Блог им. G_Kabanov |Обзор динамики доходности казначейских векселей, баланса банка Англии и курса доллара США – 4 декабря 2013 года

Обзор динамики доходности казначейских векселей, баланса банка Англии и курса доллара США – 4 декабря 2013 года 

Обзор аукционов и доходности казначейских векселей Великобритании.

В пятницу, 29 ноября, UK Debt Management Office (DMO) провел аукционы по размещению казначейских векселей Великобритании. В ходе аукционов было размещено 2.0 млрд. в 4 недельных, 3 и 6 месячных биллях. Доходность казначейских векселей, по сравнению с предыдущим аукционом повысилась, но продолжает оставаться значительно ниже средних значений за период с 1 января 2009 года. Доходность 4 недельных векселей составила 0.277818%. Доходность 3 месячных векселей составила 0.288375. Доходность 6 месячных векселей составила 0.377291. Спреды на денежном рынке между векселями США и Великобритании незначительно увеличились, но находятся у своих минимальных значений и не оказывают поддержки курсу британского фунта. Высокий курс британского фунта остается необоснованным со стороны фундаментальных факторов, а именно: — низких премий на денежном рынке и низких цен на товарные активы. Косвенную поддержку британскому фунту оказывает положительная макроэкономическая статистика и спрос на рабочую силу. В данной связи можно предположить, что положительная статистика сделала фунт привлекательным для инвесторов и спекулянтов со всего мира, которые предпочли фунт как давно известную резервную валюту, т.к. США продолжает политику количественного стимулирования, а Европа никак не может вылезти из проблем. Особенно впечатляет рост фунта против японской иены. 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Когда ЕЦБ опустит курс евро? – 2 декабря 2013 года

Когда ЕЦБ опустит курс евро? – 2 декабря 2013 года

Здравствуйте, уважаемые коллеги. Центральным событием прошедшей недели стало обновление британским фунтом локального максимума на отметке в 1.6384, и продолжающийся рост курса европейской валюты, которая достигла отметки в 1.3622. В своей прошлой статье посвященной анализу рынка капитала, от 28 ноября, я уже указывал на свои предположения относительно того почему курс евро растет против фундаментальных факторов. Сегодня я хотел бы подробнее остановиться на данном факте. Как известно около двух лет назад, ЕЦБ активно применял программу долгосрочных операций рефинансирования, в результате которых его баланс значительно увеличился. Триллион евро, закачанный в систему на рубеже 2011 – 2012 года, был использован банками для разных целей, в том числе и для финансирования государственного долга стран еврозоны. Деньги выдавались на 3 года, т.е. до января 2015 года, под минимально возможный на то время один процент. Также в период с лета 2011 года ЕЦБ покупал и другие активы, в том числе облигации проблемных стран, и проводил ряд других операций приведших резкому росту баланса ЕЦБ который повышался до лета 2012 года. По совпадению именно летом 2011 года ФРС США закончил свою программу количественного стимулирования, что привело или возможно привело к снижению товарного рынка и падению уровня инфляции. По состоянию на июль 2011 года, баланс ФРС стабилизировался на отметке в 2.6 трлн. долларов США, что примерно соответствовало уровню баланса ЕЦБ, но последовавшие затем операции LTRO привели к тому, что баланс ЕЦБ достиг 3 трлн. евро и стал по своему объему превышать баланс ФРС. 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Валютные курсы и денежный рынок – 27 ноября 2013 года

Валютные курсы и денежный рынок – 27 ноября 2013 года

Обзор аукционов и доходности казначейских векселей Великобритании.

В пятницу, 22 ноября, UK Debt Management Office (DMO) провел аукционы по размещению казначейских векселей Великобритании. В ходе аукционов было размещено 2.0 млрд. в 4 недельных, 3 и 6 месячных биллях. Доходность казначейских векселей, по сравнению с предыдущим аукционом изменялась разнонаправленно, но продолжает оставаться значительно ниже средних значений за период с 1 января 2009 года. Доходность 4 недельных и 3 месячных векселей понизилась и составила 0.267596 %, 0.277294. Доходность 6 месячных векселей повысилась и составила 0.367064%. Аналогично доходности спреды на денежном рынке, между векселями США и Великобритании изменялись разнонаправленно. Спред между 3 месячными векселями вновь понизился, составил 0.197 % и находится ниже границы канала стандартного отклонения шириной 1 сигма, что не оказывает поддержки британскому фунту. Честно говоря, что заставляет фунт повышаться в стоимости, не поддается описанию фундаментальными факторами. Возможно, я не прав, но лично я вижу только одну причину, для текущего роста, это скопление ордеров ритейла на покупку в зоне 1.625 – 1.635. Подобное развитие событий я прогнозировал в своем прошлом обзоре, указав на то, что для рынка это слишком лакомая цель. Но оценивая текущее состояние межрыночных факторов, я не вижу устойчивого и глубокого роста британского фунта выше отметки в 1.635, хотя и не исключаю его краткосрочный рост плоть до отметки в 1.66. Вы спросите: — «на чем же фунт может вырасти до уровня 1.66?» Отвечу, не знаю: — «но видимо на том на чем он вырос до текущих отметок». Вы скажете: — «технический анализ рулит!» Я отвечу: — «Если ваша торговая система позволяет его покупать, покупайте, но я пас». Текущая ситуация с фунтом, напоминает мне ситуацию с европейской валютой, которой абсолютно нечего было делать на уровне 1.38+, но которая там оказалась по очень странному стечению обстоятельств.

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Динамика доходности денежного рынка и ее взаимодействие с рынком FOREX – 18 ноября 2013 года

Динамика доходности денежного рынка и ее взаимодействие с рынком FOREX – 18 ноября 2013 года


Обзор аукционов и доходности казначейских векселей Великобритании.

В пятницу, 8 ноября, UK Debt Management Office (DMO) провел аукционы по размещению казначейских векселей Великобритании. В ходе аукционов было размещено 2.0 млрд. в 4 недельных, 3 и 6 месячных биллях. Доходность казначейских векселей, по сравнению с предыдущим аукционом изменялась разнонаправленно, но продолжает оставаться значительно ниже средних значений за период с 1 января 2009 года. Доходность 4 недельных и 6 месячных векселей повысилась и составила 0.262713 %, и 0.36112 % соответственно. Доходность 3 месячных векселей понизилась и составила 0.29199 %. Спреды на денежном рынке, между векселями США и Великобритании изменялись разнонаправленно. Спред между 1 и 6 месячными векселями увеличился и составил 0.213% и 0.276%, спред между 3 месячными векселями снизился и составил 0.242 %, в пользу британского фунта. В настоящий момент, для устойчивого роста фунта выше уровня в 1.63, потенциала в процентных ставках недостаточно. Однако поведение британской валюты, при каждом удобном случае пытающейся вырасти показывает, что рынок стремится пощупать уровень выше локальных максимумов. Ложный пробой зоны сопротивления расположенной в зоне уровней уровне 1.5850 – 1.5900 с последующим лавинообразным ростом курса указывает на скрытые факторы мешающие снижению британской валюты. Рост курса GBP/USD произошедший в эту пятницу, целью которого было обновление максимумов на значении 1.61, выполнил первую задачу и достал стопы игроков расположенных за этим уровнем. Еще некоторое время назад я бы посчитал, что этого достаточно для начала снижения британского фунта, но сейчас я совсем не уверен в том, что не будет предпринята попытка достать стоп ордера более крупных игроков расположенные в зоне значений 1.63 и продать им британский фунт — по самой дорогой цене. На будущей неделе, в четверг, состоится публикация протоколов Банка Англии, и прогнозировать реакцию рынка на данное событие не представляется возможным. В целом у фунта сохраняется значимый фундаментальный и технический потенциал для снижения, но природа некоторых рыночных движений, логическому объяснению не поддается. Поэтому я не буду смешить читателя и утверждать, что в пятницу фунт вырос благодаря слабым данным из США.

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Анализ динамики краткосрочных доходностей и курсов иностранных валют – 6 ноября 2013 года

Анализ динамики краткосрочных доходностей и курсов иностранных валют – 6 ноября 2013 года


Обзор аукционов и доходности казначейских векселей Великобритании.

В пятницу, 1 ноября, UK Debt Management Office (DMO) провел аукционы по размещению казначейских векселей Великобритании. В ходе аукционов было размещено 2.0 млрд. в 4-х недельных, 3-х и 6-ти месячных биллях. Доходность казначейских векселей, по сравнению с предыдущим аукционом изменялась разнонаправленно, но продолжает оставаться значительно ниже средних значений за период с 1 января 2009 года. Доходность 4-х недельных и 6-ти месячных векселей повысилась и составила 0.259465%, и 0.342054 % соответственно. Доходность 3-х месячных векселей понизилась и составила 0.317724 %. Повышение доходности векселей США, на прошлой неделе, привело к незначительному снижению спредов между векселями двух стран. Спрос на инструменты денежного рынка Великобритании по сравнению с прошлым аукционом повысился. Для 4-х недельных векселей коэффициент спроса и предложения (BCR) составил 3.84, при среднем значении 3.29. Для 3-х месячных векселей BCR составил 4.26 при среднем значении 3.34. Для 6-ти месячных векселей коэффициент спроса и предложения составил 2.75 при среднем значении 3.41. 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Обзор рынка казначейских векселей в преддверии заседания FOMC – 30 октября 2013 года

Обзор рынка казначейских векселей в преддверии заседания FOMC – 30 октября 2013 года

Обзор аукционов и доходности казначейских векселей Великобритании.

В пятницу, 25 октября, UK Debt Management Office (DMO) провел тендеры по размещению казначейских векселей Великобритании. В ходе аукционов было размещено 2.0 млрд. в 4-х недельных, 3-х и 6-ти месячных биллях. Доходность казначейских векселей, по сравнению с предыдущим аукционом изменялась разнонаправленно, но продолжает оставаться значительно ниже средних значений за период с 1 января 2009 года. Доходность 4-х недельных и 3-х месячных векселей повысилась и составила 0.255726%, и 0.318371% соответственно. Доходность 6-ти месячных векселей понизилась и составила 0.339708%. На прошлой неделе доходность казначейских векселей США вернулась к своим «нормальным» значениям, что в свою очередь привело к увеличению спредов денежного рынка до значений предшествующих событиям начала октября. Так, например, после своего снижения до уровня 0.175%, спред между векселями США и Великобритании вырос, и составил 0.283% в пользу STB векселей Великобритании. Спрос на инструменты денежного рынка по сравнению с прошлым аукционом понизился. Для 4-х недельных векселей коэффициент спроса и предложения (BCR) составил 3.10, при среднем значении 3.29. Для 3-х месячных векселей BCR составил 3.21 при среднем значении 3.34. Для 6-ти месячных векселей коэффициент спроса и предложения составил 2.73 при среднем значении 3.41. 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Анализ динамики доходности казначейских векселей и рынка FOREX – 23 октября 2013 года

Анализ динамики доходности казначейских векселей и рынка FOREX – 23 октября 2013 года


Обзор аукционов и доходности казначейских векселей Великобритании.

В пятницу, 18 октября, UK Debt Management Office (DMO) провел тендеры по размещению казначейских векселей Великобритании. В ходе аукционов было размещено 2.0 млрд. в 4-х недельных, 3-х и 6-ти месячных биллях. Доходность казначейских векселей, по сравнению с предыдущими аукционами понизилась и находится значительно ниже средних значений за период с 1 января 2009 года. Доходность 4-х недельных векселей составила 0.252848%, доходность 3-х и 6-ти месячных векселей понизилась и составила соответственно 0.304643% и 0.345285%. В связи с резко возросшей доходностью казначейских векселей США, спреды денежного рынка уменьшились. Спрос на инструменты денежного рынка Великобритании по сравнению с прошлым аукционом изменялся разнонаправленно. На 4-х недельные векселя спрос повысился, коэффициент спроса и предложения (BCR) увеличился и составил 4.18, при среднем значении 3.29. Для 3-х месячных векселей BCR уменьшился и составил 3.77 при среднем значении 3.34. Для 6-ти месячных векселей коэффициент спроса и предложения увеличился и составил 3.79 при среднем значении 3.41. 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Межрыночный технический и вероятностный анализ евро и британского фунта – 21 октября 2013 года

Межрыночный технический и вероятностный анализ евро и британского фунта – 20 октября 2013 года


Здравствуйте, уважаемые коллеги. Как и ожидалось, никакого дефолта США не произошло. Это было бы так смешно, если бы не было так грустно. Если первые два раза на рынках сохранялась хоть какая-то интрига, то в этот раз в вероятность американского дефолта верили лишь обыватели далекие от рынка, которых усиленно запугивали средства массовой информации. Поведение крупных игроков на рынках облигаций, а также их действия по валютному арбитражу просто кричали о том, что все разрешиться благополучно. Хотя общий негативный фон накладывал свой отпечаток и на меня, в целом, я продолжал объективно информировать читателя о складывающейся на рынках ситуации. Однако последовавшая, после принятия компромисса по увеличения потолка государственного долга и возобновления работы правительства США, распродажа американского доллара, меня несколько озадачила. Т.е. не то, что я не ожидал подобной ситуации, но стремительный рост евро, австралийского и новозеландского доллара слегка выбил меня из колеи. В этой связи наиболее остро встают вопросы: — что дальше, и как долго может падать доллар США, без подтверждения со стороны фундаментальных факторов? А может действительно пора переворачиваться и начинать продавать американский доллар против корзины иностранных валют, т.к. вскоре мы увидим его окончательное падение ниже уровня 78.50, что означает возврат в диапазон минимумов 2010 – 2011 года? 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Анализ тендеров казначейских векселей Великобритании и США– 2 октября 2013 года

Анализ тендеров казначейских векселей Великобритании и США– 2 октября 2013 года

Обзор аукционов и доходности казначейских векселей Великобритании.
В пятницу, 27 сентября, UK Debt Management Office (DMO) провел тендеры по размещению казначейских векселей Великобритании. В ходе аукционов было размещено 2.0 млрд. в 4-х недельных, 3-х и 6-ти месячных биллях. Доходность казначейских векселей, по сравнению с предыдущими аукционами выросла, но находится значительно ниже средних значений за период с 1 января 2009 года. Доходность 4-х недельных векселей составила 0.276867 %, доходность 3-х и 6-ти месячных векселей составила соответственно 0.35075 % и 0.365319 %.

Резкий рост доходности стерлинг векселей привел к увеличению спреда между денежными рынками Великобритании и США. Спред обеспечивает поддержку роста британского фунта, хотя и не оказывает определяющего воздействия на пару GBP/USD. Спрос на инструменты денежного рынка Великобритании по сравнению с прошлым аукционом изменялся разнонаправленно. Для 4-х недельных векселей коэффициент спроса и предложения (BCR) уменьшился и составил 3.13, при среднем значении 3.29, для 3-х месячных векселей BCR увеличился и составил 4.96 при среднем значении 3.32, для 6-ти месячных векселей коэффициент спроса и предложения незначительно увеличился и составил 3.26 при среднем значении 3.41. 

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн