Блог им. G_Kabanov |Доллар сделал ложный финт?

После публикации решения ФРС по ставке, курс доллара США, сначала резко укрепился, но после того как Джером Пауэлл провел свою пресс-конференцию доллар начал стремительно снижаться обманув таким образом многих трейдеров. Так, что на самом деле происходит с курсом доллара? Как поведет себя курс евро, что такое кэрри-трейд и как он влияет на курс EURUSD? Что решит ЕЦБ на своем заседании в Риге? —
смотрите в новом видео канала Инвестору И Глеба Кабанова



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Доллар США – намек на разворот?

Здравствуйте, уважаемые коллеги!

Главной новостью последних дней без сомнений является рост курса доллара США. Начало было положено 18 апреля, и с тех пор американский доллар, до того четыре месяца находившийся в диапазоне, добавил к своей стоимости почти 2%, и пока оставил меня в недоумении того, что происходит: — это начало нового тренда или ложный пробой в преддверии более глубокого снижения курса доллара?

Думаю, что ответа на данный вопрос нет ни у кого, слишком мало времени прошло, да и на разных временных отрезках ответ будет противоположным, ибо в долгосрочной тенденции доллар остается в понижающемся тренде, в среднесрочной тенденции можно увидеть диапазон, а в краткосрочной тенденции наблюдается стремительный рост. Должны будут пройти еще одна – две недели, когда можно будет оценить ситуацию с технической точки зрения, и сделать хоть какие-то выводы, которые опять же будут верными только с определенной долей вероятности. Пока же можно говорить лишь о возврате курса к средним значениям, в центре, которых находится уровень 92, преодолев, который доллар США образует новый диапазон 92 – 95, либо, развернувшись от данного уровня, вновь уйдет на обновление минимумов, опустившись к уровням 87 — 86 (рис.1).



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |День когда Америка рухнет

На прошедшей неделе экономика США столкнулась с серьезной проблемой: — доходность по 10-летним облигациям США достигла 3% годовых. Дальнейший рост процентов по займам приведет дополнительным расходам бюджета, что в конечном итоге может закончится крахом долгового рынка и объявлением банкротства.

Подписывайтесь на канал «Инвестору И» в месенджере ТамТам — tt.me/investoru_i Telegram — t.me/investoru_i



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Торговая война началась! - Китай ответил США

1 апреля случилось то чего так боялась мировая экономика, обвинив США в нарушении правил ВТО — Китай ответил США и ввел импортные пошлины на 128 американских товаров, в том числе 25-процентную пошлину на импорт свинины, птицы и изделий из нее. К чему может привести начало торговой войны смотрите в новом видео канала Инвестору И



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Обзор динамики британского фунта

Здравствуйте, уважаемые коллеги. Аукционы казначейских векселей, проведенные Агентством по распространению государственного долга Великобритании и Казначейством США, в конце прошлой – начале этой недели, не внесли существенных изменений в текущую картину динамики доходности и премий денежного рынка. За исключением резко возросшей доходности 4 недельных казначейских векселей Великобритании, что привело к росту премии до уровня 0.301% против сужения спреда до уровня 0.209% между 3 месячными векселями (рис.1), что краткосрочно поддерживает британский фунт. Одновременно с этим снижение спреда между 3 месячными векселями оставляет для фунта возможности для локального роста только в пределах краткосрочной тенденции, и пока не может рассматриваться как возможность обновления максимума на уровне 1.70. Кроме всего прочего такое развитие событий противоречит динамике евро, которое связи с последним снижением ключевых ставок, становится валютой кэрри трейда. В этой связи никаких покупок кросса EUR/GBP совершать не рекомендуется, наоборот, в данном кроссе, надо рассматривать продажи евро и покупки фунта, на коррекционном повышении, как только для этого возникнут технические условия.



( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Анализ вариантов динамики курса евро

Динамика доходности казначейских векселей Германии, часто подтверждает динамику курса евро. Особенно хорошо эта зависимость проявлялась в период с 2010 по 2012 год. В период с лета 2012 года по лето 2013 года, зависимость отошла на второй план в связи с факторами волюнтаризма ЕЦБ и ухода процентных ставок в отрицательную зону. Сейчас, мы вновь можем наблюдать взаимодействие между этими переменными, что делает его хорошим формализованным фундаментальным сигналом. В понедельник 28 апреля, Агентство по распространению государственного долга ФРГ провело аукцион по размещению на внешних рынках 2 млрд. в 12 месячных казначейских бундес биллях. В ходе аукциона спрос покупателей находился на средних значениях, при этом доходность векселей снизилась и составила 0.1562%, что на 0.03% ниже, чем на аукционе прошедшем в марте. Снижение доходности казначейских векселей, которое мы наблюдаем сейчас, возможно, сигнализирует о снижении курса европейской валюты (рис.1). Но т.к. снижение доходности было не очень значительным, то глубокого падения курса EUR/USD, наиболее вероятно, не произойдет. Скорее всего речь может идти о коррекции в рамках сформированных вероятностных коридоров.

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Анализ динамики рынка FOREX и размещений казначейских векселей Великобритании, Германии и США

Динамика валютного рынка является производной от ряда факторов, в том числе и не в последнюю очередь, стоимость валюты зависит от потенциала в разнице процентных ставок между инструментами денежного рынка особое место, среди которых, занимают государственные казначейские векселя. Наблюдение за динамикой казначейских векселей разных стран позволяют, в том числе определить настроения в среде крупных игроков обладающих первичной информацией.

Прошедшая аукционная неделя на денежных рынках США и Великобритании прошла без значимых изменений к долгосрочным тенденциям. Казначейство США разместило 80 млрд. в 4 недельных, 3 и 6 месячных казначейских векселях, спрос на данный вид активов оставался в пределах средних значений, доходность, после резкого роста в начале февраля, уже 6 недель находится в узком диапазоне и фактически не претерпевает изменений, что не обеспечивает доллар США положительным потенциалом. При этом доллар продолжает оставаться валютой хеджирования рисков, увеличивается в своей стоимости при нарастании напряженности и снижении рынков акций. Агентство по распространению государственного долга Великобритании (DMO) третью неделю подряд продолжает повышенные размещения на рынке казначейских векселей, доведя их общее количество до £5.5 млрд. в 4 недельных, 3 и 6 месячных казначейских векселях. Доходность на денежном рынке Великобритании постепенно увеличивается, что обеспечивает британскому фунту потенциальное преимущество перед американским долларом. Однако величина спредов между денежными рынками все еще остается не очень высокой и находится на уровне 0.33% для всех типов казначейских векселей и в этом смысле фунт не обладает большой привлекательностью, и выступает как спекулятивный актив, размещения в котором проводятся в расчете на рост его курса. Эмиссия денег из Японии и положительная макроэкономическая статистика Туманного Альбиона задали темпы роста британского фунта до максимальных за последние 5 лет значений. В свою очередь завершение финансового года в Японии и сокращение объемов ликвидности со стороны ФРС США может привести к коррекционному снижению фунта, в отсутствии фундаментальных драйверов способных продавить фунт выше сопротивления 1.67-1.68. В свете наметившегося укрепления доллара США, фунт вполне способен на снижение от текущих значений, к уровню 1.6350, но в целом пара продолжает оставаться в долгосрочном повышающемся канале, и пока технически разворот не сформирован. Сейчас сила локального тренда довольно значительна, поэтому возможно не стоит торопиться и продавать пару GBP/USD. Необходимо дождаться консолидации, т.к. вполне можно предположить, что будет предпринята новая попытка роста курса GBP/USD вплоть до уровня 1.67.

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Рынок капитала и его связь с другими активами – 29 ноября 2013 года

Рынок капитала и его связь с другими активами – 29 ноября 2013 года
Обзор размещений на рынке капитала США.

25, 26 и 27 ноября Казначейство США провело аукционы по размещению на рынке 32 млрд. в 2 летних нотах, 35 млрд. в 5 летних нотах и 29 млрд. в 7 семи летних нотах, на общую сумму 96 млрд. долларов. Доходность 2-х летних казначейских облигаций несколько снизилась и составила 0.348%, доходность 5-ти летних нот повысилась и составила 1.340%, доходность 7 летних нот повысилась и составила 2.106% годовых. Спрос на облигации изменялся разнонаправленно, спрос на 2 летние ноты повысился и составил 3.54, что выше средних года значений, спрос на 5 летние облигации понизился, составил 2.61 и находится возле средних значений, спрос на 7 летние облигации понизился и находится ниже средних значений. 

Для анализа валютного рынка наибольший интерес представляет взаимодействие товарного рынка и динамики доходности 5 летних облигаций. После роста доходности, который наблюдался летом текущего года, сентябрьское решение ФРС привело к ее снижению, но она все же находится выше значений 2011 – 2012 года. При том, что товарные цены продолжают свое снижение и фактически достигли локального минимума лета 2012 года. В настоящий момент данное взаимодействие можно интерпретировать как возможный потенциал для роста товарных цен с последующим ростом инфляционных ожиданий. Но в текущей ситуации рост доходности скорее связан не с инфляционными ожиданиями, а с опасениями участников, что ФРС начнет сокращать программу покупки активов, тем самым уменьшит спрос на облигации и понизит на них цену. В свою очередь снижение товарных цен говорит об отсутствии инфляционного давления на рынки и позволяет ЦБ продолжать адаптивную кредитно – денежную политику. Такое поведение товарных цен благоприятно для курса доллара США, который в данной ситуации будет склонен к росту.

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Динамика денежных рынков, курс британского фунта и доллара США – 20 ноября 2013 года

Динамика денежных рынков, курс британского фунта и доллара США – 20 ноября 2013 года


Обзор аукционов и доходности казначейских векселей Великобритании.

В пятницу, 15 ноября, UK Debt Management Office (DMO) провел аукционы по размещению казначейских векселей Великобритании. В ходе аукционов было размещено 2.0 млрд. в 4 недельных, 3 и 6 месячных биллях. Доходность казначейских векселей, по сравнению с предыдущим аукционом изменялась разнонаправленно, но продолжает оставаться значительно ниже средних значений за период с 1 января 2009 года. Доходность 4 недельных векселей повысилась и составила 0.275328 %. Доходность 3 и 6 месячных векселей понизилась и составила 0.289078 %, и 0.355574. Спреды на денежном рынке, между векселями США и Великобритании понизились, что было связано с повышением доходности казначейских векселей США. Спред между 3 месячными векселями снизился, составил 0.242 % и находится на нижней границе канала стандартного отклонения шириной 1 сигма, что не оказывает поддержки британскому фунту. Сегодня состоялась публикация протоколов Банка Англии, в которых указано, что опираясь на рост британской экономики, все 9 членов Комитета по монетарной политике приняли решение не изменять программу покупки активов и текущая монетарная политика банка останется без изменений. Также в протоколах сказано, что Банк Англии может продолжать мягкую кредитно-денежную политику и при достижении целевого уровня безработицы на значении 7 %. Ранее председатель банка Марк Карни заявлял, что банк не планирует повышение ставки ранее конца 2015 года. Информация, содержащаяся в протоколах, была позитивно воспринята рынком, и курс британского фунта направился к верхней границе диапазона на уровне 1.625, где расположены многочисленные приказы на покупку британского фунта. Если говорить о взаимодействии фунта и фундаментальных факторов, то сейчас у фунта нет оснований для роста выше отметки в 1.63, т.к. товарные цены длительное время сигнализируют о дороговизне фунта, а потенциал в процентных ставках между фунтом и долларом США имеет незначительную величину.

( Читать дальше )

Блог им. G_Kabanov |Обзор тендеров казначейских векселей и рынка FOREX – 17 октября 2013 года

Обзор тендеров казначейских векселей и рынка FOREX – 17 октября 2013 года

Обзор аукционов и доходности казначейских векселей Великобритании.

В пятницу, 11 октября, UK Debt Management Office (DMO) провел тендеры по размещению казначейских векселей Великобритании. В ходе аукционов было размещено 2.0 млрд. в 4-х недельных, 3-х и 6-ти месячных биллях. Доходность казначейских векселей, по сравнению с предыдущими аукционами понизилась и находится значительно ниже средних значений за период с 1 января 2009 года. Доходность 4-х недельных векселей составила 0.265086 %, доходность 3-х и 6-ти месячных векселей понизилась и составила соответственно 0.306428 % и 0.352978%. Спреды денежного рынка изменились незначительно. Спрос на инструменты денежного рынка Великобритании по сравнению с прошлым аукционом изменялся разнонаправленно. На 4-х недельные векселя спрос повысился, коэффициент спроса и предложения (BCR) увеличился и составил 4.11, при среднем значении 3.29. Для 3-х месячных векселей BCR уменьшился и составил 5.16 при среднем значении 3.34. Для 6-ти месячных векселей коэффициент спроса и предложения уменьшился и составил 3.62 при среднем значении 3.41. 

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW