Блог компании ITI Capital |Предновогодние продажи продолжаются

Глобальные рынки

Предновогодние продажи продолжаются и бьют новые рекорды

Глобальная волатильность продолжается на фоне оттока капитала с американских фондовых рынков. Оттоку способствуют повышение ставки ФРС, снижение экономических прогнозов, новые отставки в Белом доме и приостановка финансирования федеральных органов власти США до конца месяца. Декабрьский обвал на американском рынке акций выглядит как самый значительный после Великой депрессии и обеспечивает много новых возможностей для покупки ценных бумаг, но при этом создает новые риски и предпосылки для усиления волатильности.

Дополнительным катализатором волны продаж стала одновременная экспирация фьючерсов и опционов: она обвалила котировки акций, которые всю неделю были под давлением. Инвесторов беспокоили повышение ставки ФРС и перспектива замедления глобального экономического роста.

Глобальный рынок акций в целом — по индексу MSCI World — упал более чем на 5%, однако сильнее всего пострадал именно американский фондовый рынок, совокупная капитализация которого уже сократилась до $22,3 трлн (для сравнения, в сентябре она достигала $27,0 трлн).



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Последняя возможность для глобального ралли

Глобальные рынки

Рынки в замешательстве

За неделю с 7 по 14 декабря глобальные активы продолжили падение, основное давление среди секторов, как и на прошлой неделе, пришлось на нефтегазовый сектор (S&P O&G −3,3%) и компании малой капитализации (S&P small cap −3%).

Американские рынки продолжают падение, в отличие от отдельных развивающихся. Например, акции Индии выросли на 3,6%, Бразилии — на 2,6% (Brazil utilities +3,8%). Также важно отметить, что европейские рынка закрылись лучше США (+2,4%).

В целом сырьевые товары оказались под наибольшим давлением (Commodity index −2,5%). Среди развивающихся рынков наибольшее снижение показали РТС (-1,6%), Мексика (-1,5%) и турецкий фондовый рынок (-1,4%).

Основной обвал рынков пришелся на конец недели с четверга.

Доллар укрепился против всех основных валют, больше всего против развивающихся валют (в особенности аргентинское песо −2% и индийская рупия −1,5%). Динамика рубля против доллара была в целом нейтральная, небольшое давление было отмечено после повышения ставки ЦБ РФ.



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Шансы на предновогоднее ралли растут

Глобальные рынки

Прошлая неделя дала хороший импульс для дальнейшего роста рисковых активов, за прошлую неделю больше всех выросли американский активы, в основном, в секторе информационных технологий (свыше 6%). Также сильно подрос нефтегазовой сектор Бразилии (+5%) и российский рынок акций (+3,6%). Основная причина — это неожиданно мягкая риторика ФРС, о чем мы писали в нашем обзоре.

В прошедшие выходные на саммите G20 была достигнута первичная договоренность по тарифам между США и Китаем, согласно которой отменено ранее планировавшееся увеличение пошлин с 01 января 2019 пошлин с текущих 10% до 25% в отношении товаров на сумму в 200 млрд долларов США. Американский президент Дональд Трамп заявил, что Китай согласился «снизить и убрать» пошлины на автомобили из Соединенных Штатов который сейчас составляют 40%. В случае достижения взаимовыгодных договоренностей через 90 дней возможна отмена пошлин на сумму в 250 млрд долларов США, которые были введены этим летом. Как и ожидалось, рынок воспринял эту новость позитивно.



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Market Weekly: На это раз — точно «дно»?!

Глобальные рынки

За неделю нефть обновила годовые минимумы, в пятницу Brent упал на 6,1%, WTI — на 7,7%, недельное снижение обоих бенчмарков на уровне около 11% стало самым сильным с января 2016 г. Вместе с ценами на нефть, упали котировки акций бразильских нефтегазовых компаний (на 6%) и бразильский рынок в целом (на 4,4%).

Продолжает падать, хотя и по другим причинам (в связи с продолжающейся переоценкой будущего спроса), фондовый рынок США, который за неделю он просел еще на 4,4%. С начала года американский рынок, который до конца сентября являлся самым прибыльным, снизился на 1,5%.

Это приблизительно соответствует динамике российского рынка акций по котировкам в долларах США. Самые перепроданные с начала года рынки — это Мексика, Турция, Китай и ЮАР. Сегмент развивающихся рынков в целом с начала 2018 года упал на 16%; развитые рынки сейчас котируются на 6% ниже, чем в начале января. На прошлой неделе глобальные рынки акций продолжали испытывать давление, хотя это в большей степени относится к сегменту развитых рынков (на него негативно повлияли долговые проблемы Италии).



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Плавное восстановление перепроданных рисковых активов

Глобальные рынки

На прошедшей неделе на рынки оказывали давление ряд факторов. Во-первых, это сохраняющаяся неопределенность в Европе в отношении бюджета Италии и сделки по Brexit. Ситуация вокруг Brexit спровоцировала падение британского фунта на волне отставок министров, несогласных с условиями сделки, предварительно согласованными между Терезой Мэй и Еврокомиссией. При этом евро восстановился относительно доллара до уровня 1,14 долл., что соответствует нашим ожиданиям.

Второй негативный фактор — это падение цен на нефть, связанное как с пересмотром глобальных прогнозов спроса и предложения, так и с заявлениями Дональда Трампа о необходимости снижения цен путем наращивания объемов нефтедобычи странами ОПЕК.

Третий фактор — это негативный пересмотр прогнозов крупнейших поставщиков комплектующих для американских IT производителей, а также ожиданий самих производителей на 4 квартал 2018 и 2019 год, что повлекло за собой дальнейшее падение акций технологического сектора.



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Развивающиеся рынки остаются под давлением

Глобальные рынки

Краткосрочный всплеск волатильности на развивающихся рынках

Глобальный индекс MSCI World за прошедшую неделю вырос на 1,5%. Лучшую динамику продолжили демонстрировать такие сектора как S&P 500 healthcare (+4%), S&P 500 biopharma (+3,7%) и потребительский сектор (+3%). Причина роста медицинского сектора связана с результатами выборов в конгрессе США на прошлой неделе, в результате которых республиканцы смогли удержать большинство в Сенате, но потеряли в палате представительства.

Развивающиеся рынки остаются под давлением в связи с продолжающим роста доллара (DXY +1,2%) на фоне жестких заявлений ФРС, что привело к глобальному укреплению доллара и ослаблению валют стран-экспортеров. Масло в огонь продолжает подливать падающая нефть, которая за неделю снизилась более чем на 2%. Турецкая лира потеряла свыше 3% против доллара, такую же динамику показал рубль. Китайский рынок потерял свыше 2% под влиянием политики китайских властей, которые собираются увеличить для местных банков квоты на финансирование частных компаний. Это чревато ростом «плохих долгов» на их балансе и в очередной раз подтверждает обоснованность опасений по поводу возможного замедления экономического роста в КНР. На рынке акций развивающийся страны (MSCI EM) потеряли 2%. Худшую динамику показали бразильский нефтегазовый сектор (-10%) и MSCI Brazil (-6%).



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Market Weekly: Торговые войны начинают сказываться на китайской экономике

Глобальные рынки

Общий уровень глобальной волатильности по-прежнему довольно высок, хотя это в большей степени характерно для отдельных развивающихся рынков. Так китайский рынок с 15 по 20 октября просел еще на 2%, с начала года его совокупная капитализация упала более чем на $1 трлн. Одним из катализаторов падения китайского рынка, помимо дальнейшего ухудшения отношений КНР с Соединенными Штатами и торговых войн, стали слабые макроэкономические показатели. По итогам 3 квартала рост китайской экономики относительно уровня годичной давности замедлился до 6,5% (это соответствует темпам по итогам 1 квартала 2009). Для сравнения, во 2К18 ВВП Китая вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 6,7%. Рост промышленного производства в КНР замедлился до 5,8% относительно уровня годичной давности. Таким образом, темпы роста в китайской экономике постепенно снижаются до уровней, наблюдавшихся во время глобального финансового кризиса. При этом на прошлой неделе появилась информация, что достигнута предварительная договоренность о встрече председателя КНР Си Цзиньпина и президента США Дональда Трампа 29 ноября в Аргентине, в рамках саммита «большой двадцатки».



( Читать дальше )

Блог компании ITI Capital |Market weekly

Глобальные рынки.

Агрессивный рост долларовых доходностей, всплеск волатильности и новая угроза санкций.

Рост активности.

Рост активности на развивающихся рынках в последнюю неделю сентября сменился фиксацией прибыли по всем основным финансовым инструментам и глобальным рынкам.

Основные причины: рост стоимости долларовых ставок, торговые войны, геополитика и отдельные локальные факторы.

За неделю VIX подскочил на 23 б.п. до сентябрьского максимума.

На прошлой неделе мы наблюдали самый резкий рост доходностей десятилетних КО США с середины апреля — более чем на 17 б.п., при снижении в цене на 1%. Текущий уровень близок к началу мая 2011, а это максимум за последние 7 лет.

Причина роста.

Основной причиной послужили данные по занятости ADP, которые были опубликованы в среду, 3 октября.

Исходя из них, виден рекордный прирост занятости населения с начала года. Далее последовали комментарии от главы ФРС, Джерома Пауэлла. Он допустил рост ключевой ставки за пределы нейтральной, но нескоро, и тем самым предположил плавный, но стабильный рост ставок.



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW