Помните я рассказывал, что в механизме обратного РЕПО припарковано $2,2 трлн? Так вот, ФРБ Нью-Йорка предполагает, что эти припаркованные деньги скоро двинуться в казначейские облигации, так как предложение казначейских облигаций растёт вместе с доходностью, а также становятся яснее экономические перспективы.

Дело в том, что эти припаркованные средства были той самой лишней ликвидностью, которая мозолила ФРС глаза и говорила о том, что денег в экономике ещё слишком много и можно ужесточать условия финансирования до бесконечности.

Переток с краткосрочных инструментов денежного рынка будет говорить о сужение денежной ликвидности и потребует значительных корректировок в широком диапазоне балансов частного сектора. Вероятно, мы находимся на краю обрыва, чтобы прыгнуть в самые жёсткие условия финансирования, то есть боль, которую обещал Пауэлл на симпозиуме вот-вот настанет. 100% коллапса ликвидности в США не будет, так как механизм постоянной ликвидности (SRF) продолжает работать и защищать от сужения ликвидности 2019 года.

( Читать дальше )

▪️ Экономическая активность в США остаётся на стабильном уровне, хотя и наблюдалось некоторое снижение в пяти округах. Правда, замечено, что потребитель всё больше потребляет товаров первой необходимости (продуктов питания) — экономику США всё ещё можно назвать сильной, но тут есть другой негатив. Потребитель страдает и покупает товары первой необходимости и чем дольше инфляция, тем сложнее потребителю, а бедные слои населения будут страдать ещё сильнее. ФРС учитывают этот фактор и это может побудить их двигаться жёстче и быстрее в повышение ставки.

▪️ Идём дальше. Аренда остаётся всё ещё высокой — это негатив, так как аренда занимает 32% веса в индексе потребительских цен. Более того, парадокс в том, что продажи домов упали во всех двенадцати округах, но строительство жилья по-прежнему сдерживалось нехваткой ресурсов. Таким образом, снижению цен на жильё всё ещё препятствует нехватка предложения — это негативно, так как высокая стоимость жилья делает его недоступным и оставляет давление на инфляцию через аренду.

▪️ Спрос на кредит был неоднозначным; в то время как финансовые учреждения сообщили в целом о высоком спросе на кредитные карты и коммерческие и промышленные кредиты, спрос на жилищные кредиты был слабым на фоне повышенных процентных ставок по ипотечным кредитам — и через кредиты у ФРС всё ещё есть пространство для более сильного повышения процентной ставки. Негатив. Кредитование должно снижаться, чтобы снизить спрос.

( Читать дальше )

 Цены на нефть ниже $90 после решения ОПЕК+ сократить добычу. Зачем США сделка с Ираном? Давайте разберёмся в том, что происходит и ЧТО НАМ ТО?

Утром изданию The Times of Israel Zman Yisrael стало известно, что США передали Израилю сообщение, в котором говорится, что ядерное соглашение между Ираном и мировыми державами не обсуждается и не будет подписано в обозримом будущем. Позже издание Reuters сообщило, что в МАГАТЭ видят, как Иран нарушает ключевые ограничения своей ядерной деятельности установленной сделкой от 2015 года.

( Читать дальше )

Обратите внимание на розничные продажи в США, которые не изменились относительно прошлого месяца

Важно тут то, что розничные продажи остались неизменными на уровне 0% из-за падения цен на топливо, а значит, у потребителя появилась передышка из-за чего потребление перенесётся на остальные товары и услуги. Падение розничных продаж в топливе выводит экономику США из технической рецессии, так как передышка увеличит спрос на остальную продукцию, а значит, ВВП в третьем квартале может подрасти. Хотяяяяя… к тому выросло ли потребление мы ещё вернёмся.

👉🏻 Показатель розничных продаж рос сильнее всего в онлайн-покупках, в магазинах стройматериалов, в магазинах мебели и электроники/бытовой техники и магазинах товаров для здоровья и личной гигиены. Вот вам примерные секторы, которые остаются сильными в США.

Отчёт сильный и хороший, который показывает то, что потребитель в США всё ещё жив и снижение инфляции через продукты и энергетику подстёгивает жизнь экономике. Но если мы посмотрим в годовом масштабе на рост розничных продаж, то тут рост аж на 10,3% и это придаёт ещё большей уверенности о силе потребителя в США.

( Читать дальше )

Показатель производственной активности штата Нью-Йорк упал на второе место в данных с 2001 года.

Такое падение уже более жёстко сигнализирует о том, что экономика США входит в рецессию. Получается так, что рынок труда всё-таки должен начать ухудшаться с августа в показателях, так как ранее я уже объяснял, что в прошлом высокий спрос на рабочую силу и её низкое предложение отражают рецессию с лагом. Правда, у рынка труда США большой запас прочности.

