Блог компании It Invest |Итоги ноябрьской ребалансировки MSCI Russia

Итоги ребалансировки MSCI Russia

  • 11 ноября 2021 г. завершилась последняя в этом году полугодовая ребалансировка крупнейшего в мире индекса. По ее итогам в мировые индексы MSCI были включены 113 компаний, 78 — из Юго-Восточной Азии (ЮВА), в том числе 56 — из Китая. Все изменения вступят в силу 30 ноября, после закрытия торгов.
  • Из мировых индексов было исключено 108 компаний, из них 80 компаний — из стран ЮВА, большинство — из Китая на фоне роста волатильности последние два квартала.
  • В индекс MSCI Russia вошла лишь одна российская компания, Русал, хотя мы ждали еще включения ПИКа, который соответствовал всем прежним критериям. Очевидно, что порог для включения в индекс по показателям общей капитализации и капитализации в свободном обращении вырос и для MSCI Russia составляет не менее $5000 млн и $2500 млн соответственно. В любом случае, ждем включения ПИКа во время ребалансировки в мае 2022 г. с учетом того, что MSCI примет во внимание новый free-float застройщика, который увеличится до 25% с текущих 20% по критериям MSCI.
  • Доля MSCI Russia в индексе MSCI EM выросла и составила чуть более 4%.


( Читать дальше )

Блог им. ITI Capital |Глобальная стратегия: MSCI Russia — ноябрьская ребалансировка

    • 06 сентября 2021, 14:01
    • |
    • ITinvest
      Проверенный аккаунт
  • Еще

11 ноября 2021 г. произойдет последняя в этом году полугодовая ребалансировка крупнейшего в мире индекса, MSCI, будут объявлены результаты по всем страновым индексам, включая Россию.

Мы считаем, что по ее итогам в индекс MSCI Russia войдет максимальное c 2009 г. число компаний, при этом ни один эмитент не будет исключен.

Расчет капитализации с поправкой на долю в свободном обращении (free-float) и ликвидности производится в любой торговый день с 18 по 29 октябряРезультаты ребалансировки вступят силу 1 декабря 2021 г. или 30 ноября после закрытие торгов.

В ходе расчета определяется, соответствуют ли компании индексу по ключевым минимальным требованиям, другими словами, определяются кандидаты на включение и исключение.

Российский фондовый рынок: история успеха!

Российский фондовый рынок, по данным MSCI Russia — третий самый быстрорастущий рынок в мире с начала года (+22%), уступая лишь MSCI Казахстан (+69%) и MSCI Индия (+25%). Фондовый рынок США вырос на 20%, Европа — на 18%, развивающиеся рынки — на 2% из-за падения Китая на 12% и стран Юго-Восточной Азии — на 5-6% вследствие скачка заболеваемости дельта-штаммом коронавируса и политики «нулевой терпимости» к пандемии.



( Читать дальше )

Блог компании It Invest |MSCI Russia объявил результаты майской ребалансировки

Аналитика:

Ozon вошел в состав индекса MSCI Russia с весом 0,8% и долей акций в свободном обращении (FF) в размере 20%. Ozon стал 25-й компанией в составе MSCI Russia, что близко к историческому максимуму, но вес России в MSCI EM (развивающиеся рынки) остается незначительным, порядка 3%, из-за бурного роста азиатских стран, главным образом Китая. Мы ожидали, что вес компании составит 1,1% при оценке FF в размере 20%. Результаты ребалансировки вступят в силу 28 мая.

Также был повышен FIF (Free Float/Foreign Inclusion Factor), доля акций в свободном обращении, НЛМК до 25%, Полиметалла — до 75% и Московской биржи — до 65%, что обеспечит приток $250 млн. Изменения вступят в силу 28 мая.

Последствия и рекомендации:

Акции Ozon 11 мая подорожали на 4,5% на американской Nasdaq, 12 мая они растут на Мосбирже на 2,9%. Динамика обусловлена притоком $110 млн активных средств.



( Читать дальше )

Блог компании It Invest |Ноябрьская ребалансировка MSCI Russia: два кандидата на включение

С прошлой недели начался период расчетов по компаниям (19-30 октября) для полугодовой ребалансировки всех глобальных индексов MSCI, которая состоится после закрытия торгов 10 ноября. Результаты ребалансировки вступят силу 1 декабря. В ноябре ожидаются существенные изменения, которые повлияют на отдельные котировки компаний и индекс MSCI Russia в целом. В ходе расчета определяется, соответствуют ли компании индексу по ключевым минимальным требованиям, другими словами, определяются кандидаты на включение и исключение. В частности, расчет капитализации с поправкой на долю в свободном обращении (free-float) и ликвидности производится в любой торговый день с 19 по 30 октября.

Основной вывод: приток $500 млн

Если MSCI не сделает исключение и не изменит минимальный уровень капитализации для включения в MSCI Russia с текущих $3 200 млн и $1 600 млн — для капитализации в свободном обращении, то в ноябре в индекс могут включить обыкновенные акции Ростелекома (RTKM RX), точно включат Тинькофф банк (TCSG RX) и Mail Group (Mail RX).



( Читать дальше )

Блог компании It Invest |Яндекс включили в MSCI Russia и MSCI EM! ₽5000/акция?

В среду, 12 августа, в 23:00 мск стало известно о включении Яндекса в индексы MSCI EM и MSCI Russia по итогам квартальной ребалансировки. Ранее мы оценивали вес Яндекса в MSCI Russia в 7,5–8%. Итоговый вес для MSCI Russia составит 8% и 0,3%% для MSCI EM.

Изменения в MSCI Russia и MSCI EM вступят в силу 31 августа, тогда же станет известен точный вес компании в обоих индексах.

Приток пассивных средств в MSCI Russia может составить до $400 млн, активных — $300 млн по сравнению со среднедневным оборотом в $120 млн на Nasdaq (YNDX US) и $35–40 млн — на Московской бирже (YNDX RX). Суммарный в шесть раз превысит обороты на Nasdaq и более чем в 10 раз — на Московской бирже.

Приток активных средств начался еще до объявления о включении компании в индексы MSCI.

Оценка аналитиков суммарного притока средств в акции Яндекса варьируется от $600 млн до $1 млрд. Сейчас акции Яндекса растут ввиду покупок активными инвесторами, наша техническая/тактическая цель до конца месяца — ₽5000/акция, наиболее активный рост ожидается от притока пассивных средств 31 августа — 1 сентября.


Блог компании It Invest |Массовое исключение компаний из индексов MSCI по всему миру

Во вторник, 12 мая, MSCI объявил о полугодовой майской ребалансировке, результаты которой вступят в силу 29 мая. По ее итогам было произведено порядка 90 исключений из индексов развивающихся стран, в основном это Китай, ЮАР, Южная Корея и Индонезия, из странового индекса которой было исключено более шести компаний. Из MSCI Russia выбыла лишь одна компания, Транснефть — по очевидным причинам, из-за падения капитализации с поправкой на долю в свободном обращении — показатель опустился ниже установленного порогового уровня на 24%.

В связи с исключением Транснефти отток активных средств из индекса составил порядка $40 млн исходя из веса компании в индексе в 0,5% и среднедневного оборота в размере $8,5 млн. Пассивный отток в объеме $24 млн ожидается, когда изменения вступят в силу.

Исключениями дело не ограничилось — порядка 70 компаний были включены в индексы, в основном из стран Юго-Восточной Азии, в частности Китая, Индии и Таиланда.



( Читать дальше )

Блог компании It Invest |ITI Capital: Отток из MSCI Russia может превысить $300 млн в мае

Скоро начнется период расчетов по компаниям (20-30 апреля) для полугодовой ребалансировки всех глобальных индексов MSCI, которая состоится после закрытия торгов 12 мая. Результаты ребалансировки вступят силу 1 июня. В мае ожидаются существенные изменения, которые повлияют на отдельные котировки компаний и индекс MSCI Russia в целом. В ходе расчета определяется, соответствуют ли компании индексу по ключевым минимальным требованиям, другими словами, определяются кандидаты на включение и исключение. В частности, расчет капитализации с поправкой на долю в свободном обращении (free-float) и ликвидности проводится в любой торговый день с 20 по 30 апреля.

Основной вывод

Если MSCI не сделает исключение и не снизит минимальный уровень капитализации для включения в MSCI Russia с текущих $3 300 млн и $1 600 млн — для капитализации в свободном обращении, то потенциальные кандидаты на включение, в частности Тинькофф, Ростелеком и Русал, в индекс не попадут с очень высокой вероятностью. Лишь один Яндекс сохраняет шансы на включение в него, но только в ноябре, как и было запланировано.



( Читать дальше )

Блог компании It Invest |Обновление: Майская ребалансировка MSCI Russia

Что изменилось со времени нашей публикации в январе?

Со времени нашей последней публикации 17 января РТС упал более чем на 30%, с 1640 до 1096 п.

Следовательно, число компаний, которые могут быть включены в MSCI Russia, сократилось до двух (Тинькофф банк, Русал; ранее одним из претендентов был Ростелеком), тогда как число компаний на исключение из индекса, напротив, выросло (Транснефть и, возможно, ММК).

Пока очевидный кандидат на исключение это Транснефть, но все, впрочем, может измениться. Ростелеком — самый слабый претендент на включение в индекс и, скорее всего, в него не войдет.

Что покупать?

Мы считаем, что Транснефть может вырасти на 17-20% в апреле перед расчетами MSCI Russia в конце месяца; ММК, Фосагро, Тинькофф банк, Русал попытаются увеличить капитализацию до этого срока.

MSCI Russia



( Читать дальше )

Блог компании It Invest |MSCI в ноябре без изменений – интрига ожидается в мае 2020 г.

MSCI подведет итоги полугодовой ребалансировки всех своих глобальных индексов 7 ноября, после закрытия торгов. Они вступят силу 27 ноября. Включений и исключений, относящихся к MSCI Russia, не предвидится, тогда как в мае 2020 г. состав индекса может существенно измениться.

Дата расчета, в ходе которого определяется, соответствует ли компания индексу по ключевым минимальным требованиям, в том числе капитализации с поправкой на долю в свободном обращении (free-float) и ликвидности, устанавливается на любой торговый день с 21 по 31 октября.

По нашим оценкам для включения в MSCI Russia во время полугодового пересмотра минимальный пороговый уровень капитализации компании составляет $3,2 млрд, капитализации с поправкой на долю в свободном обращении (free-float) – и $1,6 млрд.

Для исключения минимальный пороговый уровень капитализации составит $2,14 млн и $1,07 млн соответственно.

Одно из ключевых событий — это завершающий этап включения в индекс китайских акции класса А, их суммарный вес составит 3,3%. По завершении этого процесса в индексе MSCI China Index будет представлено 253 А-акции китайских компаний крупной капитализации и 168 акций компаний средней капитализации, в том числе акции 27 компаний, торгующихся на бирже ChiNext, следует из смоделированных результатов. 27 ноября 2019 г. MSCI прекратит расчет индекса MSCI All China Indexes в рамках его преобразования в MSCI China All Shares Indexes.



( Читать дальше )

Блог компании It Invest |MSCI Russia: Майская ребалансировка без сюрпризов – основное движение в мае 2020 г.

Во вторник, 14 мая, в 23:00 мск, MSCI подведет итоги полугодовой ребалансировки всех своих глобальных индексов, в том числе российского (MSCI Russia Standard Index). Основное движение на локальном рынке придется на следующий день, 15 мая. Итоги вступят в силу 3 июня 2019 г.

На данный момент в индекс включены 23 компании, 58% — игроки нефтегазового сектора. Последнее исключение из индекса MSCI Russia произошло 13 ноября 2018 г. во время полугодового пересмотра и затронуло Русгидро. Последнее исключение при полугодовой ребалансировке состоялось в мае 2015 г., т.е. четыре года назад — это были акции Сбербанка преф. В то же время совсем недавно, по итогам ноябрьской ребалансировки, в индекс добавили Полиметалл.

С начала года особых изменений по весу в составе индекса не было за исключением увеличения веса Сбербанка на 1,3%, до 18,6%, который занял второе место по размеру в индексе после Лукойла (19,7%). Больше всех потерял Магнит, вес которого уменьшился на 0,4%, до 2,59%.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW