Блог им. G_Kabanov |Коррупция в ЕЦБ - что происходит, как это отразится на инвесторах из России и курсе евро?

Продолжаем следить за подробностями коррупционного скандала связанного с задержанием члена Совета Управляющих ЕЦБ Илмара Римшевица, подозреваемого в вымогательстве взяток у главы Norvik Banka — Григория Гусельникова и создании прачечных по отмыванию денег. Российские либералы против европейских бюрократов, кто победит в битве евро атлантической бюрократии и местных царьков? Где деньги Путина? — смотрите в новом обзоре ситуации от канала «Инвестору И»



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Аресты в ЕЦБ! - экстренный выпуск

В ночь с субботы на воскресенье, по делу связанному с вымогательством взятки у главы латвийского Norvik Banka и Вятка Банка, бизнесмена российского происхождения Гусельникова, был задержан глава Банка Латвии, по совместительству являющийся членом Совета Управляющих ЕЦБ — Илмар Римшевиц.  Римшевиц принимавший непосредственное участие в проектировании монетарной политики ЕЦБ. Как это повлияет на курс европейской валюты сотрите в новом видео канала «Инвестору И»




( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Валютные курсы и процентные ставки

Предлагаем вниманию трейдеров вебинар о влиянии процентных ставок на валютные курсы, в ходе которого, будет доказано, что текущий курс доллара и евро является продуктом договоренности центральных банков. Просмотрев видео зрители также узнают как процентные ставки влияют на валютные курсы, что такое арбитраж, почему при повышении ставки центрального банка, валюта становится дороже, и почему этого не происходит сейчас.



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |ЕЦБ – беспредел продолжается!

Давно я не писал для «Баек одесского привоза», на то были свои причины, как-то в последнее время, в связи с трагическими событиями, не до смеха. Но пройти мимо последнего заседания Европейского Центрального Банка, без того чтобы его прокомментировать, не смог. Собственно говоря, само заседание и его итоги были не то что бы прогнозируемы, но назвать их неожиданными язык не поворачивается. Я достаточно долго наблюдаю за деятельностью этого регулятора, что бы с уверенностью заявить, что от данной организации, европейской экономике больше вреда – чем пользы, а уж сколько крови этот центральный банк попил торговцам, описанию вообще не поддается. 



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Анализ вариантов динамики курса евро

Динамика доходности казначейских векселей Германии, часто подтверждает динамику курса евро. Особенно хорошо эта зависимость проявлялась в период с 2010 по 2012 год. В период с лета 2012 года по лето 2013 года, зависимость отошла на второй план в связи с факторами волюнтаризма ЕЦБ и ухода процентных ставок в отрицательную зону. Сейчас, мы вновь можем наблюдать взаимодействие между этими переменными, что делает его хорошим формализованным фундаментальным сигналом. В понедельник 28 апреля, Агентство по распространению государственного долга ФРГ провело аукцион по размещению на внешних рынках 2 млрд. в 12 месячных казначейских бундес биллях. В ходе аукциона спрос покупателей находился на средних значениях, при этом доходность векселей снизилась и составила 0.1562%, что на 0.03% ниже, чем на аукционе прошедшем в марте. Снижение доходности казначейских векселей, которое мы наблюдаем сейчас, возможно, сигнализирует о снижении курса европейской валюты (рис.1). Но т.к. снижение доходности было не очень значительным, то глубокого падения курса EUR/USD, наиболее вероятно, не произойдет. Скорее всего речь может идти о коррекции в рамках сформированных вероятностных коридоров.

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Перспективы товарного рынка и динамики курса доллара США

Здравствуйте, уважаемые коллеги. В последние несколько дней большинство обсуждений касается санкций, которые страны западного мира могут принять в ответ на действия России по присоединению Крыма. Предположения–предложения высказываются самые разные, но большинство из них касается возможности снижения цен на энергоносители, с целью вызвать экономический крах российской экономики. Методы при этом предлагаются самые разные от снятия санкций с Ирана, до продажи стратегических запасов нефти США. Сегодня, я не буду рассуждать на тему возможных санкций и их последствий, но познакомлю вас с некоторыми интересными зависимостями и ситуацией на товарном рынке в его взаимодействии с другими активами, и в первую очередь — с валютным рынком.

Прежде всего, хотел бы отметить, что товарный рынок, в отличие от всех других сегментов мировых финансовых рынков, это единственный рынок, на котором в ближайшее время возможен рост цен. Фондовый рынок очень сильно перекуплен, доходность на рынках капитала находится на уровне исторических минимумах, а цены на исторических максимумах. Сокращение программы количественного стимулирования, не добавляет перспектив для роста рынка акций, а замаячившее на горизонте повышение процентных ставок, уже привело рынки в «шок и трепет», что подтверждает факт наличия на рынке акций — огромного пузыря. Иначе, почему он должен снижаться, только услышав о гипотетической возможности незначительного удорожания краткосрочного финансирования? Естественно, что в условиях исторически высоких цен на фондовом рынке инвесторы волей – неволей обратят внимание туда, где цены низкие, т.е. на товарный рынок, так уже было в 2006 – 2008 годах, и никакое правило Волкера не заставит их сделать по-другому.

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Ситуация на рынке казначейских облигаций США, и ее связь с инфляцией и курсом евро

Здравствуйте, уважаемые коллеги. Основная интрига прошедшей аукционной недели состояла в том, что одно из государств, предположительно Россия, в период с 5 по 12 марта реализовало 104.535 млрд. в казначейских облигациях США. Точные данные о том, какое из государств реализовало эти облигации, станет известно только в мае, когда выйдет очередной отчет казначейства США «Treasury International Capital — TIC». Если этим государством была действительно Россия, то следует признать, что решение избавиться от облигаций, было не только мудрым, но и своевременным, т.к. продажа облигаций была осуществлена фактически на исторических максимумах цен. Видимо в отместку за продажу облигаций, администрация США и ввела санкции против советника президента России – Сергея Глазьева, который первый публично озвучил подобные контрмеры российского правительства. Напомню читателям, что согласно отчету «TIC» за декабрь Россия была 11 держателем облигаций США с объемом инвестиций в 138.6 млрд. Судя по всему, Россия перешла от слов к делу, и действительно заставила США, в буквальном смысле заплатить — дорогую цену. При этом на балансе России еще остается около 30 млрд. в казначейских облигациях США. Судя по всему, точно также Россия поступит и с другими государственными казначейскими облигациями. К слову сказать, рынок облигаций США имеет такие объемы, что массированная распродажа облигаций практически не отразилась на аукционах по размещениям на рынках капитала, которые проходили в соответствии с ранее образованными тенденциями. В ходе аукционов казначейство США разместило 65 млрд. в казначейских облигациях, со сроками до погашения 3,10 и 30 лет. Данный объем размещений находится в ежемесячных средних пределах. Спрос на облигации также не претерпел существенных изменений. Доходность облигаций изменилась незначительно, более того доходность 10 и 30 летних облигаций незначительно снизилась и составила 2.729% и 3.630%. 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Санкции против России? Неужели? Часть 2

Здравствуйте коллеги. Продолжаю свое исследование последствий от возможного применения санкций в отношении России. Итак, уже ясно, что США и Европейский Союз идут на введение санкций в отношении России. Но насколько такие санкции будут эффективными, как далеко стороны могут зайти в экономической войне, и к чему это приведет, станет ясно в ближайшее время, пока же я могу только предполагать, и этими мыслями поделится с вами. Здесь и далее я использую источник: — «Платежный баланс и внешний долг Российской Федерации. Январь-сентябрь 2013 года» Издатель: — ЦБ России. Прежде всего, рассмотрим структуру счета текущих операций (рис.1). Российская Федерация имеет положительное сальдо торгового баланса и отрицательное сальдо баланса услуг и баланса доходов. Суммарное сальдо счета текущих операций за январь-сентябрь 2013 года, хоть и является наименьшим за последние 8 лет, но все еще остается положительным и составляет 28.3 млрд. долларов США. В связи с ситуацией в Крыму, США и ЕС прекратили переговоры по визовому режиму с Россией, ввели ограничение на получение виз для некоторых членов российской элиты, и начали говорить о возможном ограничении визового режима для большой части россиян. Рассмотрим, насколько подобные угрозы реальны?

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Обновят ли евро и фунт свои максимумы?

Здравствуйте, уважаемые коллеги. Очередное сокращение крупномасштабных покупок активов, проведенное ФРС США, в прошлую среду, привело к распродаже на рынках валют развивающихся стран, и к некоторому снижению европейских валют, которое многими участниками рынков было воспринято, как хорошая возможность занять длинные позиции в евро и британском фунте. Пока совокупная длинная позиция трейдеров, еще не слишком значительна, но по мере снижения курсов, число желающих «купить дешево» будет увеличиваться, прямо пропорционально темпам снижения, и здесь я бы хотел высказать свою точку зрения по данному вопросу. 


Казалось бы, снижение стимулирования, должно несколько замедлить рост рынков, но сейчас ничего не предвещает глубокое снижение валют Великобритании и ЕС, экономики которых быстро восстанавливаются, и значит, становятся привлекательными для зарубежных инвестиций. Следовательно, можно предположить, что инвесторы и спекулянты всего мира — спят и видят, как им конвертировать свои доллары и йены, в британские фунты, и евро. Из чего следует, что нам, простым трейдерам необходимо дождаться коррекции этих валют к значимым уровням, после чего занять длинные позиции в расчете на обновление новых максимумов в этих валютных парах. Логика в таких рассуждениях есть, тем более, что чисто психологически люди, попавшие в ловушку ноябрьских двойных вершин, и сейчас находящиеся в просадке, поспешат закрыть свои убыточные позиции как только цена подойдет к уровням нулевых убытков. Но, давайте разберемся, а что собственно привело курсы евро и британского фунта к текущим уровням и почему мы вдруг решили, что курс продолжит увеличиваться?

Ответ, вроде бы очевиден: — рост курсов евро и фунта, это следствие политики количественного стимулирования ФРС и Банка Японии, сокращения баланса ЕЦБ и хорошая макроэкономическая статистика туманного Альбиона. Все вроде бы правильно, но только отчасти. Действительно, абэномика привела к осеннему падению курса японской иены, и слому технических фигур которые свидетельствовали о возможном снижении курсов фунта и евро (рис.1). Действительно, политика количественного сжатия баланса ЕЦБ привела к искусственному дефициту ликвидности в зоне евро и укреплению курса европейской валюты (рис.2). Действительно, бегство капитала с развивающихся рынков и ускорение экономики Великобритании, во второй половине 2013 года, привело к притоку спекулятивных капиталов в UK и росту британского фунта. Но, вот, что совсем не соответствует истине, это то, что политика количественного стимулирования ФРС США привела к падению курса американского доллара. Факт заключается в том, что политика — проводимая ФРС, привела к укреплению доллара США (рис.3). Таким образом, мы имеем очень парадоксальную ситуацию, когда после запуска третьей программы стимулирования, курс доллара США укреплялся на фоне укрепления курсов европейских валют. В этом месте, читатель вправе спросить: — и что же помешает европейским валютам укрепляться и далее? Ответом на этот вопрос и будет постепенное сворачивание программы со стороны ФРС. Если только укреплению доллара не помешает нарастающая инфляция, но судя по всему о росте инфляции, можно будет говорить не ранее второй половины 2014 года. 

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Денежный рынок и его связь с валютными курсами

Обзор аукционов и доходности казначейских векселей Великобритании.
В пятницу, 17 января 2014 года, UK Debt Management Office (DMO) провел аукционы по размещению казначейских векселей Великобритании. В ходе аукционов было размещено векселей, на сумму 3.0 млрд. фунтов в 4 недельных, 3 и 6 месячных биллях. По сравнению с прошлым аукционом доходность 4 недельных и 3 месячных казначейских векселей Великобритании выросла, а спреды на денежном рынке увеличились, что с фундаментальной точки зрения несколько добавило британскому фунту преимущество перед долларом США. С начала декабря величина спреда между векселями США и Великобритании повышается и в настоящий момент находится на значениях 0.251% для 4 недельных векселей, 0.281% для 3 месячных векселей, 0.325% для шестимесячных векселей, что в совокупности с хорошей макроэкономической статистикой обеспечивает фунт преимуществом перед долларом США. 

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW