Копипаст |Драги: - «Ну, как же можно не обещать?»

Ключевым событием прошлой недели, было заседание Совета управляющих Европейского Центрального Банка, от которого участники рынков ожидали выполнения обещаний озвученных председателем ЕЦБ – Марио Драги, в мае. Причем некоторые особо недоверчивые граждане, в том числе и я, подозревали, что тогда, припертый к стенке Марио, которого разъяренная публика была готова линчевать прямо в зале пресс-конференции, наобещал с три короба не столько из-за любви к своим прямым обязанностям, сколько из-за опасений за собственную жизнь. Некоторый скепсис в ожиданиях был вызван тем, что Марио по части обещаний, большой специалист. Его речь, в июле 2012, когда он пригрозил сделать все возможное для того, чтобы спаси Еврозону, отправила европейскую валюту сильнейший восходящий тренд. При том, что ничего особенного, в течение двух последних лет, ЕЦБ, собственно и не делал. Летом 2012 года, заявлений о возможном применении «финансовой базуки», что оказалось достаточно для того, чтобы отбить у спекулянтов желание играть на понижение цен государственных облигаций. После чего, странам из группы «PIIGS» даже не потребовалось обращаться в Фонд Финансовой Стабильности за помощью, а потом и ФРС с Банком Японии подсобили, раскрутив печатные станки до степени горения масла в подшипниках, так, что специальных мер и не потребовалось. В прошлом году, слегка подстригли россиян на Кипре, но в целом «поросята» вышли из крутого пике без потерь, если не считать катастрофического падения уровня жизни и тотальную безработицу. Сдается мне, что ЕЦБ, расположенный во Франкфурте на Майне, и дальше бы продолжал не замечать того, что творится на периферии Еврозоны, но возможность быть обложенным по периметру подожжёнными покрышками, потребовала от Совета Управляющих, действий. 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Внимание на кроссы товарных валют

Здравствуйте, уважаемые коллеги. Основной интригой на рынке межрыночных связей продолжает оставаться поведение товарных цен и фондовых индексов. Фактически можно предположить, что сейчас в обоих сегментах, процессы, что называется, находятся на «низком старте». Вступившая в должность главы ФРС Жанетт Йеллен, вроде бы успокоила рынки на предмет того, что скорого повышения ставок ожидать не приходится, но поведение крупных инвесторов скорее говорит об обратном. Нет, инвесторы не скупают государственные казначейские облигации США, и в их действиях не наблюдается паники. Но рост доходности облигаций свидетельствует о росте инфляционных ожиданий участников, а это очень нехороший сигнал для американской экономики, которая фактически держится на дешевых заимствованиях, а также, льготном налогообложении. Данные по инфляции приходящие из разных стран, пока не показывают ее роста, но прогнозы ЦБ указывают на возможность ее повышения в начале будущего года. Кроме того инфляция показатель запаздывающий, а это значит, что к тому моменту когда появятся признаки ее роста, товарные цены будут на высоких значениях. В целом, я предполагаю начало устойчивого тренда в товарных ценах к осени текущего года, а пока цены находятся у очень важного, фактически стратегического уровня 300, на индексе товарных цен — TRJ CRB (рис.1). Рост товарных цен выше этого значения откроет для курса EUR/USD дорогу выше значения 1.40, но пока это произойдет, евро, еще несколько раз успеет опуститься до уровня 1.33, кстати, именно там находятся средние значения для EUR/USD за последние два года. Я не исключаю возможности теста евро и уровня 1.42, именно там располагается граница 1.5 σ канала стандартного отклонения долгосрочной тенденции, но чем выше будет подниматься евро, тем меньшая вероятность продолжения будет у такого роста. В настоящий момент евро находится у верхней границы этого канала на уровне 1 σ (1.3850), что означает мощнейшую зону сопротивления. Поэтому в пределах долгосрочной тенденции вероятность роста сейчас можно оценить как 30%, а вероятность снижения как 70%, но если работать в этой тенденции, то и стопы надо устанавливать за уровнем 1.46 и в позиции придется находиться как минимум пару лет, что как вы сами понимаете — неприемлемо. 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |ТОП – 10, основных событий на рынках в 2013 году. Часть 1

ТОП – 10, основных событий на рынках в 2013 году. Часть 1
Здравствуйте, друзья! Прежде всего, разрешите поздравить вас с Новым 2014 годом и по традиции, берущей свое начало с тех времен, когда я еще не писал «В байках одесского привоза» составить рейтинг событий уходящего 2013 года с присвоением номинаций, которые, по моему мнению, заслуживают наибольшего внимания. И поскольку рейтинг составляется мной лично по своему собственному усмотрению, то естественно определенной субъективности мне не избежать, поэтому заранее приношу читателям, свои извинения. Итак, приступим:

10 место и победа в номинации «Облегчение года» — присваивается вступлению Латвии в еврозону. Событие могло бы пройти мимо меня незаметно, но так уж сложилось, что именно на территории этой страны я и проживаю. В принципе в данном событии нет ничего примечательного, если бы не курс латвийского лата, который может стать прообразом курса евро, уже в ближайшем будущем. Уж очень похожи методы и политика ЕЦБ, и Банка Латвии, не зря личность председателя БЛ вызвала такой восторг со стороны председателя ЕЦБ Марио Драги. С момента обретения Латвией независимости в начале 90-х годов прошлого столетия, курс валюты этой страны, по отношению к доллару США, находился возле отметки в 2 доллара США за 1 латвийский лат. Вдумчивый читатель, мог бы предположить, что Латвия имеет на своей территории алмазные россыпи, которые аборигены вместо картошки убирают на своих полях. Или стоит копнуть лопаткой в песчаных дюнах Юрмалы, как можно нарваться на золотую жилу, или на худой конец предположить, что нефть в этой стране можно добывать открытым способом, черпая ее прямо из лужи. Но нет, ничего подобного в Латвии и в помине не имеется. Поэтому ценообразование остается для меня загадкой, и очень похоже, что курс лата остается загадкой и для создателей этой «чудо» валюты. Перейдя на евро, Латвия получит валюту, которая будет на 30% ниже текущей стоимости, что без сомнения послужит на пользу этой не богатой стране. Именно поэтому Латвия является победительницей в номинации «Облегчение года». Впрочем, конкурентов в этой номинации у нее и не было, да и судя по темпам роста курса евро, облегчение может быть не долгим. 

9 место и победа в номинации «Прогноз года» — присуждается Резервному Банку Австралии, за последовательную работу по целенаправленному снижению курса австралийского доллара, и недвусмысленные комментарии, позволившие трейдерам на рынке FOREX заработать на понижении данной валюты. Увязав экономический рост в Австралии с низкой стоимостью ауди, РБЗ начал проводить не только снижение процентных ставок, но и вербальные интервенции, регулярно отпугивая спекулятивное воронье, стремящееся поживиться за счет арбитражных операций. В результате в течение 2013 года, курс австралийского доллара снизился на 15 %, что доставило автору этих строк много положительных эмоций. Так держать господин Стивенс, сообщество трейдеров Вам очень благодарно!

8 место и победа в номинации «Потеха года» — присуждается правительству и конгрессу США, которые на потеху всему миру, долго спорили и ругались «за 5 копеек», отправили несколько миллионов государственных служащих в неоплачиваемый отпуск, сорвали туристический сезон, и в результате договорились о сокращении расходов, аж на целых 20 млрд. долларов. Для понимания смехотворности вопроса, приведу пример — только на денежном рынке, казначейство США в неделю заимствует около 100 млрд. Стоило ли подвергать экономику США и вместе с ней всю мировую экономику рискам, вопрос риторический, но то, что гора родила мышь, очевидно. Самое интересное — опасения по поводу того, что «отключение правительства» приведет к замедлению экономики и росту безработицы, не оправдались. В итоге, президент и председатель конгресса США выглядели как два клоуна подравшиеся за карамельку. Но похоже, что уже в январе нас ожидает продолжение клоунады.

7 место и победа в номинации «Кошмар года» — присуждается ценам на золото, которые по непонятным для большинства обывателей причинам, обвалились до трех летних минимумов и похоже не собираются останавливаться на достигнутом рубеже в 1200 долларов за тройскую унцию. Несмотря на предупреждения о надувании на золотом рынке — спекулятивного пузыря, многие инвесторы особенно из стран постсоветского пространства, в 2008 – 2010 годах вложили в золото и обеспеченные им ценные бумаги огромные средства, и теперь не понимают, что с этим золотом делать и продать жалко, и держать тяжело. Инвесторам можно только посочувствовать, по некоторым прогнозам цены на золото могут опуститься до 700 долларов за тройскую унцию. Впрочем, надежда умирает последней, и следует признать, что золото это самый плохо прогнозируемый актив, возможно инвесторам повезет и в будущем году на рынке начнутся инфляционные процессы, которые вновь приведут к росту драгоценного металла.

6 место и победа в номинации «Хитрость года» присуждается японской иене, премьер министру Японии – Абэ и председателю Банка Японии – Куроде. После аварии на атомной станции Фукусима, японская иена оказалась на пике своего укрепления, что привело к резкому сокращению экспорта и осложнению стагфляционных процессов в японской экономике. Для преодоления кризисных явлений и запуска инфляции, правительство Японии вместе с центральным банком решили провести крупномасштабные программы по покупке казначейских облигаций, а также ряда других активов. Каким-то образом японцам удалось убедить «большую двадцатку», что девальвация иены не представляет угрозы для других стран. В результате за год иена обесценилась почти на 20 % против американского доллара и британского фунта, против евро иена обесценилась на 25 %. Что позволяет японским экспортерам, в условиях глобальной экономики, успешно поправлять свои дела, за счет своих соседей по «большой двадцатке», которые «прошляпили» столь искусный маневр со стороны хитрого тихоокеанского партнера. Поскольку Банк Японии сворачивать программы пока не собирается, можно ожидать, что и в будущем году, курс японской иены продолжит обесцениваться и дальше, к большому неудовольствию КНР и Южной Кореи, которые уже списали Японию со счетов в гонке за американского и европейского потребителя, но не тут то было.

На этом закончу обзор второй пятерки важных событий уходящего года. Продолжение рейтинга ожидайте сразу после Нового Года. С новым Годом Друзья, пусть в новом году вас не покинет успех, расходы уменьшаются, а доходы увеличиваются, здоровья вам и счастья!

Автор: Глеб Кабанов, старший аналитик компании Пантеон-Финанс


....все тэги
2010-2020
UPDONW