Интересные мысли Джона Рекенталера из Morningstar об особенностях инвестиционных стратегий Дэвида Свесена, управлявшего в течение 35 лет портфелем эндаумент-фонда Йельского университета. Они позволяют лучше понять в чем состоят преимущества лидеров.

  

На рис.1 приводятся 30-летние данные о годовой доходности Yale Endowment по состоянию на 30 июня 2020 г. в сравнении с: 1) Berkshire Hathaway Уоррена Баффета (BRK.),2) Vanguard 500 (VFINX), 3) крупнейшим взаимным фондом смешанных инвестиций Vanguard Wellington (VWELX) и 4) средний крупный фонд пожертвований на образование, по данным Национальной ассоциации руководителей колледжей и университетов, или NACUBO.

( Читать дальше )

WSJ пишет о интересной дискуссии по биржевой информации, разворачивающейся в Европе. Речь идет о аргументах в пользу введения консолидированной информационной ленты для европейских бирж.

Это стало очевидно 19 октября из-за технических сбоев с приостановлением торгов на 5 из 6 европейских торговых площадках, принадлежащих Euronext, в том числе в Париже, Амстердаме и Лиссабоне. Если бы в этом случае существовала единая информационная лента, она бы позволила инвесторам продолжать торговать акциями на альтернативных площадках, включая европейскую торговую площадку Cboe Global Markets Inc., торговую площадку Turquoise и Aquis Exchange PLC. — несмотря на глюки в Euronext.

В настоящее время для того, чтобы воспроизвести консолидированную ленту, инвесторы и их брокеры в Европе должны подписаться на котировки акций от нескольких торговых площадок. Это решение является дорогостоящим, неточным и повышает риск упустить полную картину доступных цен на акции, говорят некоторые участники рынка. Единая информационная лента существует в США. В июле 2015 г. она защитила инвесторов, когда торги на Нью-Йоркской фондовой бирже были заморожены почти на четыре часа. «Все остальные биржи продолжали торговать, и никто особо не замечал».

Euronext придерживается другой точки зрения и выступает против данной инициативы.

( Читать дальше )