комментарии Дмитрий Баженов на форуме

  1. Логотип Газпром
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!

    Аналитический обзор компании «Газпром»

    О компании: ПАО «Газпром» — одна из крупнейших энергетических компаний в мире. Основными направлениями ее деятельности являются геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация углеводородов, а также производство и сбыт электрической и тепловой энергии. Компания располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа – более 36 трлн.куб.м. Доля компании в мировых запасах составляет 17%, в российских 72%.

    Фундаментальный анализ: Данные были взяты из отчётов МСФО в млн. руб за период 2006-2016 год. Начну анализ традиционно, с выручки и чистой прибыли компании.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Чистая прибыль за 9 месяцев 2016 года составляет 737 млрд. рублей, а ещё впереди данный за 4 квартал, который будет очень даже не плохим из-за рекордных поставок газа в Европу за последнее время, соответственно годовая чистая прибыль за 2016 год должна превысить прошлогоднюю прибыль.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Но мой взгляд, операционная прибыль более предпочтительней, чем чистая прибыль, так как сразу видно сколько зарабатывает компания от основной деятельности. Операционная прибыль и её маржа падает с 2013 года из-за падения цен на нефть и газ.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    У показателя EBITDA и рентабельности по нему, та же картина, что и у операционной прибыли. 
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Нераспределённая прибыль увеличивается каждый год, денежные средства сократились из-за погашения долгосрочных кредитов и займов.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Потоки сократились из-за увеличения капитальных вложений компании.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Коэффициент текущей ликвидности превышает единицу на протяжении последних 10 лет, это показывает, что компания легко справляется со своими краткосрочными обязательствами.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Обязательства приходящиеся на активы и капитал компании остаются в пределах нормы.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Активы компании увеличиваются с каждым годом, но рентабельность их падет, на мой взгляд на это влияет падение цен на нефть и газ, а также политизированность компании.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    У капитала такая же картина, что и у активов компании.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Капитальные затраты на высоком уровне, выручка, приходящаяся на капитал, от 20% до 33 на протяжении периода 2006-2016 года. Как всем известно все затраты идут на строительство газопроводов.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Мультипликатор P/BV на самом низком уровне за последние 10 лет. P/E=3,95 – это очень дешево для такой компании, как Газпром. Также такие мультипликаторы, как: EV/EBITDA=4,85, P/S=0,67 достаточно привлекательны для покупки акций.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Балансовая стоимость акций постоянно растёт из-за роста капитала компании, справедливая цена также выше рыночной цены акции, что также показывает недооцененность акций. Под справедливой ценой, я подразумеваю цену исходя из стоимости компании.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Одним из плюсов Газпрома являются стабильные выплаты дивидендов, при текущих ценах дивидендная доходность за 2016 год составят 6,41%.

    Анализ газа: Цены на газ пробили нисходящий тренд и нарисовали двоёное дно, что даёт нам сигнал о росте цен на газ, которые в дальнейшем приведут к увеличению прибыли Газпрома.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!

    Анализ нефти: Нефть в восходящем тренде, после нескольких лет падения, наблюдается отбой от линии тренда, что также благоприятно повлияет на прибыль корпорации.  
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Технический анализ: Тех. анализ я использую лишь для набора позиций, чтобы купить на откатах и т.д. В редких случаях, могу найти точку входа, если нет фундаментального драйвера роста, таких как M&A, дивидендные истории и др. С технической стороны цена находится в благоприятном интервале 117-124 рубля для покупки акций.
    Газпром - для долгосрочных инвесторов!
    Вывод: Акции данной компании сильно недооценены из-за политизированности компании, но при текущей цене акций, Газпром выглядит очень привлекательным для долгосрочных инвесторов. Цены на нефть и газ начинают расти, строительство поток закончится в 2019-2021 годах, что приведёт к сокращению капитальных затрат, увеличению свободного денежного потока и в итоге к увеличению чистой прибыли.  

    P.S. Дорогие читатели, плюсуйте, комментируйте! Буду и дальше стараться для вас!

    *Данный аналитический обзор, это лишь анализ компании и не является указанием к действию.

    **Копирование данного материала без согласования с автором запрещено.

    ***Другие идеи и обзоры

  2. Логотип Московская биржа
    malishok, с процентного дохода прибыль просто больше, но на мой взгляд, московская биржа зарабатывает на комиссиях — это же по сути её деятельность
  3. Логотип Московская биржа
    Московская биржа - единственная в своём роде!

    Аналитический обзор компании «Московская биржа»

    О компании: Московская Биржа – крупнейшая в России и Восточной Европе по объему торгов и количеству клиентов биржевая Группа. Образована 19 декабря 2011 года в результате слияния бирж ММВБ и РТС. Входит в ТОП-20 ведущих мировых площадок по объему торгов ценными бумагами и суммарной капитализации торгуемых акций. Занимает 9-ое место в ТОП-10 крупнейших бирж по торговле производными финансовыми инструментами.

    Фундаментальный анализ:Данные взяты из отчётов МСФО в млн. руб. после IPO за период 2013-2016 год. 
    Московская биржа - единственная в своём роде!
    Операционный доход незначительно снизился с чистой прибылью в 2016 году по сравнению с предыдущим годом.
    Московская биржа - единственная в своём роде!
    Доход от организации торгов на фондовом рынке состоит из комиссионных доходов от торговли акциями, облигациями, а также листинга и прочих сервисных сборов. В общем это доход от основной деятельности компании, и он растёт каждый год после IPO. 
    Московская биржа - единственная в своём роде!
    Операционная прибыль снизилась из-за увеличения операционных расходов на 8,8%.
    Московская биржа - единственная в своём роде!
    Нераспределённая прибыль стабильно увеличивается, денежные средства снизились из-за влияния изменения курса иностранных валют по отношению к рублю на денежные средства и их эквиваленты.
    Московская биржа - единственная в своём роде!
    Активы увеличиваются, вместе с финансовыми активами, под финансовыми активами компания представляет собой дебиторскую задолженность по валютным операциям и сделкам репо.
    Московская биржа - единственная в своём роде!
    Капитал стабильно растёт, рентабельность снизилась из-за снижения чистой прибыли.
    Московская биржа - единственная в своём роде!
    Чистая прибыль на акцию незначительно снизилась в 2016 году по сравнению с предыдущим годом.
    Московская биржа - единственная в своём роде!
    Дивиденды стабильно увеличиваются с каждым годом, после IPO.

    Технический анализ: Тех. анализ я использую лишь для набора позиций на коррекциях рынка. В редких случаях, могу найти точку входа, если нет фундаментального драйвера роста, таких как M&A, дивидендные истории и др. С технической точки зрения, акция сменила восходящий тренд и движется вниз, на мой взгляд, хорошей точкой входа будет цена в районе 95 рублей.
    Московская биржа - единственная в своём роде!
    Вывод: Московская биржа, является монополистом в нашей стране по своей деятельности, которой не требуются большие капитальные вложения и займы для поддержания деятельности. Компания стабильно платит и повышает дивиденды. Основной доход компании идёт от комиссионных, и он не снижается и скорее всего будет увеличиваться из-за приходя новых инвесторов, после снижения ставок по банковским вкладам.

    P.S. Дорогие читатели, плюсуйте, комментируйте! Буду и дальше стараться для вас!

    *Данный аналитический обзор, это лишь анализ компании и не является указанием к действию.

    **Копирование данного материала без согласования с автором запрещено.

    ***Другие идеи и обзоры

  4. Логотип КАМАЗ
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?

    Аналитический обзор компании «Камаз»

    О компании: «КАМАЗ» занимает 13-е место среди ведущих мировых производителей тяжёлых грузовых автомобилей и 8-е место в мире по объёмам выпуска дизельных двигателей. Единый производственный комплекс группы охватывает весь технологический цикл производства грузовых автомобилей – от разработки, изготовления, сборки автотехники и автокомпонентов до сбыта готовой продукции и сервисного сопровождения. 

    Фундаментальный анализ:Данные были взяты из отчётов МСФО в млн. руб. Начну анализ традиционно, с выручки и чистой прибыли компании.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Выручка компании на рекордных значениях, чистая прибыль составила 665 млн. рублей в 2016 году, против убытка в размере 2,3 млрд. рублей годом ранее.

    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Валовая прибыль и её маржа выросли из-за увеличения продаж на 16%.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Операционная прибыль выросла в 3,5 раза, и операционная маржа вышла на положительное значение в 2016 году.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Показатель EBITDA и его рентабельность, также начали расти.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Фондоотдача на рекордном уровне из-за увеличения продаж, это показывает сколько выручки приходится на единицу стоимости основных средств. 
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Свободный денежный поток стал увеличиваться, а чистый денежный поток сократился из-за инвестиционной деятельности.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Нераспределённая прибыль незначительно увеличилась, денежные средства ушли на погашение кредитов и займов.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Обязательства и чистый долг компании увеличиваются с 2012 года из-за снижения операционной прибыли и увеличения капитальных затрат.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Капитальные затраты стабильно увеличиваются, что скоро приведёт к отдаче из-за улучшения производства.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Капитал незначительно увеличился, а ROE стала положительной, но пока что на низком уровне. 
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Мультипликаторы довольно дорогие после убытка в 2015 году, но после того, как компания начнёт дальше увеличивать чистую прибыль, будет переоценка и они улучаться. 

    Операционные показатели: 

    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?

    Общие продажи производителя грузовиков в 2016 году выросли на 21%, а продажи в России выросли на 25%. Уже известный данные, что продажи «КамАЗа» увеличились в I квартале на 29% в годовом выражении до 6744 автомобилей, сообщает компания. При этом в России продано 5610 машин (+ 34%), за рубеж отправлено 1134 грузовика (+ 11%).

    «Рост носит восстановительный характер. Факторы роста: влияние мер государственного стимулирования спроса, макроэкономическая стабилизация, адаптация хозяйствующих субъектов к макроэкономическим условиям, оживление в сегменте коммерческих перевозок и строительстве», — поясняет компания.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Во 2 квартале 2017 года ПАО «КАМАЗ» выводит на рынок модернизированную версию седельного тягача KAMAZ-5490, которая будет отличаться улучшенными потребительскими свойствами, лучшей эффективностью и производительностью. На основании накопленного опыта, а также учитывая пожелания потребителей завод-изготовитель внес в конструкцию автомобиля ряд улучшений. Это также может повлиять на увеличение продаж.

    Технический анализ: Тех. анализ я использую лишь для набора позиций на коррекциях рынка. В редких случаях, могу найти точку входа, если нет фундаментального драйвера роста, таких как M&A, дивидендные истории и др. С технической точки зрения, акции Камаза в восходящем тренде.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Вывод: В соответствии с решением Правительственной комиссии по высоким технологиям и инновациям от 3 августа 2010 г., протокол №4, и протоколом Правительственной комиссии по высоким технологиям и инновациям от 30 января 2012 года №1, компания разработало программу инновационного развития Камаза на период до 2020 года. Уже в 2016 году видны результаты компании: улучшаются финансовые показатели, после убыточного 2015 года, также известно, что в 1 квартале 2017 выручка выросла на 47%, а во 2 квартале Камаз выводит на рынок модернизированную версию седельного тягача KAMAZ-5490.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Также у компании имеется программа стратегического развития Камаза до 2025 года, которая позволит увеличить производство и качество продукции группы.
    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Исходя из презентации компании и результатов начало инвестиционной программы, мы понимаем, что они достижимы.

    Анализ Камаза, реальна ли стратегия компании?
    Компания предоставила прогнозные результаты на конец инвестиционной программы 2020 года и стратегического развития на конец 2025 года, исходя из них, можно сделать грубый прогноз цена акции в районе 150 рублей к 2020-2025 году.

    *Данный аналитический обзор, это лишь анализ компании и не является указанием к действию.

    **Копирование данного материала без согласования с автором запрещено.

    ***Другие обзоры и идеи

  5. Логотип КАМАЗ
    Кто ещё не верил в Камаз?

    Наконец то выше годовой отчёт КАМАЗА по МСФО за 2016 год, ну что, кто в него не верил? Кстати одна из немногих бумаг, которая почти не упала, в отличии от других наших фаворитов! Снова убедился, что во время паники сильно падают только популярные акции. Я продал во время паники, но не из-за того, что не верил в Камаз, а потому что переложился в дивидендные бумаги, после распродажи, кто-то ещё держит его? 

    Чистая прибыль «Камаза» по итогам 2016 года по МСФО составила 656 миллионов рублей против убытка в 2,383 миллиарда рублей за 2015 год, сообщается в материалах компании. 

    Выручка компании увеличилась на 37% и составила 133,54 миллиарда рублей. Валовая прибыль выросла в 1,9 раза, до 15,03 миллиарда рублей.

    P.S.: На днях выложу полный анализ, как и обещал!
    Кто ещё не верил в Камаз?


  6. Логотип ФСК ЕЭС
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!

    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС»
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!


    О компании: «Федеральная сетевая компания Единой энергетической системы» (ОАО «ФСК ЕЭС») создано в соответствии с программой реформирования электроэнергетики Российской Федерации как организация по управлению Единой национальной (общероссийской) электрической сетью (ЕНЭС).

    Фундаментальный анализ: Данные были взяты из отчётов МФСО в млн. руб за 10 лет. Начну анализ традиционно, с выручки и чистой прибыли компании.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    Чистая прибыль на рекордных значениях, выручка растёт на протяжении 10 лет.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    Операционная прибыль компании увеличивается с 2013 года вместе с рентабельностью продаж.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    EBITDA за 2016 год на рекордных значениях за 10 лет.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    Свободный денежный поток на рекордных значениях за 10 лет. Чистый денежный поток стал положительным и думаю продолжит увеличиваться.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    Фондоотдача показывает, сколько выручки приходится на единицу стоимости основных средств. Соответственно, чтобы повысить фондоотдачу нужно увеличить выручку, что и видно на графике. 
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    Коэффициент текущей ликвидности превышает единицу, это показывает, что компания легко справляется со своими краткосрочными обязательствами.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    Обязательства приходящиеся на активы компании и капитал уменьшились, что способствовало сокращению чистого долга компании, что подтверждает мультипликатор Чистый долг/EBITDA=1,85.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    Капитальные затраты остаются на прежнем уровне из-за инвест программы до 2020 года, но на выручку их стало приходится меньше с каждым годом, из-за роста выручки.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    Активы компании увеличиваются вместе с рентабельностью.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    Капитал компании также неизменно растёт вместе с рентабельностью собственного капитала с 2013 года.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    Популярные мультипликаторы P/E=3,50 и P/BV=0,33 очень привлекательны для покупки акций.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!
    На данный момент цена акций на рынке в районе 0,188 рублей, что в два раза меньше балансовой стоимости акций.

    Технический анализ: Тех. анализ я использую лишь для набора позиций, чтобы купить на откатах и т.д. В редких случаях, могу найти точку входа, если нет фундаментального драйвера роста, таких как M&A, дивидендные истории и др. Данная бумага с технической точки зрения в восходящем тренде, присутствуют рекордные объёмы перед отчётом и во время отчёта.
    Инвестиционная идея «ФСК ЕЭС» - сохраняется!

    Вывод: Сравнивая нынешние показатели с показателями прошлых лет, они значительно выше и будут ещё лучше, после завершения инвест программы. Акции остаются привлекательными, так как на много ниже балансовой стоимости акций =0,57 рублей и справедливой цены=0,36 рублей, но главное в этой компании предстоящие дивиденды, которые на данный момент под вопросом 25% или 50% от чистой прибыли по МСФО. Мультипликаторы одни из лучших в секторе:

    P/E=3,50

    P/S=0,94

    P/BV=0,33

    EV/S=1,81

    EV/EBITDA=3,84

    Чистый долг/EBITDA=1,8

  7. Логотип Банк Санкт-Петербург
    БСП - самый недооценённый банк в секторе

    Аналитический обзор банка «Санкт-Петербург»

    О банке: Один из крупнейших региональных банков России — ПАО «Банк «Санкт-Петербург» основан в 1990 году. Банк осуществляет свою деятельность на территории Санкт-Петербурга, Ленинградской области, Москвы, Калининграда.

    По рейтингу (рэнкингу) российских банков по ключевым показателям деятельности, рассчитываемым по методике Banki.ru с использованием отчетности кредитных организаций РФ, публикуемой на сайте Банка России, Санкт-Петербургский банк входит в ТОП-20 и занимает 18 место.

    По народному рейтингу, который строится на основе отзывов посетителей Banki.ru об уровне обслуживания и качестве услуг, банк занимает 18 место.

    Также банк входит в ТОП-20 крупнейших банков России по активам в 2016 году и занимает 17 место.

    Фундаментальный анализ: Данные были взяты из отчётов МФСО в млн. руб за период 2006-2016 год. Начну анализ с чистого процентного дохода и чистой прибыли банка.
    БСП - самый недооценённый банк в секторе
    Чистый операционный доход — бухгалтерский показатель банков, который можно сравнить с показателем выручка у нефинансовых компаний, и он вырос почти в 6 раз на протяжении 10 лет. Чистая прибыль за 2016 год выросла по сравнению с 2015 годом.
    БСП - самый недооценённый банк в секторе
    Чистый процентный доход и комиссионные доходы увеличивается почти с каждым годом на протяжении 10 лет.
    БСП - самый недооценённый банк в секторе
    В связи с увеличением чистого процентного дохода, нераспределённая прибыль увеличилась. Из отчёта о движении денежных средств, денежные средства пошли на чистый прирост инвестиционных ценных бумаг, что может привести в дальнейшем к увеличению прибыли.
    БСП - самый недооценённый банк в секторе
    Кредиты увеличиваются уже 10 лет, что способствует увеличению активов банка.
    БСП - самый недооценённый банк в секторе
    Чистая процентная маржа один из основных показателей рентабельности банка, который показывает разницу в процентах между средней ставкой, по которой банк клиентов кредитует и средней ставкой привлечения банком денег за отчетный период времени. Этот показатель вырос и превысил показатели за последние 4 года.
    БСП - самый недооценённый банк в секторе
    Исходя из выше перечисленного, активы увеличились более, чем в 2 раза с 2008 года. Рентабельность активов выше кризисных значений.
    БСП - самый недооценённый банк в секторе
    Капитал же увеличился в 3 раза с 2008 года, что говорит нам о качественной работе банка. Рентабельность капитала также выше кризисных значений.
    БСП - самый недооценённый банк в секторе
    Мультипликатор P/BV=0,46, считаю акции недооценены и стоят 46% от балансовой стоимости, а P/E=6,57, что не так дорого и в пределах нормы.
    БСП - самый недооценённый банк в секторе
    Балансовая же стоимость акций в 2 раза выше текущей рыночной цены, что даёт нам около 100% потенциала.

    Технический анализ: Тех. анализ я использую лишь для набора позиций, чтобы купить на откатах и т.д. В редких случаях, могу найти точку входа, если нет фундаментального драйвера роста, таких как M&A, дивидендные истории и др. С технической точки зрения цена в восходящем тренде, недавно был отбой на уровни после паники. 
    БСП - самый недооценённый банк в секторе

    Вывод: По моему мнению, банк Санкт-Петербург стабильный, который входит в топ-20 банков. Капитал и активы увеличились в несколько раз, а чистый операционный доход растёт стремительно каждый год. Акции по сравнению с другими банками недооценены и выглядят привлекательно. 

  8. Логотип Русал
    Русал - Алюминиевая пушка?

    Аналитический обзор компании «Русал»

    О компании: Объединенная компания РУСАЛ – крупнейший в мире производитель алюминия. Основную часть продукции компании составляют первичный алюминий, алюминиевые сплавы, фольга и глинозем. Активы ОК РУСАЛ включают в себя весь комплекс предприятий, задействованных в цепочке производства конечного продукта, – от горнодобывающих комбинатов до алюминиевых и фольгопрокатных заводов. Это позволяет компании контролировать все этапы производственного процесса, обеспечивая высокое качество продукции. 

    Заводы и представительства РУСАЛа находятся в 19 странах на пяти континентах. При этом основные производственные мощности РУСАЛа расположены в Сибири, что дает компании два важных преимущества: доступ к возобновляемой и экологически чистой гидроэлектроэнергии и близость к самому перспективному мировому рынку – Китаю.

    Фундаментальный анализ:Данные были взяты из отчётов МФСО и переведены в млн. руб. Начну анализ традиционно, с выручки и чистой прибыли компании.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Рублёвая чистая прибыль выросла почти в два раза. Выручка снизилась из-за снижения цен на алюминий на лондонской бирже металлов и укрепления рубля.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Валовая прибыль и валовая маржа соответственно снизились из-за снижения выручки Русала.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Операционная прибыль и операционная маржа снизилась, по тем же причинам, что и выручка компании.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Любимый показатель аналитиков EBITDA и его рентабельность растут несколько лет подряд.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Свободный денежный поток положительный уже несколько лет, а чистый денежный поток увеличился в 2016 году по сравнению с предыдущим годом.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Накопленный убыток стал сокращаться, а денежные средства увеличиваться.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Коэффициент текущей ликвидности превышает минимальный порог, это показывает, что компания легко справляется со своими краткосрочными обязательствами.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Всё выше перечисленное привело к снижению чистого долга уже многие годы и сокращению обязательств компании за последний год. Долги и обязательства компании целесообразнее оставить в долларах, так как займы и экспорт Русала осуществлялись в валюте, что будет точнее отражать динамику погашения долгов. Также динамику погашения долгов хорошо отражает мультипликатор Чистый долг/EBITDA =3,50, который за 3 года снизился 6,03.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Активы и их рентабельность увеличиваются с 2013 года.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Капитал компании увеличился в два раза, а рентабельность его остаётся относительно на рекордных значениях.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Капитальные затраты компании росли на протяжении 8 лет, что в дальнейшем приведёт к более эффективной работе компании.

    Производственные показатели: 

    Русал - Алюминиевая пушка?
    Производство первичного алюминия постепенно увеличивается на протяжении последних 3 лет, а себестоимость его производства падает на протяжении 6 последних лет, что приведёт к уменьшению общей себестоимости и увеличению чистой прибыли компании.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Производство глинозёма и добыча бокситов также стала увеличиваться за последние 3 года, что подтверждает эффективные капитальные затраты. 

    Анализ алюминия:

    Русал - Алюминиевая пушка?
    На графике цен алюминия за 30 лет, видно, что металл в восходящем тренде.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    На 10 летнем графике видно, что нисходящая линия тренда сломлена и цена на алюминий стремится вверх.
    Русал - Алюминиевая пушка?
    Алюминий за последние 12 месяцев вырос на 21,52% и стремится в район 2000 долларов. 

    Технический анализ: Тех. анализ я использую лишь для набора позиций, чтобы купить на откатах и т.д. В редких случаях, могу найти точку входа, если нет фундаментального драйвера роста, таких как M&A, дивидендные истории и др. С технической точки зрения, российские депозитарные расписки Русала в восходящем тренде, после сильного роста котировок из-за быстрого роста алюминия, цена достигла 371 и откатилось в район 272 рублей. Синим цветом выделено, когда я рекомендовал купить акции и приобрёл их сам.  
    Русал - Алюминиевая пушка?

    Вывод: Русал за последние годы стал зарабатывать, гасить долг, стали улучшаться финансовые показатели и мультипликаторы, такие как P/E=5,78, EV/EBITDA=6,34 и Чистый долг/EBITDA=3,50, и они скорее всего улучшаться. Главная идея в Русале заключается в том, что, после проведения капитальных затрат, увеличивается производство первичного алюминия, себестоимость его производства падает, а цена на алюминий растет, что приведёт к уменьшению общей себестоимости, увеличению выручки и чистой прибыли компании, а также к снижению долга. Исходя из этих факторов, на мой взгляд, компания остаётся очень привлекательной, и рекомендация по покупке акций сохраняется.

  9. Логотип Энел Россия
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»

    О компании: «Энел Россия» (бывш. «Энел ОГК-5») входит в число семи оптовых генерирующих компаний, созданных в результате реформы РАО «ЕЭС России». Производственными филиалами компании являются: Конаковская ГРЭС, Невинномысская ГРЭС, Среднеуральская ГРЭС, Рефтинская ГРЭС. Более 56% акций компании принадлежит Enel Investment Holding.

    Фундаментальный анализ: Данные были взяты из отчётов МСФО в млн. руб за период 2006-2016 год. Начну анализ традиционно, с выручки и чистой прибыли компании.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Выручка компании растёт, чистая прибыль составила 4,2 миллиарда за 2016 год по сравнению с убытком в 48,6 миллиардов.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    На мой взгляд, операционная прибыль более предпочтительней, чем чистая прибыль, так как сразу видно сколько зарабатывает компания от основной деятельности. Операционная прибыль и её маржа восстановились, после убытка от обесценения в отношении основных средств в 2015 году.

    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Любимый показатель аналитиков EBITDA и его рентабельность, также восстановились после убытка в 2015 года.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Свободный денежный поток в 2016 году стал положительным, чистый денежный поток отрицательный из-за погашения кредитов и займов, это также видно на следующем графике.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Нераспределённый убыток сокращается, денежные средства пошли на погашение долгов.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Из ходя из выше перечисленного, мы видим, что обязательства компании стали уменьшаться и чистый долг падать, что также подтверждает мультипликатор.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Дебиторская задолженность компании уменьшилась, а оборачиваемость дебиторской задолженности улучшилась. Среднее число дней, требуемое для взыскания займов у компании, составляет 15 дней за 2016 год. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, и, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Активы сократились за счёт уменьшения дебиторской задолженности и сокращения денежных средств.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Капитал компании вырос по отношению с предыдущим годом за счёт за счёт увеличения чистой прибыли и сокращения нераспределённого убытка, что способствовало увеличению рентабельности капитала.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Капитальные затраты компании незначительно увеличились в 2016 году по отношению к 2015 году.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Мультипликатор P/BV=1, P/E=8,49, что не очень привлекательны, но такие мультипликаторы, как: EV/EBITDA=4.20, P/S=0.50, EV/S=0.78 достаточно привлекательны для покупки акций.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Из пресс-релиза компании видно, как компания собирается выплачивать привлекательные дивиденды.

    Производственные показатели: Полезный отпуск электроэнергии в 2016 году составил 41 062 ГВтч, продажи электроэнергии 47 325 ГВтч, а продажи тепловой энергии 5 581 тыс. Гкал. Снижение полезного отпуска электроэнергии и её продаж в основном вызвано из-за ремонтно-восстановительных работ. Продажи тепловой энергии в целом соответствуют показателю 2015 года.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Общая установленная мощность Энел России, не значительно снизалась, также из-за ремонтных работ. По каждой станции, пока нет данных за 2016 год.

    Технический анализ: Тех. анализ я использую лишь для набора позиций, чтобы купить на откатах и т.д. В редких случаях, могу найти точку входа, если нет фундаментального драйвера роста, таких как M&A, дивидендные истории и др. С технической стороны акции в восходящем тренде, отбой от 200 дневной ЕМА после коррекции.
    Аналитический обзор компании «Энел Россия»
    Вывод: Компания улучшила свои финансовые показатели в основном за счёт роста регулируемых тарифов на тепло и электроэнергию, а также переоценке части долга, номинированного в евро, в связи с укреплением рубля в течение отчётного периода. Но идея покупки акций заключается в увеличении выплат дивидендов, как я писал ранее у Энел Росии низкий долг и невысокие затраты на инвестпрограмму, ей вполне по силам будет платить такие высокие дивиденды. И остаётся возможная продажа Рефтинской ГРЭС, средства от которой пойдут на погашение долга или выплату дополнительных дивидендов.

  10. Логотип АЛРОСА
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу

    Аналитический обзор компании «Алроса»

    О компании: Алроса, занимает первое место в мире по объемам добычи алмазов в каратах и в денежном выражении. Компания добывает 94% всех алмазов в России.

    Акционерами АК «АЛРОСА» (ПАО) являются:

    • от имени Российской Федерации — Федеральное агентство по управлению государственным имуществом — 33,0256%;
    • от имени Республики Саха (Якутия) — Министерство имущественных и земельных отношений Республики Саха (Якутия) — 25,0002%;
    • иные юридические и физические лица (свободное обращение) — 33,9739%;
    • администрации районов (улусов) Республики Саха (Якутия), на территории которых акционерная компания осуществляет свою деятельность — 8,0003%, в том числе:

    Президент компании с 15 мрта 2017 года — Сергей Иванов.

    Фундаментальный анализ: Данные были взяты из отчётов МСФО в млн. руб за период 2008-2016 год. Начну анализ традиционно, с выручки и чистой прибыли компании.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Выручка неуклонно растёт после кризиса 2008 года. Чистая прибыль на рекордных значениях.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Валовая прибыль на рекордных значениях, а валовая маржа на исторических максимумах.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Но мой взгляд, операционная прибыль более предпочтительней, чем чистая прибыль, так как сразу видно сколько зарабатывает компания от основной деятельности. Алроса стабильно на протяжении 8 лет генерирует операционную прибыль. Операционная маржа на рекордных значениях.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Любимый показатель аналитиков EBITDA и его рентабельность, также на рекордных значениях.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Свободный и чистый денежный поток увеличились в разы за 2016 год по сравнению с 2015 годом.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Дебиторская задолженность компании уменьшилась, а оборачиваемость дебиторской задолженности улучшилась. Среднее число дней, требуемое для взыскания займов у компании, составляет 15 дней за 2016 год. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, и, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    В связи с увеличением чистой прибыли компании и оборачиваемости дебиторской задолженностью, Алроса стала увеличивать денежные средства и накапливать нераспределённую прибыль.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Фондоотдача показывает, сколько выручки приходится на единицу стоимости основных средств. Соответственно, чтобы повысить фондоотдачу нужно увеличить выручку, что и видно на графике. 
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Коэффициент текущей ликвидности превышает минимальный порог почти в 5 раз, это показывает, что компания легко справляется со своими краткосрочными обязательствами.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Из ходя из выше перечисленного, мы видим, что обязательства компании стали уменьшаться и чистый долг падать, что подтверждает мультипликатор: Чистый долг/EBITDA=0,55.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Капитальные затраты компании уменьшаются уже на протяжении 5 лет, выручки на капитальные затраты требуется, всё меньше и меньше, что позволяет увеличивать чистую прибыль компании.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Активы компании увеличиваются на протяжении последних 7 лет, рентабельность активов растёт, что означает хорошую эффективность компании.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Капитал компании после кризиса вырос более чем в два раза, рентабельность на рекордных значениях, это также показывает эффективную работу компании на протяжении нескольких лет.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    С такими финансовыми показателями как у Алросы я думаю не стоит обращать на такой мультипликатор, как P/BV, а для тех, кого интересует мультипликатор P/E равен 5,45, что совсем не дорого для такой компании, также EV/EBITDA=3,89 очень привлекательное значение для покупки.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Алроса провела IPO в 2011 году, поэтому цены акций на графике с этого года. Свободный денежный поток на акцию и чистая прибыль на неё растут, что позитивно для котировок.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Дивиденды в рублях на акцию растут и по подсчётам за 2016 год дивидендная доходность составляет около 10%. 

    Производственные показатели: Добыча компании по итогам 2016 года составила 37,4 млн карат, снизилась всего на 2% по сравнению с результатами прошлого года. Это объясняется корректировкой плана добычи на россыпных месторождениях во 2-м и 3-м кварталах 2016 года в соответствии с ситуацией на алмазном рынке, сложившейся по итогам 2015 года.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Рост добычи в 4-м квартале 2016 года на 10% по сравнению с 4-м кварталом 2015 года обусловлен развитием алмазодобычи на подземных рудниках группы АЛРОСА и выходом на проектную мощность подземного рудника трубки «Мир».
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу
    Обработка руды и песков постепенно увеличивается на протяжении последних лет.

    Технический анализ:
    Тех. анализ я использую лишь для набора позиций, чтобы купить на откатах и т.д. В редких случаях, могу найти точку входа, если нет фундаментального драйвера роста, таких как M&A, дивидендные истории и др. Данная бумага с технической точки в восходящем тренде, также присутствует ложный пробой после коррекции, что является не плохой точкой входа или добором позиции.
    Для тех, кто запаниковал и продал Алросу

    Вывод: Стабильно развивающаяся компания, занимающая 1 место по добычи алмазов в мире у которой на протяжении последних лет, улучшаются финансовые показатели и многие из них на рекордных значениях. Также компания выплачивает дивиденды, в 2016 году ожидаются в размере 10%, что превышает банковские депозиты. Ранее я уже рекомендовал покупать акции, и рекомендация остаётся той же, плюс мультипликаторы остаются привлекательными для покупки.




     

     




     










     







     


































     

Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: