В интересное время живем...

В текущих условиях инвестиции в акции российских компаний выглядят крайне рискованными. Даже несмотря на очень привлекательные цены, покупать, как минимум, некомфортно, а иногда и откровенно страшно. Но если попытаться отключить, ну или хотя бы приглушить эмоции и порассуждать логически — то какие сейчас есть более интересные альтернативы для инвестиций?

Сразу должен сделать оговорку: мои текущие позиции вполне могут влиять на мою оценку ситуации, confirmation bias, знаете ли. А я нахожусь в лонгах без плечей, доля российских акций в портфеле — около 80%, остальное — кэш и ОФЗ.
А еще на мою оценку влияет моя уверенность в том, что текущие геополитические проблемы и высокая инфляция с нами надолго.

Итак, тезисно пройдусь по основным классам активов:

— Кэш, в том числе валютный — уничтожается инфляцией слишком быстро, чтобы пересиживать в нем турбулентность неопределенное время.

— Облигации/депозиты — подходят для временной парковки, но в долгосрочном портфеле тоже будут ощутимо проигрывать инфляции.

— Иностранные акции — риски опосредованного доступа к своим активам с неявными перспективами по доходности.

— Золото — ценообразование спекулятивно, доход не генерирует, все формы владения с существенными недостатками.

— Недвижимость — перспектива роста цен сомнительна (большие объемы строительства), низкая ликвидность, требует усилий по содержанию/обслуживанию.

( Читать дальше )

Смартлаб напомнил, что ровно год назад я написал вот этот пост:

Жду рынок ниже, но акции не продаю — вот такая нелогичная логика

Как мы теперь уже знаем, дешевле уже особо ничего и не дали. Хотя дальнейшего падения ждал далеко не я один. Ожидания подвели, ошибочка вышла. Но это меня не расстроило, и даже не удивило)
Ну и, конечно, решение не продавать ничего было правильным. Вся эта история — лишь очередное напоминание о том, что тайминг скорее повредит инвестициям, чем наоборот.
В этом смысле текущая ситуация в какой-то степени напоминает прошлогоднюю. Да, тогда было дно, а сейчас мы вблизи максимумов. Но что тогда, что сейчас многие ждут снижения. Тогда — потому что сильный тренд и весь нарратив были резко негативными. Сейчас — потому что слишком долго растем, пузырь и все такое… Наш мозг способен обосновать любую догадку, которую подсознание вытолкнет на поверхность под воздействием наиболее сильных эмоций. А страх/тревога — эмоции мощные, иногда даже всепоглощающие. Лично мне в борьбе с ними помогли упрощение стратегии и удлинение горизонта инвестирования.

Любому инвестору (даже очень пассивному) приходится принимать ряд решений. А каждое решение – это развилка на пути либо к успеху, либо к неудаче. Другими словами, каждое решение – это вероятность ошибки. Чем больше решений, тем больше возможных ошибок. С этого ракурса пассивный стиль управления выглядит привлекательнее активных стратегий. Просто потому, что пассивные инвесторы принимают минимум решений, зато важных и долгосрочных. А по мере наращивания активности в управлении своими портфелями инвесторы накапливают свои ошибки. И это не будет нас смущать только в одном случае – если мы уверены, что средняя вероятность нашей ошибки существенно меньше 50%. То есть, если математическое ожидание совокупного результата наших решений положительно, то нам нет смысла себя ограничивать в количестве действий с активами в портфеле. Но к этому мы еще вернемся чуть позже.
А пока посмотрим, где же кроются основные трудности активного управления портфелем.

Выбор активов

( Читать дальше )

Интересные опросы, а точнее их результаты, попались мне на глаза в одном из инвесторских чатов:



и еще:

( Читать дальше )

Секрет успеха в инвестициях достаточно прост — это регулярность этих самых инвестиций. Но именно эта простота чаще всего вызывает недоверие инвесторов и заставляет искать более сложные пути к желаемому результату. Кто-то делает акцент на тщательный анализ акций и диверсификацию, кто-то ищет идеальный баланс в распределении по классам активов. Но этих усилий может оказаться недостаточно.

Данная тема уже неоднократно обсуждалась, в том числе и на СЛ, например:

https://smart-lab.ru/blog/572284.php

и

https://smart-lab.ru/blog/505282.php

Но я считаю этот момент достаточно важным, чтобы еще раз привлечь к нему внимание тех, кто еще не нашел свой грааль.

Конечно, многие, особенно спекулятивно настроенные, коллеги скажут, что брокерский счет нужен для того, чтобы забирать с него деньги, а не довносить. И я соглашусь, но с одной оговоркой — всему свое время. Сначала мы кормим портфель, а уж потом он начинает кормить нас. А различные спекулятивные способы получения дохода для подавляющего большинства 

( Читать дальше )

слишком короткий горизонт планирования. Попытки угадать каждое колебание рынка зависят от удачи гораздо больше, чем от анализа. Может показаться, что долгосрочные инвестиции ещё сложнее. Но парадокс заключается в том, что чем длиннее инвестиционный горизонт, тем проще «поймать тренд», поскольку и сами тренды длятся годами. А для хорошего дохода на короткой дистанции нужно найти неожиданный (для всех остальных) драйвер, который сдвинет цену актива на десятки процентов. Без инсайдерской информации это крайне сложно. Инсайда у большинства инвесторов нет, а удача — это слишком капризная субстанция.  Так что, упрощаем себе жизнь -  мыслим долгосрочно.

t.me/invest2bfree