купить китайские товары и для этого не надо спец.разрешения. А в Китае есть что купить.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Гонконгский доллар: разговоров много и что? Его реально купить/продать в России?
Гонконгский доллар HKD.
Много разговоров, и ???

Кто знает, его реально покупать / продавать в России, какой спрэд?
Если кто знает, просьба написать в комментариях.

Или HKD — как лохнесское чудовище:
разговоров много, но никто и никогда не видел.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

RTS-12.22 дешевле, чем RTS-09.22 на 8%. Шортовое настроение.
Прикольно, что RTS-12.22 на 8% дешевле, чем RTS-09.22.
Дата экспирации RTS-09.22
(обычно переносят за неделю до экспирации, плюс минус)
15 сентября, а переносить шорт на следующий контракт — по невыгодной цене ...



По спредам между фьючерсами можно понять настроение.
Да, разница % ставок ЦБ РФ и ФРС = 8,00% — 2,25 % = 5,75% годовых.
Но 8% за 3 мес. — это огромный спред.

Вес Газпрома в индексе около 12%.
Если дивы 25%, например, то 3%.
Еще на разницу ставок, округлённо, 1,5% за квартал.
Итого 4,5%.
Или заложили, что Лукойл и др.тоже будут наперебой платить дивы за 1 полугодие 2022г.
Скорее всего, еще и обычное разводилово, как часто бывает на ФОРТС.

В прошлой экспире не было этого фактора, а спред такой же был.
Это не только дивы, но и обувалово шортистов.

Позиций на ФОРТС сейчас нет, но
внимательно слежу за фьючами как за индикатором настроения.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром: дивы обещали 51р. (мигус НДФЛ), рост с 180 аж на 250, новость более чем отыграна !!! Впереди - ухудшение показателей!
Рост со 180 до 250 состлялся, дивы отыграны.
А дальше — туман и не самые лучшие перспективы...
Дальше — постепенная потеря доли рынка Европы и 2 полугодие 2022г.будет хуже первого.
Огромные инвестиции на изменение географии продаж, падение добычи.
Инсайдерская клмпания, работающая на государство и на подрядчиков.

Личное мнение.
Думаю, лучше продать, чем ждать див:
выслкая вероятность, что купите дешевле.

Некоторые годы, Газпром был убыточным:
за 2020г. например убыток был 706 млрд.руб.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мнение о рынке Как посчитать справедливое значение индекса РТС

Друзья, в этом выпуске – новости этой, инсайдерской недели на российском рынке,

Моё мнение о рынках: на рецессии в Европе, США и Китае осенью будет продолжаться падение сырья, а вместе с ним – индекса РТС и рубля.

Индекс PMI в России (без учёта оборонки), США и Европе

Опережающие индикаторы – индексы динамика продаж домов (и другой недвижимости), PMI.

Почему в экономических циклах сырьё растёт последним и как было в 2008 году.

 

С 2007г. работает подгонка РТС = Urals x 20 – 200

РТС сейчас стоит столько, сколько должен был стоить при URALS $72

(не учтены риски рецессии, падения сырья и всё, что связано с санкциями).

 

 

С уважением,

Олег.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Статистика по рынку труда США сегодня вышла лучше ожиданий. Т.е. можно поднимать ставку снова на 0,75%.
Статистика по рынку труда сегодня вышла лучше прогнозов.

Количество новых рабочих мест 315K vs 526К в июле (ждали 300К).

Т.е. теперь ФРС 21 сентября может увеличить ставку опять на 0,75% с нынешних 2,25 — 2,50%.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мнение о рынке. Связь urals и РТС.
«Пир во время чумы».
Сырье падает.
Доходы бюджета падают, а расходы (СВО и др.) растут.
Более 70% фри флоат (нерезы) заморожены.

Инсайдеры (дивы Газпрома, Лукойла) стараются урвать кусок пожирнее, как в последний раз.
Потому что с марта 2022г. поменялась бизнес модель и дальше — труднее и хуже.

РТС = Urals × 20 — 200 уже много лет.
Просто подгонка, много лет работает, не ищите в формуле глубокий смысл.
При Urals около $72, РТС = 1240 (фактически, он там и есть).
Т.е. РТС стоит столько, сколько при urals должен был стоить без санкций.
А впереди — рецессия в США, Европе, Китае, падающий тренд на сырьё, значительное уменьшение доли рынка энергоносителей в Европе, значительные скидки на российское сырье.

Да, всё пройдет.

Как говорится, " «темнее всего ночь перед рассветом».
Думаю, и индексы, и сырье увидим существенно ниже.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

И, всё-таки, осенью - $ нал. Тренд на ослабление юаня к $.
Индекс доллара по дневным:



Доллар / юань по дневным
(не входит в индекс доллара)
(ставки в Китае падают, ослабление юаня к $ с локального максимума, который был в феврале, 9%):



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром по дневным: русская рулетка. Гэпы, в большинстве случаев, заполняются..
Газпром по дневным.



Газпром по дивам за 1 полугодие 2022 примет решение 30 сентября.
И пока не известно, какое именно решение.

Гэпы, в большинстве случаев, заполняются...
Открытие на максимуме...

Цены на нефть и газ всё-таки связаны (через энергию от сжигания).
Brent по дневным (среднесрочная коррекция):



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что было в 2008: общее и отличия.
В 2008г. нефть стала падать примерно через 1,5 мес. после падения рынков,
максимум брент был $147.
И месяца через 1,5 после начала падения фодовых рынков, нефть полетела вниз, упав в 4 раза.
Обычно именно сверх дорогое сырьё приводит к рецессиям.
Сейчас рынки начинают нервничать (после выступления Пауэлла в Джексон Холле страх на мировых рынках усилился), но газ на хаях, а Brent опять $100+.
Сейчас на рынке мало тех, кто прошёл 2008 и видел, что даже Сбер может падать в разы.

Основные отличия — тогда Россия была полноценным участником мировой финансовой системы, санкций почти не было и Украина была дружественным государством.
Конечно, тогда нерезы свободно покупали/продавали на Мосбирже без ограничений.

Посмотрим, как будет сейчас.
Конечно, каждый кризис проходит по новому
(как и вирус гриппа — штаммы-то меняются).

Пишите комментарии!

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По добыче нефти видно уменьшение влияния США
США агрессивно увеличили экспорт нефти и нефтепродуктов до абсолютного рекорда в 10.1 млн баррелей в сутки по состоянию на 19 августа 2022.
В структуре увеличения экспорта свыше 63% — это нефтепродукты – именно они сформировали основной прирост экспорта. Основное направление поставок – это Европа.

При этом, нефть около $100.
ОПЕК фактически не увеличивает добычу, чтобы удержать цены.
Влияние США на ОПЕК слабое.

Долгосрочно,
в связи с текущим дефицитом и ценами около $100, думаю, добыча в мире будет расти и долгосрочно Brent упадёт на привычные уровни ($80, например).

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что может сказать Пауэлл в Джексон Холле.
26 августа — речь Пауэлла.
А до заседания ФРС по ставке (21 сентября) — почти месяц, очень жолго и много воды за этот месяц утечёт.

О том, что в экономике Кризис, Пауэлл говорить не может, чтобы не усугублять ситуацию.

Думаю, будет много ничего не значащих фраз (воды).
Будет про необходимость вернуть инфляцию с нынешних 8,5% до 2% (таргет) (фактически, Bloomberg Commodity вырос с 80 в начале 2020 до 120 сейчас, т.е. +50% за 2,5 года).
Про то, что у ФРС всё под контролем, думаю, скажет.

Конкретики про ставку и про темп уменьшения баланса ФРС (с сентября планируют минус $95 млрд. в мес.), думаю, в Джексон Холле не будет сказано.

Вода, вода.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Brent (борьба за уровень $100) и Urals (уменьшение скидки с 30% до 18%) по дневным.
Brent по дневным.



Urals по дневным.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

График продаж жилых домов в США... Цены выросли, а покупателей нет . . . А ля 2007-2008 ?



Упали продажи домов в США
в июле на 20% в годовом выражении.

Средняя цена продажи дома выросла на 17% по сравнению с прошлым годом и достигла рекордного уровня в 389 178 долларов.
Жильё становится всё менее доступным.

Обратите внимание:
похожая ситуация была в конце 2007/начале 2008,  в начале 2020.. .
Но тогда падение было сильнее (возможно, пик падения ещё впереди).

Опасная тенденция...

Пишите Ваши мнения в комментариях.

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай снижает ставку. Доллар/юань: бычий тренд. Мнение про рубль.
БАНК КИТАЯ СНИЗИЛ ГОДИЧНУЮ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ ДО 3.65% ГОДОВЫХ.

Юань / доллар по дневным.


Ослабление юаня на 8% к локальному февральскому минимуму.
Тренд бычий: Китай смягчает ДКП, США ужесточают ДКП.

Россия с США почти не торгует,
основным торговым партнёром России становится Китай.
Т.е. курс юань / рубль важен, а курс USD / RUB можно считать вспомогательным.

Если Китай ослабляет юань, то и России придётся ослаблять рубль.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Биток как показатель мягкости/жёсткости ДКП. Борьба за уровень $20 000 продолжается. Новая попытка коррекции рынков.
BTC / USD по недельным:



Вчера и сегодня в моменте падение около 9%.
Опять близко уровень $20 000.

Индекс доллара опять растет,
индекс доллара по дневным:



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Олег Дубинский, вспомнил статью одного автора на СЛ.
smart-lab.ru/blog/784875.php
«К чему приводит сокращение баланса ФРС? Каков механизм? П...

NSK,
Когда — это самый сложный вопрос.

Красивое слово «топикстартер»

Заявок на пособие по безработице в США меньше ожиданий, 250тыс. Можно агрессивно поднимать ставку, очищать баланс и сражаться с инфляцией. КАРИКАТУРА ПО ТЕМЕ.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 13 августа, сократилось на 2 тысячи с пересмотренного показателя предыдущей недели — до 250 тысяч, сообщило министерство труда страны.

Аналитики, опрошенные порталом DailyFХ, напротив, ожидали роста показателя по сравнению с первоначальным, до 265 тысяч. Показатель предыдущей недели был пересмотрен до 252 тысяч с 262 тысяч заявок.

Среднее число первичных заявок за прошедшие четыре недели уменьшилось на 2,75 тысячи — до 246,75 тысяч с уровня предыдущей недели в 249,5 тысячи, показатель предыдущей недели был пересмотрен в сторону понижения.




В СЕНТЯБРЕ ФРС СМОЖЕТ ПОДНЯТЬ СТАВКУ НА 0,75% И УМЕНЬШАТЬ БАЛАНС ПО ПЛАНУ, НА $95 МЛРД.В МЕС.?

В 2022 осталось 3 заседания ФРС:
21 сентября
2 ноября1
4 декабря

Всё-таки США пройдёт черещ рецессию?

С уважением,
Олег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>