На неделе с 27 по 31 мая Индекс Мосбиржи снизился на 5,3%, а Индекс РТС — на 5,8%. Таким образом, акции российских компаний заметно подешевели как в рублях, так и в долларах, показав максимальное недельное снижение с октября и декабря 2022 г. соответственно.
Оба индекса закрыли снижением уже две недели подряд, а также первый месяц с декабря 2023 г. Кроме того, Индекс Мосбиржи опустился ниже 200-дневной МА впервые с февраля 2023 г., достигнув области сильной перепроданности, добавляет Церазов Константин Владимирович.
Причин слабости фондового рынка РФ несколько.
Во-первых, дивидендного фактора уже не хватает для побуждения инвесторов к покупкам: в частности, СД «Магнита» рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 год на уровне 412,13 руб. на акцию, тогда как рынок, исходя из отчета компании по РСБУ, ждал в два с лишним раза большую цифру.
Во-вторых, если пару месяцев назад рынок ждал от Банка России первого снижения ключевой ставки в июне-июле, то теперь, на фоне устойчиво высокой инфляции обозначились перспективы ее повышения до 17-18% в ближайшие месяцы.
На неделе с 13 по 17 мая Индекс Мосбиржи вырос на 1,5%, а Индекс РТС — на 2,9%. Таким образом, акции российских компаний подорожали как в рублях, так и в долларах. Оба индекса завершили в плюсе все пять торговых сессий и преодолели «круглые» отметки в 3500 п. и 1200 п. соответственно. Кроме того, они закрылись на самых высоких уровнях с 17 февраля 2022 года и 19 сентября 2022 года соответственно, а разница в их процентной динамике была обусловлена пропорциональным снижением курса доллара к рублю.
Рынок акций РФ начинает выглядеть несколько перекупленным: Индекс Мосбиржи оторвался от своей 200-дневной скользящей средней на 8%, а индекс РТС — на 10%. Однако с исторической точки зрения эти значения не являются экстремальными, и, кроме того, оба индекса только что вышли вверх из зоны консолидации, поэтому сильный бычий моментум может сохраниться в ближайшие дни и недели, отметил Церазов Константин.
Неделя отметилась позитивным внешним и внутренним фонами: подорожали нефть, промышленные и драгоценные металлы, а все основные фондовые индексы США закрылись на новых исторических максимумах.
По итогам четырехдневной рабочей недели 6-10 мая рублевый Индекс Мосбиржи вырос на 0,2%, а долларовый Индекс РТС снизился на 0,55%. Расхождение в динамике индикаторов было обусловлено ростом курса доллара к рублю на 0,7%.
Рынок акций РФ находился под давлением с 30 апреля, когда попытка Индекса Мосбиржи прорваться к новым двухлетним максимумам завершилась неудачей. Последовавшая за этим коррекция, вероятно, была обусловлена фиксацией прибыли инвесторами, которые не хотели рисковать, оставаясь в длинных позициях перед праздниками.
7 мая индекс Мосбиржи сформировал локальный минимум и в следующие две сессии показал небольшой рост, закрывшись в области максимумов недели. Как минимум частично этому способствовало подписание Владимиром Путиным указа «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года», который поручает правительству обеспечить рост капитализации фондового рынка не менее чем до 66% от ВВП РФ к 2030 г. и до 75% от ВВП РФ к 2036 году.
По итогам праздничной четырехдневной торговой недели 29 апреля – 3 мая рублевый Индекс Мосбиржи снизился на 0,6%, а долларовый индекс РТС прибавил 0,2%. Первый бенчмарк находится меньше чем в 1,5% от двухлетних максимумов, а второй их в четверг обновил, но затем скорректировался вниз.
Рубль подорожал против доллара, что и обусловило расхождение между индексами Мосбиржи и РТС, и показал нейтральную динамику против евро и юаня. Поддержку российской валюте оказывали налоговый период, продление до конца апреля 2025 года срока действия указа об обязательной продаже валютной выручки рядом российских экспортеров и перспективы длительного сохранения Банком России ключевой ставки на высоком уровне. Фактором давления выступало значительное снижение мировых цен на нефть на фоне деэскалации конфликта между Израилем и «Хамас», а также роста запасов в США, считает Церазов Константин.
Акции Газпрома подешевели по итогам недели на 5,4%. Компания представила финансовый отчет по МСФО за 2023 г., отразивший первый с 1999 г. убыток, который составил 629 млрд руб. Причиной этому послужили как сокращение выручки на 27% г/г, так и рост операционных расходов на 15% г/г.
На неделе с 15 по 19 апреля Индекс Мосбиржи вырос на 0,4%, а Индекс РТС – на 0,7%. Таким образом, акции российских компаний подорожали как в рублях, так и в долларах. Кроме того, оба индекса закрыли ростом уже четыре недели подряд и за это время прибавили 6% и 5,5% соответственно.
Наилучшую динамику показали отраслевые индексы информационных технологий (+4,2%), телекоммуникаций (+3.3%) и электроэнергетики (+1,9%). Наихудшую — отраслевые индексы металлов и добычи (-1,8%), финансов (-0,1%) и потребительского сектора (+0,7%).
В первой половине недели рубль дешевел против доллара, евро и юаня, однако в четверг и пятницу показал уверенный рост и закрыл отчетный период небольшим укреплением. Поддержку российской валюте оказали приближение налогового периода и некоторое снижение геополитической напряженности.
Главным драйвером роста рынка акций РФ остаются ожидания высоких дивидендов, которые в ближайший год могут принести инвесторам около 9-10%. Российские компании остаются фундаментально привлекательными: это создает предпосылки для роста котировок и делает их привлекательнее облигаций. Кроме того, часть дивидендных выплат наверняка попадет на рынок акций и окажет ему поддержку, добавил Церазов Константин Владимирович