СД Мосэнерго: дивиденды 2022г =0,18652 руб / акц

Див. отсечка — 4 июля

Заплатили около 35% чистой прибыли на дивиденды, а должны были не менее 50%.

Если ОГК-2 также заплатит 35%, то див. доходность будет около 8% от текущих.

Пришлось резать позу в ОГК-2, не хочу рисковать.

Самое интересное, что Мосэнерго с такими дивами упала всего на 3%.

Кто покупает этот шлак?

Позвонил в IR трубку не берут.

На почте ответили, что специалист в отпуске до 6 июня).

Хотел спросить, почему заплатили меньше. Видимо ответа мы не узнаем.

Мой телеграм-канал для инвесторов: t.me/invest_fynbos

Ссылка на пост: smart-lab.ru/blog/902586.php

Поскольку я сам держу акции этой компании, то было интересно прочитать мнение автора.

Разбираем основные тезисы:

1. Большая часть прибыли зависит от высоких выплат по программе ДПМ, а значит, 2022 год не будет столь прибыльным

Уже вышел отчёт по РСБУ, где скорректированная чистая прибыль за 2022 год находится на уровне прошлого года.

2. Главное, что нужно понимать, что в 2025 году заканчивается программа ДПМ и тогда дивидендные выплаты могут сократиться в несколько раз

Действительно, в 2025 году прибыль сильно упадёт, но впереди ещё 2 года весьма щедрых дивидендов.

3. Тарифы особо не растут, а выработка снижается

Это не важно, ведь основная прибыль до 2025 года идёт от ДПМ.

4. Согласно отчёту по РСБУ за 2022 год, чистая прибыль составила: 12,1₽ млрд (-43,3% г/г), если учесть новую дивидендную политику компании (не менее 50% от скорректированной чистой прибыли), то выплата может составить — 0,054₽ на акцию

Что делал?

1️⃣Продал расписки Ozona по 1763,5. Балансовая цена 984,5. Доходность 79%.

2️⃣Купил облигации Самолёта (P10) на 15% от портфеля.

3️⃣Купил облигации Софтлайна (СЛ001P04) на 10% от портфеля.

4️⃣Купил ОФЗ (26223) на 16% от портфеля.

Актуальный состав портфеля 📈

Какие планы?

Ожидаю укрепление рубля в район 75 рублей за доллар после чего хочу купить замещающие облигации Газпрома с длинным сроком погашения.

Считаю, что пик ставки ФРС пройден и покупка данных бондов — это отличная возможность отыграть снижение.

Можно будет получить неплохую доходность за счёт переоценки тела облигации.

Мысли по рынку

С технической точки зрения рынок смотрится хорошо.

Взяли рубеж в 2500 пунктов по индексу Мосбиржи, а значит, есть шансы сходить в район 2800 – 3000 пунктов, но вот фундаментально сильного апсайда я не вижу.

Полагаю, за счёт прихода дивидендов от крупных компаний наш рынок может быстро закрыть дивидендные гэпы.

В первую очередь я говорю про Сбербанк и Лукойл, но вот дальше за счёт чего расти непонятно, тем более риски растут.

Допэмиссия ОГК-2

Сегодня вышла новость: ОГК-2" (MOEX: OGKB) разместило закупку на услуги по организации сопровождения дополнительного выпуска акций, следует из материалов компании на сайте госзакупок - ссылка.

Ответ представителя компании ОГК-2

Ждем подробностей

На конец 1 квартала 2022 года чистый долг компании составлял 11,3 млрд. рублей, а показатель долг на EBITDA находился на уровне 0,55х.

Зачем допэмиссия с такой низкой долговой нагрузкой вопрос интересный.

Я свои акции пока не продавал.

Мой телеграм-канал для инвесторов: t.me/invest_fynbos

ОГК-2

Чистая прибыль «ОГК-2» по РСБУ в 2022 г. снизилась на 43,3% по сравнению с 2021 г. до 12,1 млрд руб.

В пояснениях к отчёту компания отмечает, что в результате теста на обесценение балансовой стоимости активов по итогам 2022 г. был признан убыток в размере 9,5 млрд руб.

Итого дивидендная база: 12,1 + 9,5 (корректировка на обесценение) = 21,6 млрд рублей.

Чистая дивидендная доходность составляет 12,2%.

Мосэнерго

Чистая прибыль «Мосэнерго» по РСБУ в 2022 году выросла на 16,9% по сравнению с 2021 годом — до 20,7 млрд рублей, говорится в отчёте компании.

Чистая дивидендная доходность составляет 9,85%.

ТГК-1

Чистая прибыль ТГК-1 по российским стандартам бухгалтерского учета РСБУ в 2022 году упала на 17,8% по сравнению с показателем за 2021 год и составила 7,13 млрд рублей.

Чистая дивидендная доходность составляет 8,71%

=================================================

— Отчётов компаний нет. Вся информация взята из новостных источников!

— Полагаю в ТГК-1 и Мосэнерго могло быть также обесценение активов, а значит, дивиденды могут быть выше.

Топ идеи — Лукойл, Сбербанк, Мечел, Татнефть, Globaltrans, Полюс, Новатэк.

Консенсус прогноз по индексу МосБиржи — 3088 пунктов.

Потенциал роста 20,8%. 🚀

Консенус прогноз по макро на 2023 год

На днях компания ВТБ-Капитал выложила в сеть свою свежую стратегию на следующие 12 месяцев.

Выписал интересные моменты из стратегии:

Нефть

По прогнозу МЭА, спрос на нефть в 2023 году вырастет на 2 млн б/с, а предложение прибавит на 1,6 млн б/с.

Средняя цена на нефть марки Brent в 2023 – 2024 году ожидается на уровне 90$ за баррель.

Дисконт на нефть марки Urals в 2023 году составит 27$, а в 2024 году снизится до 20$.

Золото

До момента наступления рецессии в крупнейших экономиках мира корреляция между золотом и курсом доллара, вероятно, восстановится, что приведёт к падению цены золота на фоне роста доллара в ближайшие месяцы.

Риски рецессии из-за продолжения повышений ставок мировыми ЦБ вырастут к концу 2023 году,  что приведёт к росту цены на золото.

Прогноз в 2023 г. 1 900 долл./ унц., в 2024 г. 2 000 долл./ унц.

Прогноз макроэкономических показателей России на 2023 – 2024 год

На мой взгляд, могут порадовать Газпром и его дочки.

Газпром заплатит дивиденды за 2 полугодие 2022 года в размере 10-20 рублей на акцию, что дает нам прогнозную див. доходность 5 — 10%

Больше всего могут удивить рынок дочки Газпрома — ОГК-2 и Мосэнерго.

В базовом сценарии закладываю выплату 50% прибыли на дивиденды.

В таком случае дивидендная доходность составит 11 — 12,5%.

В позитивном сценарии мы можем увидеть распределение на дивиденды до 100% очищенной чистой прибыли.

В такое случае дивидендная доходность составит 22 — 25%.

Мой телеграм-канал для инвесторов: t.me/invest_fynbos

Доходность портфеля

С начала 2023 года портфель вырос на 10,7%.

Текущий состав портфеля

С 1 января по 3 февраля 2023 года портфель вырос на 7,9%.