Блог компании ITI Capital |Неопределённость на глобальных площадках

Рынки

  • Cегодня последний день для покупки акций ОГК-2 для получения дивидендов (Т+2). Для бумаг ТГК-1 наступает отсечка

Календарь дивидендов

Мы ожидаем, что в среду торги откроются в минусе.

Brent на утренних торгах в среду подорожал на 1,72%, до $66,2/барр. после выхода данных API о снижении запасов нефти на 7,5 млн барр., до 474,5 млн, против ожидаемого сокращения на 2,5 млн барр.

Цены на золото скорректировались после активного роста.

Фондовые индексы США завершили торги во вторник на отрицательной территории. Dow Jones снизился на 0,67%, S&P 500 — на 0,95%.

В числе аутсайдеров оказались Россети ао (-5,2%), Интер РАО (-4,5%), ТГК-1 (-4,3%), Россети ап (-4,1%), Qiwi (-3.6%).

Лидерами роста стали Mail.Ru Group (+2,7%), Полиметалл (+2,6%), НЛМК (+1,8%), Северсталь (+1,1%), Globaltrans (+1,1%).

Неопределённость на глобальных площадках

Президент Ирана Хасан Рухани заявил, что санкции США в отношении лидера Ирана Али Хаменеи бесполезны, так как у него отсутствуют активы за рубежом.



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Нефть, золото и рынок Китая сохраняют хороший потенциал роста

Глобальные рынки

Спрос на риск повышается вопреки геополитической нестабильности

Спрос на риск продолжает расти вопреки геополитической нестабильности из-за ситуации с Ираном и американо-китайского торгового противостояния.

В условиях обострения противостояния с Ираном в лидерах роста на прошедшей неделе оказались нефтесервисные компании США (+10%) и Brent (+7%). В страновом выражении лучше всех показали себя бразильский фондовый рынок (+6%) благодаря удорожанию нефти и страны Юго-Восточной Азии (ЮВА) (+5,7%) благодаря динамике китайских IT-компаний. Китайский фондовый рынок прибавил 4,8%. Китайский и азиатский рынок выросли благодаря ожиданию подписания торговых соглашений между США и Китаем в конце этой недели на саммите G-20.

Китай сохраняет хороший потенциал роста

В целом развивающиеся рынки значительно опережают по динамике развитые рынки. Так, например EM выросли более чем на 4%, развитые — на 2,2%. Китай и США — лидеры роста с начала года (>17%), но повышательный потенциал Китая в ближайшие 12 месяцев составляет 23%, что в 2,5 раза выше, чем у США, благодаря высокой перепроданности китайских IT-компаний. Китай сохраняет максимальный потенциал роста среди глобальных рынков.



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Рынки ждут решения ФРС

Глобальные рынки

По итогам недели с 10 по 14 июня американские торговые площадки закрылись в плюсе. Dow Jones вырос на 0,41%, S&P 500 — на 0,47%.

По данным министерства торговли США, розничные продажи в стране в мае выросли на 0,5% м/м (чуть ниже прогнозируемого увеличения на 0,6% м/м). Позитивным фактором стал пересмотр данных за предыдущие месяцы в сторону повышения: апрельские продажи в результате оказались в плюсе (+0,3% м/м) по сравнению с предварительными данными о снижении на 0,2%.

Это развеяло часть опасений по поводу резкого замедления роста экономики и способствовало улучшению прогнозов по росту американского ВВП во втором квартале.

Статданные КНР по промпроизводству и розничным продажам за май оказались неоднозначными. Рост объемов промышленного производства в Китае в мае составил 5% г/г после 5,4% в апреле, прогноз — 5,5%. Показатель оказался минимальным с 2002 г. Объем производства в горнодобывающей промышленности в прошлом месяце увеличился на 3,9%, в обрабатывающей промышленности – на 5%, выработка электроэнергии выросла на 5,9%. При этом выпуск автомобилей упал на 4,7%. В целом, с января по май рост промпроизводства составил 6% г/г.



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Угроза пошлин для Мексики миновала

Глобальные рынки

Американские площадки завершили торговую неделю ростом S&P 500 — на 4,4%, Dow Jones подскочил на 4,7%, продемонстрировав самый большой рост за неделю с ноября 2018 г. В пятницу, 7 июня, министерство труда США опубликовало данные по увеличению числа рабочих мест в стране за май на 75 тыс., что оказалось существенно ниже ожидаемого рынком повышения на 180 тыс. Это способствовало укреплению уверенности инвесторов в смягчении денежно-кредитной политики ФРС. По данным CME Group, вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на своем заседании 18-19 июня, оценивается в настоящее время в 25%. При этом вероятность снижения ставок после июльской встречи уже превышает 80%.

Во вторник глава ФРС Джером Пауэлл подтвердил, что регулятор готов поддерживать экономический рост в стране. ФРС внимательно следит за последствиями торговых войн и оценивает их влияние на развитие американской экономики, а также сохраняет целевой уровень инфляции в 2%.



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |$3 трлн за один месяц

Глобальные рынки

Несмотря на то, что на протяжении четырех месяцев с начала года рынки росли, поговорка про май (Sell in May and Go Away) в очередной раз полностью себя оправдала. За месяц американский фондовый рынок потерял порядка $2,5 трлн, китайский — порядка $1 трлн, глобальный — около $3 трлн.

Коррекция на глобальных рынках продолжается в связи с торговым противостоянием между США и Китаем. Спрос на риск из-за политики торгового протекционизма ослабевает по всему миру. На прошлой неделе Дональд Трамп объявил о введении 10 июня 5%-ых пошлин на товары из Мексики, чтобы побудить власти соседней страны сократить поток нелегальной иммиграции в США.

Куда инвестировать?

Китайский и Турецкий фондовый рынок сохраняют максимальный потенциал роста (>30% в долларах), согласно консенсус-прогнозу на ближайшее 12 месяцев. Также значительный потенциал у рынков Южной Кореи (+29%), Италии и Японии (+20%). Развивающийся рынки сохраняют максимальную привлекательность (+21%) и Россия (+18%) вопреки бурному росту. Минимальный потенциал роста у фондового рынка Австралии и Малайзии.



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Российский рынок — лидер роста с начала года

Глобальные рынки

На прошлой неделе спрос на рисковые активы существенно снизился из-за продолжающихся торговых войн и санкций в отношении отдельных производителей, таких как Huawei. Как следствие, акции нефтесервисных компаний США упали на 9%, китайский и российский потребительский сектора — на 7% и 5% соответственно.

IT сектор США отступил на 2,8%, также в минусе оказались сектора тяжелой промышленности и материалов. В итоге S&P 500 закрылся снижением (-1,2%). В целом глобальные индексы снизились на 0,5%. В то же время мы наблюдали рост среди отдельных активов и стран. Так, например, железная руда подорожала на 7%, зерно — на 5%, никель — на 3% и коксующийся уголь — на 2%. В лидеры роста вышли фондовые рынки Аргентины (5,3%), Бразилии (+4,7%) и РТС (+2%).

Почему дорожают железная руда и сталь

Железная руда дорожает с начала года из-за перебоев с поставками после взрыва на шахте Коррего-ду-Фейжао компании Vale и в условиях сокращения добычи на предприятии. Спрос в Китае растет ввиду рекордного выпуска стали. Инвесторы и аналитики следят на запасами железной руды в портах, которые сократились по итогам прошлой недели до минимума с 2017 г., больше всего упали портовые запасы австралийской руды.



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Спорадический спрос на риск

Глобальные рынки

Производство стали в Китае обновило новый максимум

За неделю с 10 по 17 мая стремительно выросли цены на сырье, в особенности цены на коксующийся уголь (+17,4%) на фоне рекордного производства стали в Китае — местные заводы нарастили выпуск в условиях высокой маржи.

Также ввиду увеличения производства стали повысились цены на железную руду (+8%). Среди продовольственных товаров зерно подорожало на 8%. Среди энергетических активов стоимость Brent выросла на 4%. Среди глобальных индексов в лидеры роста вышли РТС (+4,5%), финансовый сектор Турции (+4%) и немецкий DAX (+3%). В целом европейский рынок опередил американский рынок из-за роста банковского сектора. Президент Дональд Трамп предпринял шаги для успокоения рынков, отложив пошлины на японские и европейские автомобили, а также отменив сборы на импорт стали и алюминия из Канады.

Лучше европейского рынка оказались только развивающиеся рынки. В целом глобальные индексы закрылись ростом (+1,7%). Американский рынок закрылся снижением на 0,8% на фоне торговых войн, китайский рынок — на 2,8%.



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Минус $1 трлн за неделю

Глобальные рынки

За неделю с 3 по 10 мая глобальный рынок (MSCI World) просел примерно на 2,7%, потеряв $1,1 трлн, из-за опасений продолжения торговых войн, которые могут привести к росту таможенных пошлин. Помимо коррекции на фондовом рынке значительно повысилась волатильность среди развивающихся валют из-за укрепления доллара, активные продажи наблюдались на турецком рынке и фондовом рынке Юго-Восточной Азии (-5%). В минусе также оказались нефтесервисные компании США и европейские банки (-4%). Продолжают расти цены на железо (+3%) и уголь (+2%).

Торговое противостояние близится к завершению или новому кризису?

В итоге позитивные сдвиги в переговорах с начала 2019 г. привели к росту тарифов с 10%, до 25%, на китайским импорт объемом $200 млрд. Данное решение должно было вступить в силу в начале этого года, но откладывалось из-за надежд на то, что к концу марта будут достигнуты ключевые торговые договоренности. В итоге пошлины размере 25% охватили товары объемом $250 млрд, в основном это телекоммуникационное оборудование (Huawei, BBK electronics, Xiaomi) и компьютерное оборудование (SK Hynix, Foxconn).



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Рынок США оправдает бычьи надежды

Глобальные рынки

За неделю с 26 апреля по 3 мая, захватившую начало майских праздников в России, основной спрос на риск наблюдался на американском рынке акций, в этот раз в большой степени ввиду хороших экономических данных и отчетности компаний, в основном медицинского сектора. Экономические данные и темпы роста чистой прибыли компаний существенно превысили ожидания рынка и сводят на нет угрозу рецессии в США и экономического замедления на более долгий срок. Замедление в феврале и частично в марте явно указывает на сезонный фактор. Важно отметить, что сам индекс акций США, S&P 500, активно не растет и консолидировался на отметке 2940 пунктов. Растут отдельные компании и сектора, в основном медицинская и финансовая отрасли. Более активный рост показывает европейский рынок, например, DAX (+1,1%). Существенное замедление показывают развивающиеся рынки, такие как Китай (-4%), Турция, Бразилия (-3%) и Россия (-2%).



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Защитный сектор США опережает глобальный рынок

Глобальные рынки

В лидеры роста за неделю вышел наиболее недооценённый и защитный сектор США, сектор медицинских услуг (S&P Healthcare), который прибавил 8%. Это не удивительно, так как сектор обладает максимальным потенциалом, и компании этого сектора отчитались о максимальном росте выручки и чистой прибыли за первый квартал 2019 г. по сравнению с другими секторами. Мы об этом писали на позапрошлой неделе. Мы считаем, что сектор продолжит расти, учитывая, что цикличные сектора, такие как сектор информационных технологий (IT), нефти и газа, тяжелой промышленности показывают снижение чистой прибыли г/г. На этой неделе отчитывается большая часть оставшихся компаний медицинского сектора США. Среди наших любимых эмитентов мы сохраняем рекомендации по Cigna, CVS Health, Abiomed и Incyte.

Также в лидерах роста интернет-ретейлеры (+4,5%) благодаря динамике акций Amazon, подорожавших после выхода хорошей отчетности. Среди отдельных стран следует выделить Бразилию (+2,3%), бумаги которой дорожают после одобрения в первом чтении законопроекта пенсионной реформы. Остальные этапы этого процесса могут затянуться.



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW