Блог им. Krojter |Почему Китай упразднил политику «одна семья – один ребенок»?

    • 02 ноября 2015, 05:09
    • |
    • BCS
  • Еще

В четверг произошло знаковое событие: в Китае было объявлено об упразднении политики «одна семья – один ребенок», которая сохранялась с 1980 года и была направлена на борьбу с избыточным ростом населения Поднебесной.

Согласно новым правилам, пары смогут иметь двух детей. Конкретные сроки введения в действие нововведений пока не названы.
В долгосрочной перспективе подобные инициативы могут подстегнуть потребительский сектор КНР. Более того, они на руку многим американским корпорациям, ориентированным на рынок Поднебесной, например Apple, Nike и Yum!Brands. Тем не менее, не все так просто. Давайте посмотрим на факторы, приведшие к столь фундаментальным изменениям.

Прежде всего, наблюдается тенденция к замедлению темпов роста экономики Поднебесной. В 3-м кв. ВВП страны вырос на 6,9%, что стало первым значением ниже 7% за шесть лет. Таким образом, смягчение требований к количеству детей в семьях может быть направлено на долгосрочное стимулирование экономики Китая, наряду с более «быстрыми» фискальными и монетарными инициативами.



( Читать дальше )

Блог им. Krojter |Китай «опередил» события

    • 28 октября 2015, 05:11
    • |
    • BCS
  • Еще

В процессе трансформации китайская экономика сталкивается с множеством испытаний. Действительно, не просто перейти от инвестиционной модели к потребительской.

Однако, по мнению Barclays, лишь одна из этих проблем является истинно фундаментальной. Речь идет о демографии. Не секрет, что если трудоспособное население сокращается, то ослабевают и другие процессы в экономике.

Сейчас Поднебесная показывает признаки того, что предложение дешевой рабочей силы в стране начинает иссякать. Это обусловлено миграцией работников из аграрных районов и получением ими образования, что приводит к «удорожанию» сотрудников.

В индустриальной экономике подобную ситуацию принято называть «поворотной точной Льюиса»  (The Lewis Turning Point). В 2013 году МВФ выпустил прогноз, согласно которому точка будет достигнута Поднебесной в 2020-2025 годах. Однако есть признаки того, что это происходит уже сейчас.

Результатом подобных демографических изменений, как правило, становится замедление экономического роста, более высокая инфляция, снижение нормы сбережений, увеличение потребления и пр.
Китай «опередил» события

БКС Экспресс  

 


Блог им. Krojter |$50 трлн долга или третья волна мирового финансового кризиса

    • 27 октября 2015, 05:11
    • |
    • BCS
  • Еще
В 2015 году фотография китайского торговца фруктами, прямо на рабочем месте осуществляющего сделки с акциями, облетела соцсети.

$50 трлн долга или третья волна мирового финансового кризиса
Это стало символом феноменального роста маржинального долга в КНР. При этом в целом ситуацию в Поднебесной можно охарактеризовать как замедление экономического роста на фоне скачка долговой нагрузки.

( Читать дальше )

Блог им. Krojter |Власти Китая планируют упразднить контроль над движением капитала

    • 23 октября 2015, 05:06
    • |
    • BCS
  • Еще

Китайские власти могут внести в следующий пятилетний план установку на либерализацию счета движения капитала до конца 2020 года. Об этом сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией.

Ожидается, что на следующей неделе в ходе Пленума лидеры коммунистической партии КНР обсудят идею полной конвертируемости юаня. Как результат, в плане на 13-ю пятилетку, который должен быть представлен весной 2016 года,  будет задокументировано четкое намерение. В текущем плане речь идет лишь об обещании ускорить соответствующие реформы.
 
Ожидается, что такое  предложение  укрепит политику, нацеленную на инвестиции за пределами Китая. Можно предположить, что это усилит экономические связи между КНР и РФ, поможет привлечь инвестиции российским компаниям.

С другой стороны, подобные меры откроют дорогу и для более масштабных вложений в китайскую экономику, сделав фондовый рынок страны более открытым и, соответственно, перспективным. По мнению представителя Commerzbank, в результате Поднебесная может стать одним из финансовых центров Азии наравне с Гонконгом и Сингапуром.

Народный банк Китая и Государственная комиссия по развитию и реформам не ответили на запросы о комментарии. Либерализация  счета  движения  капитала будет пошаговой,  что  позволит лимитировать риски,  сообщил в четверг замглавы Государственного валютного управления КНР Ван Сяои.

БКС Экспресс


Блог им. Krojter |Валютные резервы Китая активно сокращаются

    • 07 октября 2015, 13:11
    • |
    • BCS
  • Еще

Валютные резервы КНР в сентябре продолжили падение, уменьшившись на $43,3 млрд – до $3,514 трлн. Цифра оказалась ниже $57 млрд, ожидавшихся в среднем экономистами (по данным Bloomberg).

При этом в августе было зафиксировано сокращение на $93,9 млрд. Всего за 3-й кв. валютные резервы Поднебесной «похудели» на $180 млрд, что стало рекордным падением.

Подобная ситуация связана девальвацией юаня в августе. Китайская валюта стала более рыночно-ориентированной. Как результат, Народному банку Китая пришлось проводить интервенции с целью сглаживания колебаний национальной валюты. При этом наблюдается активный отток капитала. В августе из страны были выведены рекордные $141,66 млрд.
  
Следует отметить, что резервы золота на конец сентября составили $61,2 млрд против $61,8 млрд в августе.

 Валютные резервы Китая активно сокращаются
БКС Экспресс 


Блог им. Krojter |В мире есть надежный покупатель «последней инстанции» – меньше экономики США, но больше Китая

    • 30 сентября 2015, 05:07
    • |
    • BCS
  • Еще

2015 год проходит не слишком успешно для Китая. Замедление второй по величине экономики после США заставляет инвесторов по всему миру нервничать, ибо в условиях глобализации все взаимосвязано. Не лишена недостатков и ситуация в Америке.

Однако эксперты, настроенные по бычьи, предлагают обратить внимание на одну важную суб-экономику – американских потребителей.
В недавней аналитической записке главный стратег управляющей компании Gluskin Sheff Дэвид Розенберг указал на тот факт, что американские потребители формируют своего рода «экономику», которая по размерам превосходит народное хозяйство всей Поднебесной, при этом имея больше позитивных характеристик, нежели негативных.

По мнению эксперта, китайский рост базировался на масштабных инфраструктурных инвестициях. Таким образом, несмотря на всю свою значимость, Поднебесная не является покупателем «последней инстанции». Зато им продолжает быть США. На приведенном ниже графике видно, что американский потребительский сектор формирует около 15% глобального ВВП, а вся экономика Китая – 13%.



( Читать дальше )

Блог им. Krojter |Отток капитала из Китая достиг рекордного уровня за всю историю

    • 25 сентября 2015, 13:28
    • |
    • BCS
  • Еще

Отток капитала из Поднебесной в августе стал максимальным за всю историю сбора статистики.

По данным Bloomberg, прошлом месяце из страны было выведено $141,66 млрд против $124,62 месяцем ранее. Столь значительный отток капитала обусловлен замедлением экономики КНР и девальвацией юаня 11 августа.

Между тем, глава отдела аналитики и статистики Народного банка Китая Шэн Сунчжэн  заявил, что наблюдаемая динамика движения капитала является временной реакцией рынка. Чиновник считает слабость юаня временным явлением. Ранее  премьер Госсовета КНР Ли Кэцян сообщил, что руководство страны будет сохранять курс юаня на стабильном и сбалансированном уровне, добавив, что Поднебесная является локомотивом роста глобальной экономики.

Отток капитала из Китая достиг рекордного уровня за всю историю
БКС Экспресс 


Блог им. Krojter |По мнению HSBC, турбулентость на фондовом рынке Китая близка с завершению

    • 25 сентября 2015, 05:09
    • |
    • BCS
  • Еще

Текущий год проходит в крайне нервозной обстановке для китайского рынка акций. С начала года по середину июня индекс Shanghai Composite взлетел на 60%, достигнув рекордных уровней, однако, затем весь рост был «съеден». Наблюдается повышенная волатильность.

Тем не менее, возможно, не все так плохо. Согласно прогнозу банка HSBC, потенциал дальнейшего падения акций КНР имеет ограниченный характер. Дело в том, что уровень долговой нагрузки (левериджа) китайских трейдеров в последнее время заметно сократился.

С июньского пика баланс маржинальных займов на шанхайской и шеньчжэньской биржах обвалился на 60% — до $147 млрд. По данным Bloomberg, теперь заемные средства составляют лишь 2,8% от общей рыночной капитализации Поднебесной. Показатель находится на минимуме за 10 месяцев и намного ниже рекордных 4,5%, зафиксированных ранее в этом году.

По мнению HSBC, турбулентость на фондовом рынке Китая близка с завершению
По мнению HSBC, процесс делевереджинга близок к своему завершению. А ведь именно избыточный уровень маржинальных кредитов стал одной из причин столь значительного обвала фондового рынка Китая: на фоне ослабления экономики и жестких мер финансовых регуляторов пузырь сдулся и инвесторы столкнулись с волной маржин-коллов.



( Читать дальше )

Блог им. Krojter |Goldman Sachs: Китай потратил на поддержку рынка $236 млрд

    • 08 сентября 2015, 15:12
    • |
    • BCS
  • Еще
Фондовый рынок Поднебесной падает уже около трех месяцев на фоне непрекращающихся сигналов о замедлении экономики. От июньского максимума индекс Shanghai Composite потерял примерно 40%. Китайские инвесторы в панике распродавали активы. «Пузырь» схлопнулся.

Goldman Sachs: Китай потратил на поддержку рынка $236 млрд
Все это время китайские регуляторы пытались поддержать акции. Был предпринят ряд агрессивных шагов. В частности, было выделено $400 млрд одному из агентств на покупку акций для поддержания рынка. Согласно оценкам Goldman Sachs, с этой целью было уже потрачено 1,5 трлн юаней ($236 млрд). Только в августе было израсходовано порядка 600 млрд юаней, то есть почти 10% от общей стоимости акций в свободном обращении.

Пока особыми успехами это не увенчалось. Турбулентность на фондовом рынке КНР сохраняется. Между тем, еще 14 августа регулятор сделал заявление, интервенции будут осуществляться лишь в случае возникновения серьезной волатильности и системных рисков. 

Следует отметить, весь комплекс предпринятых мер, включающий также запрет на открытие шортов и продажу крупными держателями акций, ставит продвигавшуюся ранее идею либерализации фондового рынка Поднебесной под большой вопрос.   

БКС Экспресс

Блог им. Krojter |Ждать ли краха китайской экономики? Мнение экспертов

    • 04 сентября 2015, 13:53
    • |
    • BCS
  • Еще

Волатильность на китайском рынке акций является одной их ключевых тем последних недель.

Многие инвесторы начали беспокоиться, что экономика Поднебесной находится на грани коллапса. Однако не все так плохо.
По мнению экспертов брокерской компании Charles Schwab, не существует статистически значимой связи между китайским фондовым рынком (динамикой индекса Shanghai Composite) и темпами роста экономики КНР.

Хотя во многих странах рынок акций является опережающим индикатором ситуации в экономике страны, корреляция между Shanghai Composite и темпами роста китайского ВВП близка к нулю.

Ждать ли краха китайской экономики? Мнение экспертов 
Конечно, это не означает, что экономика Поднебесной будет в ближайшее время расти бешеными темпами. Согласно оценкам Charles Schwab, китайская экономика может снова замедлиться в 2016 году. Однако, по мнению экспертов, «тяжелой посадки» не будет. Многое будет компенсироваться внутренним спросом. 

БКС Экспресс


....все тэги
2010-2020
UPDONW