Согласно исследованиям бизнес циклов от SSGA, то у нас есть четыре фазы на рынках, которые идут по кругу:

▪️Рецессия
▪️Восстановление
▪️Рост
▪️Замедление

👉🏻 Фаза (или цикл) рецессии определяется:

• Падением спроса со стороны потребителей и предприятий — ✅
• Ростом безработицы — ❌
• Низким доверием потребителей — ✅

( Читать дальше )

Байден решил, что краткосрочная боль стоит долгосрочной выгоды и удар кулаков Байдена и наследного принца Саудовской Аравии прозвенел как гонг, который начал новый раунд нерешённых вопросов США на Ближнем Востоке, от которого президент США открещивался последние 18 месяцев.

США изменили свою тактику после того, как попытались забыть Ближний Восток и теперь ситуация меняется, так как поезда Байдена означает, что присутствие Штатов в регионе будет расти. Для России и Китая присутствие на Ближнем Востоке было комфортным, но до сегодняшней встречи Байдена с наследным принцем. Теперь США начнут усиливать контроль над регионом, а значит, геополитика становится в мире всё плотнее в противостояниях.


( Читать дальше )

Премьер Италии Драги заявил, что подаёт в отставку

Получается, что долговой кризис в ЕС, может наступить раньше чем я думал. Политическая неразбериха на фоне энергетического кризиса абсолютно точно устроит распродажу итальянских облигаций, что сделает долг страны дорогим.

🤯 Влияние на рынки — Всё это происходит накануне попыток Европейского Центрального Банка справиться с высокой инфляцией через ужесточение денежно-кредитной политики. Получается, что данное потрясение не позволит просто так поднять ставку, не устроив ещё большую распродажу итальянских бумаг, с расширением спреда между немецкими. Кроме того, Драги уходит в момент, когда евро провалился ниже доллара. Обрушившиеся кризисы на ЕС могут спровоцировать ещё более сильный переток капитала в доллар, что в свою очередь ещё сильнее снизит привлекательность рисковых активов (акции и крипта) и будет и дальше их валить вниз.

( Читать дальше )

Инфляция 9,1% — это то, что потрясло рынки и, вероятно, ведёт нас к более жёсткой политике ФРС США, так как первые промежуточные выборы в США состоятся через 16 недель.


На президенте США загорелась шапка, так как он высказался об инфляции, что мол данные устарели и инфляция уже снижается из-за последнего падения цен на газ и нефть. Байден удобно использует данные: когда они хорошие 👉🏻 он хвастается, а когда плохие 👉🏻 говорит, что данные устарели.

💁🏼‍♂️ Давайте разберёмся, а правда ли они устарели и впереди снижение инфляции? Так как если снижение цен в США будет, то это может отразиться сильным позитивом.

💨 Газ — цены действительно снижаются, после пожара на экспортом терминале, что оставило больше газа в стране. Фьючерсы на природный газ снизились с примерно $9,5 до $6,5. Только вот цены на газ в Европе взлетели с $1000 до $1900 и, как только Фрипорт заработает то цены на газ в США поползут опять вверх. В теории, если цены в индексе доходят с лагом, то снижение в данных за июль возможно, но не сильное, так как июньские цены не учли это падение, а в будущем рост цен опять может вернуться.

( Читать дальше )

Правительство Великобритании разваливается, а премьер Джонсон уйдёт в отставку. Спойлер: НЕТ! Но для нас это важно. Читай до конца!


👉🏻 Саджид Джавид ушел в отставку с поста министра здравоохранения, а Риши Сунак — с поста канцлера казначейства Великобритании из-за поведения премьер-министра Джонсона.

 Если не вдаваться в детали, то Борис Джонсон, как неоднозначная личность посеял вокруг себя множество скандалов и последний скандал связанный с тем, что Борис Джонсон одобрил повышение члена парламента Криса Пинчера и знал о его неприличном поведении.

 В Британских СМИ считают, что уход таких важных чиновников приведёт у отставке Джонсона, только Борису их отставка на руку. Бывший глава казначейства часто блокировал предложения Джонсона, а после увольнения Сунака, Борис Джонсон поставит нового податливого главу казначейства, а значит, Джонсон получает больше власти.



( Читать дальше )

Скидка на российскую нефть по версиям разных источников составляет примерно $30-40. Низкие цены на российскую нефть вытесняют конкурентов и партнёров России с рынка, а это смахивает на ценовую войну на нефти.

Недавно мы слышали о том, что Россия заняла первое место в поставках нефти в Индию. Правда, там, где прибыло, то где-то и убыло. До того как против России ввели санкции (в будущем эмбарго), и Россия начала продавать нефть со скидкой, чтобы сохранить добычу и долю рынка, главным поставщиком в Индию был Ирак. Теперь Ирак теряет долю у третьего по величине импортёра на нефтяном рынке. Индии теперь стало выгодней покупать у России с жирнющей скидкой.

Кроме того, рынок нефти в Индии огромен, и не такой рискованный, как рынок Европы с их отказом от ископаемого топлива, долгосрочных контрактов и прочей фигнёй. У Ирака будут ахриненные проблемы, если мировая рецессия стабилизирует цены и спрос на топливо, а Ирак входит в состав дружественной России нефтяной организации ОПЕК.

( Читать дальше )