Блог компании ФИНАМ |«Газпром» впервые разместит инвалютные бессрочные бонды (обзор рынка еврооблигаций ГК "ФИНАМ")

    • 12 октября 2020, 17:46
    • |
    • Finam
  • Еще

Обзор российского рынка

Долларовый долг ЕМ старался не замечать накатывающуюся вторую волну пандемии на прошлой неделе – кривые Бразилии и ЮАР показали очень бодрый рост. Российские евробонды подорожали умереннее – суверенная кривая сбросила в доходности около 3 б. п.

Новостью дня (а, возможно, и месяца) стала информация о намерении "Газпрома" разместить инвалютные бессрочные облигации, которые станут первыми бондами такого рода на мировом рынке для российских компаний реального сектора (рублевые бумаги на внутреннем рынке недавно размещали "РЖД"). Что ж, появление нового высокодоходного инструмента от российского эмитента можно только приветствовать.

 

Лидеры и аутсайдеры (2 – 9 октября 2020 г.)

Выпуск

Изм. цены



( Читать дальше )

Блог компании ФИНАМ |Видеоконференция по стратегии аналитиков "ФИНАМ" на 4 квартал 2020 г.

    • 07 октября 2020, 20:06
    • |
    • Finam
  • Еще

Друзья,
приглашаем вас принять участие в проекте «ФИНАМ Митап» — онлайн-дискуссии на платформе Zoom, посвященной аналитической стратегии «ФИНАМ» на IV квартал 2020 года. В рамках онлайн-встречи эксперты расскажут, как геополитические конфликты, торговые войны, выборы в США, коронавирус и другие факторы повлияют на экономическую конъюнктуру, валютный и долговой рынки, товарные активы и акции компаний различных отраслей.

Участники встречи

 
Видеоконференция по стратегии аналитиков "ФИНАМ" на 4 квартал 2020 г.
Ольга Беленькая
Руководитель отдела макроэкономического анализа  

( Читать дальше )

Блог компании ФИНАМ |Рынок прекратил падение с постковидных максимумов (недельный обзор ГК "ФИНАМ")

    • 06 октября 2020, 11:47
    • |
    • Finam
  • Еще

Обзор российского рынка

Долларовый долг ЕМ провел достаточно волатильную неделю, хотя завершил ее все же в «зеленой» зоне. Upside-фактором послужило одобрение Палатой представителей Конгресса США пакета экономических стимулов объемом $2,2 трлн. Доходности вдоль российской кривой немного отскочили вниз от своих 3-месячных максимумов.

И снова неделя обошлась без новых размещений, что неудивительно с учетом текущей конъюнктуры. Впрочем, объем размещений с начала года уже вполне сопоставим со всем прошлым годом, оказавшимся очень удачным для мировых долговых рынков. Правда, в этом году на первичный внешний рынок не выходил российский Минфин (из-за наложенных летом прошлого года санкций со стороны США). В пояснительной записке к проекту бюджета РФ, который был на прошлой неделе внесен в Госдуму, говорится, что в 2021-2023 годах планируется размещение облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации на международных и российском рынках капитала в объеме, эквивалентном $3 млрд ежегодно. По-видимому, выбор будет сделан в пользу евровых бумаг, что было бы весьма кстати, учитывая, что после недавнего погашения в обращении остается всего один суверенный российский выпуск, номинированный в этой валюте.



( Читать дальше )

Блог компании ФИНАМ |Аналитики ГК «ФИНАМ» представили стратегию на IV квартал

    • 02 октября 2020, 17:31
    • |
    • Finam
  • Еще
Друзья,
аналитики ГК «ФИНАМ» подготовили квартальную стратегию на IV квартал 2020 года.

Надеемся, этот многостраничный труд окажется полезным для ваших инвестиций)

По мнению аналитиков, на фоне балансировки мирового спроса цена нефти может достичь диапазона $45-50 за баррель, а нормализация настроений на финансовых рынках будет способствовать укреплению курса рубля до 70-72 руб. за доллар. Перспективы глобальных рынков акций аналитики оценивают с осторожным оптимизмом, отдавая предпочтение фондовым рынкам США и Китая.

Восстановление мировой экономики после постепенной отмены ограничительных мер происходило с опережением прогнозов благодаря отложенному спросу и мерам бюджетной поддержки, говорится в исследовании «ФИНАМа»: «Восстановление происходит неустойчиво и неравномерно по секторам экономики. В большинстве крупных стран, за исключением Китая, экономическая активность остается значительно ниже доэпидемических значений. Дальнейшая траектория восстановления экономики будет зависеть от ситуации с пандемией COVID-19, а также возможных дополнительных мер поддержки экономики со стороны правительств и центробанков».

( Читать дальше )

Блог компании ФИНАМ |«ФИНАМ» открыл прием заявок на участие в IPO «Совкомфлота»

    • 01 октября 2020, 12:45
    • |
    • Finam
  • Еще
Друзья, у нас отличная новость!
Клиенты «ФИНАМа» смогут принять участие в самом громком IPO года на российском рынке — публичном размещении акций госкомпании «Совкомфлот», которое состоится 7 октября 2020 г. на Московской бирже. Подать заявку на покупку акций в ходе первичного публичного размещения крупнейшей в России судоходной госкомпании смогут, в том числе, и неквалифицированные инвесторы. Минимальная сумма поручения составляет 50 000 рублей, книга заявок будет закрыта 5 октября 2020 г. в 19:00.


«Совкомфлот» является одним из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживания и обеспечения морской добычи углеводородов. Компания участвует в обслуживании крупных энергетических проектов в России и за ее пределами. Собственный и зафрахтованный флот, специализирующийся на транспортировке углеводородов из районов со сложной ледовой обстановкой, включает 147 судов общим дедвейтом 12 741 762 тонны и средним возрастом 9 лет, при этом 80 судов имеют высокий ледовый класс.



( Читать дальше )

Блог компании ФИНАМ |Геополитика давит на рубль (обзор валютного рынка за неделю, «ФИНАМ»)

    • 29 сентября 2020, 17:43
    • |
    • Finam
  • Еще

На минувшей неделе российская валюта продолжила стремительно дешеветь, приблизившись к своим годовым минимумам. По итогам торговой пятидневки курс USD/RUB повысился на 3,27%, до уровня 78,84, а курс EUR/RUB вырос на 1,43%, закрывшись на отметке 92,24. В результате рублевая стоимость бивалютной корзины из доллара США и евро увеличилась на 2,44%, до отметки 84,87.

Ключевым фактором, оказывающим давление на рубль, остаются санкционные риски. Несмотря на фундаментальную привлекательность российских финансовых активов, иностранные инвесторы опасаются введения санкций на приобретение новых и удержание старых выпусков российских государственных облигаций, что и провоцирует продажи рубля.

Помимо этого, негативно на динамике российской валюты сказывается эскалация напряженности в Нагорном Карабахе. В случае разрастания конфликта и обращения Армении в Организацию договора о коллективной безопасности (ОДКБ) за военной помощью падение рубля может усилиться. По словам посла Армении в РФ Вардана Тоганяна, армянская сторона пока не планирует обращаться в ОДКБ. Тем не менее, такое развитие событий нельзя исключать из рассмотрения.



( Читать дальше )

Блог компании ФИНАМ |В отсутствие драйверов долговой рынок топчется на месте (обзор долгового рынка за неделю, ГК "ФИНАМ")

    • 21 сентября 2020, 12:13
    • |
    • Finam
  • Еще

Обзор российского рынка

Достигнув в середине августа своих доковидных уровней, долларовые долги ЕМ залегли в боковик. Впрочем, российская кривая стабилизировалась еще в конце мая, на прошлой неделе скинув в доходности 3 б. п. Высокая волатильность снова отмечается в долларовом долге Турции.

Вслед за Borets другой российский эмитент второго эшелона – «ПМХ» («КОКС») – разместил 5-летние евробонды на $350 млн под 5,9% годовых. Из новостей недели выделим повышение агентством S&P рейтингов «МТС» до инвестиционного уровня BBB- со «стабильным» прогнозом.

Аппетит к риску уже месяц топчется на месте в отсутствие драйверов. Прошедшее на прошлой неделе заседание Федрезерва не смогло их предоставить.

Инвестиционные идеи (российские выпуски)

На фоне погашения на прошлой неделе суверенного выпуска объемом 750 млн евро, мы решили обратить внимание на динамику этого сегмента российского рынка. В отличие от долларовых бумаг, которые уже не просто восстановились в стоимости по отношению к своим доковидным уровням, но и переписали минимумы по доходности, евровый сегмент пока не полностью оправился от последствий текущего кризиса. И это при том, что кредитные спреды к базовым активам выросли как у долларовых, так и евровых бумаг примерно на одинаковую величину (в среднем примерно на 70-100 б. п. для выпусков «инвестиционной» категории). В чем же причина такой различной по результатам динамики? Дело в том, что, в отличие от европейских безрисковых облигаций, которые практически не изменились в доходности с начала пандемии, доходности UST скорректировались вниз довольно заметно. Снижение доходности базового актива позволило российским долларовым бумагам не только с запасом компенсировать расширение кредитных спредов, но и переписать минимумы по доходности. А вот евровым бумагам этого сделать не удалось: их расширившиеся кредитные спреды обусловили текущую просадку «инвестиционных» бумаг в среднем на 4 фигуры по сравнению с уровнями, отмечавшимися накануне пандемии.



( Читать дальше )

Блог компании ФИНАМ |ЦБ – пауза перед новым стартом? (комментарий аналитиков ГК "ФИНАМ")

    • 18 сентября 2020, 21:05
    • |
    • Finam
  • Еще

18 сентября ЦБ РФ ожидаемо оставил ключевую ставку на уровне 4,25%, сохранив в комментарии сигнал о намерении оценивать целесообразность ее дальнейшего снижения на ближайших заседаниях.

По мнению ЦБ, в среднесрочной перспективе дезинфляционные риски по-прежнему преобладают над проинфляционными, однако на краткосрочном горизонте проифляционные риски возросли. Это выражается в темпах роста цен (в последние месяцы они оказались выше ожиданий ЦБ) и повышенном уровне инфляционных ожиданий населения и предприятий. Ускорение инфляции (до 3,7% в годовом выражении на 14 сентября) ЦБ связывает с активным восстановлением спроса после периода самоизоляции, а также с ослаблением рубля, в том числе из-за усиления геополитических рисков. Экономическая активность восстанавливается быстрее ожиданий, но неравномерно – прежде всего, восстанавливаются отрасли, связанные с потребительским спросом (спрос на товары), а услуги и тем более  отрасли, ориентированные на инвестиционный, экспортный и промежуточный спрос, восстанавливаются медленнее. В то же время ЦБ полагает, что после завершения этапа активного восстановительного роста, обеспеченного снятием ограничений и мерами поддержки, темпы повышения экономической активности замедлятся, что будет оказывать сдерживающее влияние на инфляцию. Однако мягкая ДКП, в том числе ранее принятые меры по существенному снижению ключевой ставки ограничивают риски значительного отклонения инфляции вниз от таргета в 2021 г. ЦБ прогнозирует в текущем году инфляцию 3,7-4,2%, в 2021 г. 3,5-4% и в дальнейшем – вблизи 4%.



( Читать дальше )

Блог компании ФИНАМ |Мировые рынки в плену пессимизма (недельный обзор ГК "ФИНАМ")

    • 14 сентября 2020, 17:04
    • |
    • Finam
  • Еще

На минувшей неделе мировые фондовые индексы продемонстрировали преимущественно негативную динамику в связи с обострением торговых отношений между Китаем и США, периодическим удешевлением акций высокотехнологичного сектора, решением ЕЦБ оставить без изменений существующий пакет стимулирующих мер, а также ввиду разногласий между Евросоюзом и Великобританией относительно Brexit.

По итогам недели индикатор «голубых фишек» Dow Jones снизился на 1,66%, индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 опустился на 2,5%, а индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite отступил на 4,06%. Немецкий индекс DAX подрос, тем временем, на 2,8%, тогда как китайский бенчмарк CSI 300 просел на 3% ввиду очередных угроз Дональда Трампа разорвать экономические связи с Пекином на фоне приближения ноябрьских выборов.

Помимо неблагоприятного внешнего фона, давление на мировые индексы оказывала «перегретость» по ряду активов, в связи с чем инвесторы частично фиксировали прибыль. Более того, вновь усилились опасения относительно того, что с похолоданием количество новых случаев заболевания Covid-19 начнет расти. Ускорение темпов роста заболеваемости уже отмечается в ряде стран мира, при этом первое место в антирейтинге по числу заболевших занимают регионы Северной и Южной Америки.



( Читать дальше )

Блог компании ФИНАМ |Российские заемщики продолжают рефинансировать евробонды (обзор за неделю ГК "ФИНАМ")

    • 14 сентября 2020, 11:57
    • |
    • Finam
  • Еще

Обзор российского рынка

Долларового долгу ЕМ не удалось развить успех позапрошлой недели – картина с 4 по 11 сентября сложилась смешанная. Неплохо себя чувствовали евробонды Турции и Бразилии, тогда как бумаги Мексики и ЮАР закрыли неделю в минусе. Россия в целом торговалась нейтрально, немного просели в цене дальние выпуски, в результате чего увеличился наклон суверенной кривой.

Производитель оборудования для нефтедобывающей промышленности компания Borets разместил 6-летний евробонд на 350 млн долл. под 6,0% годовых, итоговый объем книги заявок составил 550 млн долл. О планах разместить 5-летний выпуск и выкупить имеющийся с погашением в 2022 году объявил «КОКС». Как сообщается, эмитент готов выкупить все бумаги по цене 1027,5 долл. на 1000 долл. номинала, премия за раннее согласие (дедлайн по нему истекает 16 сентября) составляет 17,5 долл. на бумагу. В общем, российские заемщики продолжают рефинансировать свои евробонды, пользуясь низкими ставками на рынке.



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW