Блог им. G_Kabanov |Финансовые итоги 2016 года. Победители и проигравшие

Предлагаем запись онлайн брифинга, в ходе которого зрители познакомились и итогами финансового года. На чем можно заработать деньги и какие рынки будут актуальными в 2017 году, что будет с рублем и российским рынком, стоит ли сейчас инвестировать в золото, как поведет себя нефть. Об этом и многом другом смотрите в этом и других видео на канале IMA Analysis. 


Торговые сигналы! |Межрыночный анализ валютного и товарного рынков

Здравствуйте, уважаемые коллеги.

Как известно, в минувшие выходные состоялась встреча стран ОПЕК и независимых производителей нефти, на которой стороны достигли соглашения о сокращении добычи еще на 558 тысяч баррелей в сутки, что привело к росту стоимости черного золота. В этой связи мой прогноз стоимости рубля, опубликованный на прошлой неделе нужно внести некоторые коррективы.

Я предполагаю, что с учетом последних данных средняя стоимость нефти марки Brent в декабре составит $52, а в январе $51, что в декабре приведет к снижению стоимости доллара США до 61.23±4.75 рублей, а в январе 2017 года стоимость доллара составит 61.80±4.75 рублей. Напомню, что мой прежний прогноз предполагал среднюю стоимость доллара в декабре и январе — 64.50 руб.

По состоянию на 11 декабря средняя стоимость доллара США составляет 62.90 рублей, и в дальнейшем я могу предположить ее большее снижение, при этом маловероятно, что курс сумеет закрепиться ниже важной отметки в 60 рублей за доллар.

Однако в данной статье я хотел бы остановиться на влияние рынка нефти на курсы доллара США и евро, которые в настоящий момент подвергаются атаке со стороны потенциала процентных ставок, к чему немалые усилия приложили в ЕЦБ, приняв в прошлый четверг, весьма непродуманные и поспешные решения.



( Читать дальше )

ОФФТОП |Межрыночный технический анализ по итогам заседания FOMC

Здравствуйте, уважаемые коллеги. В преддверии заседания Комитета по операциям на открытых рынках ФРС США и сразу после, главный вопрос, для участников рынка ФОРЕКС,  заключается даже не в том,  изменит ли свою риторику Комитет и когда он начнет повышение ставок, а в том, насколько его заявление сможет повлиять на американский доллар? Как вы уже знаете, на прошлой неделе доллар США достиг уровня 100% от 1073 года, что  было несколько глубже, чем я предполагал  в начале марта, но в целом соответствовало предложенной тактике продаж по тренду, с краткосрочными целями, в ожидании формирования условий для коррекционного разворота. Если рассматривать текущую ситуацию в контексте межрыночных связей, то она, с первой декады марта, принципиально не изменилась, и характеризуется отсутствием фундаментальных драйверов для дальнейшего роста доллара США. Если не считать того, что нефть начала снижаться и обновила свои многолетние минимумы. Но начну по порядку, т.е. с рассмотрения рынка процентных ставок обеспечивающих потенциал для роста и снижения валютной пары.



( Читать дальше )

Копипаст |Резервы, рубль, инфляция и нефть - что год грядущий нам готовит?

Резервы, рубль, инфляция и нефть - что год грядущий нам готовит?

В первую неделю февраля ключевыми правительственными ведомствами Российской Федерации был опубликован ряд данных по развитию экономической ситуации в стране. По данным Центрального Банка  РФ, объем золотовалютных резервов по состоянию на 5 февраля составил 376.3 млрд в долларовом эквиваленте. Всего за январь этого года «закрома Родины» сократились на 25.6 млрд долларов. При этом за последние шесть месяцев з.в.р. уменьшились без малого на 100 млрд, всего же за 2014 год их объем сократился на 124 млрд в долларовом эквиваленте (рис.1). С начала сентября и по текущий момент падение резервов ЦБ происходит практически без остановок. Если сокращение и далее пойдет теми же темпами, то к концу 2015 года объем резервов может сократиться до критического уровня — ниже 200 млрд в долларовом эквиваленте, однако будем надеяться, что до этого не дойдет.  Выступая 1 февраля в эфире Первого канала, глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что основной причиной падения резервов было резкое снижение цен на нефть и введение экономических санкций. При этом она отметила важность сохранения достаточных, но не избыточных резервов ЦБ, заметив, что даже с учетом уменьшения текущих объемов их уровень будет превышать международные показатели достаточности. Также глава ЦБ высказала предположение, что в настоящий момент предпосылок для дальнейшего снижения уровня резервов, как  и курса рубля, нет. В 2015 году банк прогнозирует стабилизацию уровня резервов и укрепление курса рубля, волатильность которого заметно снизилась, хотя и остается на высоких значениях, не свойственных валютному рынку, где нормальным считаются изменения на 1.5–2 % в неделю. 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Нефть и политика ЦБ поддерживают рынки иностранных валют

Заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, прошедшее на этой неделе, не принесло сенсаций. Комитет продолжил сокращение программы количественного стимулирования. По итогам заседания было принято решение о сокращении программы еще на $10 млрд. до уровня в $35 млрд. ежемесячно. Из опубликованных материалов стало известно, что большинство членов комитета считают возможным начало цикла повышения ставки по федеральным фондам в 2015 году, но как предполагается, инфляция будет находиться на стабильных значениях в среднесрочной перспективе. При этом ФРС прогнозирует рост инфляции в 2014 году в диапазоне 1.5% – 1.7%, и рост, в пределах от 1.5% до 2.0% в 2015 году. Следует отметить, что ФРС принимает для анализа уровень потребительской инфляции без учета энергоносителей и продовольствия, что как вы понимаете, мягко выражаясь, является лукавством, т.к. затраты на питание и транспорт являются основными расходами в потребительской корзине. 



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Пойдет ли евро на подъем?

Здравствуйте уважаемые коллеги. Основным вопросом, который сейчас занимает трейдеров рынка FOREX, является вопрос, что будет дальше происходить с курсом евро. С одной стороны техническая картина предполагает рост курса евро в направлении основной тенденции. С другой стороны заявления и решения ЕЦБ вроде бы предполагают снижение курса евро. Попробуем разобраться в этой ситуации. Начну, пожалуй, с решения Совета Управляющих ЕЦБ. Действительно снижение ставок это серьезный шаг позволяющий рассчитывать на снижение евро, за счет уменьшения спредов денежного рынка и превращающий евро, в валюту для операций типа «carry trade». Но такие операции не возникают сами по себе, для того, что бы они возникли необходимо масштабное финансирование, а с этим у евро пока не густо. Напомню читателям, что последние два года баланс ЕЦБ сокращался, а не увеличивался. Достигнув летом 2012 года уровня 3.1 трлн. к июню 2014 года, баланс ЕЦБ сократился до значения 2.1 трлн., фактически уменьшившись на 1 трлн. Отчасти, именно политика «количественного сжатия», на фоне политик «количественного смягчения» проводимых ФРС США и Банком Японии привели к тому, что курс евро, а за ним и курс британского фунта выросли до текущих отметок. Доведя европейскую экономику до состояния клинической смерти, Марио Драги наконец пообещал, что его ведомство, не будет абсорбировать ликвидность. Другими словами – «политика количественного сжатия» в дальнейшем проводиться не будет. Кроме всего прочего ЕЦБ предпринял ряд революционных мер, в числе, которых — снижение ставки по депозитам в отрицательную зону. Решение здравое, но очень сильно запоздалое. 



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Товарные рынки – тренд продолжается

Здравствуйте, уважаемые коллеги. Некоторое время назад, в конце марта – начале апреля, я описывал ситуацию на товарных рынках, предполагая дальнейший рост этого сегмента. Пришло время провести мониторинг и если потребуется скорректировать прогноз. В своей общей массе ситуация продолжает развиваться в направлении роста товарного рынка, на котором формируются предпосылки для начала восходящей тенденции. Основатель тех. анализа Доу Джонс говорил: — «Индексы должны подтверждать друг — друга». В этом смысле, на товарном рынке, мы имеем реализацию именно такого сценария: — индексы Thomson Reuters/CoreCommodity CRB Index (TRJ CRB) и DB Commodity USD Index (DBC) подтверждают друг – друга. TRJ CRB подтвердил пробой значимого уровня 300, а DBC преодолел сопротивление на значении 270 (рис.1). Таким образом, теперь уже с уверенностью можно сказать, что товарные цены близки к тому, что бы продолжить тенденцию и начать фундаментальный рост. 



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Товарные валюты, золото и нефть - к чему приведет расхождение?

Здравствуйте, уважаемые коллеги. В данной статье я хочу обсудить взаимосвязь между товарными валютами, золотом и нефтью. Традиционно считается, что товарные валюты, в первую очередь австралийский, новозеландский и канадский доллары тесно взаимодействуют с ценой на товарные активы и это действительно так, с одной небольшой поправкой – все валюты взаимодействуют с товарным рынком в большей или меньшей степени. Евро, например, тоже взаимодействует с товарными ценами и фунт, и японская иена, иена правда в меньшей степени, т.к. служит валютой «carry trade», но и она время от времени показывает отличное взаимодействие с динамикой товарных цен. Но все же товарные валюты в наибольшей степени связаны с товарными активами. Канадский доллар с нефтью, а австралийский доллар с золотом. Судите сами – динамика ауди и золота практически дублируют друг — друга (рис.1), за исключением периодов схождения – расхождения, речь о которых и пойдет в этой статье. Аналогично движутся в одном направлении золото и канадский доллар, за тем исключением, что в терминалах у нас имеется обратная валютная пара USD/CAD, которая движется обратно канадскому доллару и соответственно обратно цене на золото. Для наглядности, я перевернул график пары USD/CAD (рис.2), получив динамику соответствующую канадскому доллару. Забегая вперед отмечу, что, по моему мнению, канадский доллар больше связан с нефтью, нежели чем с золотом.



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Вероятностная оценка динамики валютного рынка

Здравствуйте, уважаемые коллеги. Предлагаю вашему вниманию вероятностную оценку динамики валютного рынка в период с 21 по 27 апреля, основанную на анализе процессов среднеквадратического отклонения. Данный принцип оценки основан на свойстве распределения плотности вероятности, который утверждает, что в пределах 1 σ от среднего значения находится 68.27% всех случайных значений данного процесса, в пределах 2 σ находится 95.45%, в пределах 3 σ находится уже 99.73 % от всех значений нормально распределенной случайной величины (рис.1). Естественно, что процессы, происходящие на валютном рынке можно назвать случайными, только с определенной долей допущения, но в пределах определенной тенденции -можно условно предполагать случайность распределения цены, вокруг среднего значения. Цена как бы блуждает в пределах определенного диапазона. Исходя из этого, можно предполагать следующее: выход значения цены за пределы 2 σ скорее всего означает перемену направления текущей тенденции. Т.е. чем дальше цена отклоняется от среднего значения, тем больше вероятность того, что она отравится к противоположной границе диапазона или тенденция поменяет свое направление. Например, если в рамках тренда цена отклонилась от среднего значения на величину 2 σ сигмы, то вероятность ее отклонения к противоположной границе диапазона составит почти 98%. Нам редко приходится иметь дело с такими отклонениями, чаще всего это происходит, когда процесс только начинается. Поскольку цена группируется вокруг среднего, то и вероятности в основном распределяются с отношением 40 – 60 процентов. Но чем больше отклонение от среднего значения, тем лучшую точку для входа в направлении тренда мы можем получить. 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Обзор доходности казначейских облигаций и ее связь с другими рынками

Доходность казначейских облигаций является опережающим индикатором финансовых рынков в силу нескольких причин. Прежде всего, на этом рынке работают крупные игроки, обладающие первичной информацией. Именно этих игроков мы знаем под именем «market makers» и именно они обладают доступом дешевой ликвидности, совершая основной объем спекулятивных операций на всех финансовых рынках. Кроме этого динамика доходности тесно связана с инфляционными процессами в экономике, и опережает их в соответствии с теоремой Фишера: — «заемщик и заимодавец строят свои отношения на основании реальных процентных ставок и уровня инфляции». Следовательно, динамика казначейских облигаций может подтвердить или наоборот опровергнуть сигналы со связанных рынков.

25,26 и 27 февраля Казначейство США провело очередные аукционы по размещению 2,5 и 7 летних нот на сумму $ 100 млрд. Спрос на облигации находился в переделах средних значений, но доходность выпуска, для всех типов облигаций повысилась. Это подтверждает несколько гипотез появившихся, в последнее время, на финансовых рынках. Повышение доходности облигаций выше ключевых уровней определяется несколькими процессами, каждый из которых оказывает на финансовые рынки значительное влияние. Рост доходности облигаций, с так называемым «длинным» концом, т.е. облигаций со сроками погашений свыше 5 лет, связан с уходом ФРС с рынка в качестве покупателя, что приводит к крайне неблагоприятным последствиям для США, т.к. увеличение доходности означает увеличение платежей по внешним заимствованиям. Рост средней доходности облигаций на 1% приведет к дополнительным тратам бюджета США в размере 250 – 400 млрд. долларов в год. Сейчас процесс роста имеет ярко выраженные признаки пробоя из уровня консолидации, что говорит о возможном продолжении тенденции (рис.1). Причем доходность 7 летних нот с марта 2013 года по март 2014 года увеличилась именно на 1%. Продолжение тенденции роста доходности неизбежно приведет к росту налогообложения в США. Это в свою очередь принудит США к выходу из режима налоговых льгот и к торможению в развитии экономики, что в 2015 — 2016 годах в совокупности с повышением процентных ставок на денежном рынке, приведет к падению американского рынка акций. 

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW