Блог им. ITI Capital |Что покупать на волатильном рынке?

Чтобы отыграть рост цен на нефть, следует активно наращивать позиции в американских нефтегазовых компаниях (добыча и нефтесервис) – они наиболее перепроданы и обладают хорошим потенциалом роста. У российского нефтегазового сектора, даже в случае Роснефти, ограниченный потенциал, так как он меньше подвержен волатильности, менее закредитован и перепродан вопреки низким мультипликаторам. Рост нефти также недостаточен для укрепления рубля в текущей ситуации, поскольку причина удорожания – военный конфликт. Основной драйвер для рубля – спрос на риск из-за ослабления доллара ввиду снижения ставки ФРС и сохранения мягкой денежной монетарной политики, располагающей к дополнительному снижению ставки в этом году, что на данный момент не очевидно.

Что произошло? и Что будет дальше?

Атаки на два нефтяных объекта Saudi Aramco усилили беспокойство инвесторов по поводу геополитической ситуации в регионе и ухудшения отношений между Ираном и США. Мы считаем, что прямой военный конфликт между США и Ираном маловероятен, но не исключаем жестких санкций против Ирана, которые были отменены Обамой в 2016 г., спустя 10 лет после их введения. Кроме того, США могут поддержать Саудовскую Аравию в борьбе с хуситами, так как военный конфликт в Йемене длится уже пять лет. Следовательно, напряженность на Ближнем Востоке будет способствовать росту цен на нефть.



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Почему растет рынок акций США, и что будет дальше

Почему растет рынок акций США, и что будет дальше.

Рынок акций США

Рынок акций США кажется нашим аналитикам основным источником ликвидности и дохода для инвесторов. Все это благодаря рекордным прибылям американских корпораций, которые активно реинвестируют в рынок.

Риски

Риски рецессии и масштабной коррекции мы определяем как маловероятные в ближайшее два года.

Идея для инвестиций

Для более консервативного инвестора в текущем соотношении риска/доходности нам более оправданным кажется портфель — 60 (акции) / 40 (облигации). В случае акций, мы предлагаем в основном портфель американских акций и южно-азиатских компаний.

Диверсификация портфеля и доходность
Почему растет рынок акций США, и что будет дальше
Источник: PIMCO, ITI Capital

Акции американских компаний — самые доходные

С начала года лучшую динамику показывают отраслевые индексы S&P 500. В частности, это индикаторы сектора интернет-компаний и розничной торговли, которые с начала января выросли на 65,5%, а за последние 12 месяцев — на 89%, а также сектор программного обеспечения и сектор медицинских услуг (соответственно плюс 43% и плюс 42% с начала года).



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Аналитики ITI Capital о ситуации на рынке ОФЗ

Кривая доходности по ОФЗ. Основной вывод наших аналитиков:

Мы считаем, что длинный конец кривой доходности Облигаций Федерального Займа (ОФЗ), от пяти лет и более, сейчас перепродан. К концу года кривая доходности может сместиться на 80 б. п. ниже — до уровня 6 августа 2018 года (7,6–8,0%).

Потенциал роста:

По нашему мнению, потенциал роста цен в длинном конце кривой в основном связан с возвращением нерезидентов, которое ожидается к концу года.

Перспектива укрепления рубля:

Короткий конец кривой доходности ОФЗ также выглядит достаточно привлекательно. Уровень доходности краткосрочных бумаг довольно высок. В связи с этим, мы ожидаем укрепление рубля до 65 рублей за доллар к концу года.

Рынок Облигаций Федерального Займа:

  • Сейчас ОФЗ котируются со спредом в 574 б. п. относительно кривой доходности казначейских обязательств США.

    Это максимальное значение за период с 19 апреля 2017 года. Текущий спред десятилетних ОФЗ к средневзвешенным процентным ставкам по депозитам физических лиц превышает 350 б.п. и 275 б.п. для ОФЗ с короткой дюраций. С начала августа ОФЗ подешевели в среднем на 3,5%, а их доходность в длинном конце кривой выросла на 80-90 б. п.



( Читать дальше )

Копипаст |Утренний обзор

Обзор рынка

Зарубежные рынки 

Количество новых рабочих мест в США в июле превзошло прогнозы, безработица сократилась. Президент США Д. Трамп назвал данные по рынку труда «отличными», прокомментировав их следующим образом: «Я только начал». Макростатистика поддержала глобальные акции: американские индексы закрылись в зелёной зоне, DJIA в очередной раз обновил максимум; азиатские бенчмарки торгуются в плюсе на уровне десятилетних максимумов. Цены на железо и сталь подскочили на регуляторных новостях из Китая и статистике сокращения запасов металлов. 

Нефть

Нефть удерживается выше уровня в 52 долл. за баррель Brent, однако утром корректируется вниз. Сегодня в Абу Даби начнётся встреча представителей ОПЕК+, где будут обсуждаться причины невыполнения соглашения по сокращению некоторыми участниками сделки. 

Российский рынок

ЕС принял решение расширить антироссийские санкции, включив в ограничительные списки ещё три компании, связанные с Ростехом (ОАО и ООО «ВО Технопромэкспорт» и ЗАО «Интеравтоматика») и три физических лица (курирующий Крым замминистра энергетики России А. Черезов, гендиректор Технопромэкспорта С. Топор-Гилка и глава департамента Минэнерго Е. Грабчак).



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW