Анализ сетевой активности говорит как о понесенной инвесторами боли, так и о достигнутых переломных точках по ряду показателей. И если майнинг-компании и институциональные инвесторы продолжают сбрасывать Bitcoin, то мелкие игроки в лице креветок демонстрируют активное накопление.

Банкротство одной из крупнейших криптобирж привело к новому падению Bitcoin, а понесенные инвесторами в ноябре потери стали четвертыми по величине в истории: недельный реализованный убыток достиг $10,2 млрд.

Источник изображения: glassnode.com

В первую неделю ноября институциональные инвесторы нарастили вложения в криптовалютные фонды, преодолев двухмесячный застой: чистый недельный приток в Bitcoin составил $29,7 млн. Однако очередной виток кризиса, стартовавший с краха FTX, стал причиной преобладания вывода средств и инвестиций в короткие позиции (прибыль формируется при падении цены), в сумме на $19,3 млн за прошедшую неделю.

В IV квартале Dogecoin демонстрирует рост на 45%, что является лучшим результатом среди высоколиквидных инструментов. Позитив связан не только с покупкой Илоном Маском Twitter, но также с его планами по созданию финансовой платформы X.com и независимого от дуополистов смартфона.

Источник изображения: coin360.com

После неудачного флирта с Bitcoin Илон Маск среди криптовалют выбрал Dogecoin в качестве объекта симпатии. Уже сейчас мемной монетой можно расплатиться за путешествие в HyperLoop или SpaceX. В ближайшее время ожидается ее добавление в Twitter для оплаты премиум-услуг.

Низвержение третьей по посещаемости криптобиржи вызвало в соцсетях новую волну критики криптовалют с прогнозами полного обесценивания Bitcoin. Однако старожилы помнят, что влияние Mt.Gox было не в пример больше, но даже ее банкротство в 2014 году не смогло нанести непоправимый ущерб рынку.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Mt.Gox была одной из первых централизованных криптобирж (CEX), открыв свои двери в 2010 году. Децентрализованных площадок (DEX) на тот момент еще не существовало, а альтернативой CEX выступали специализированные чаты и форумы. Соответственно, в случае крушения крупнейшей криптобиржи рынок неминуемо сталкивался бы с кризисом ликвидности.

За год криптовалютный рынок съежился более чем в три раза, вытеснив слабых игроков. В это сложно поверить, изучая хеш-ленту Bitcoin: общая вычислительная мощность сети за это же время подскочила на 65%.

Источник изображения: btc.com

Из месяца в месяц майнеры добавляли новое оборудование, несмотря на ухудшение макроэкономической обстановки и падение Bitcoin до новых локальных минимумов.

Удаленный твит Чанпэн Чжао (CZ) с критикой резервов Coinbase вызвал недовольство у профессиональной части криптосообщества из-за ее очевидной деструктивности. Многие припомнили главе Binance его непосредственную роль в крахе FTX.

Недавно мы рассказывали о риске продажи крупнейшего среди публичных криптофондов Grayscale, который через Digital Currency Group связан с криптокредитором Genesis Trading. Зависшие в FTX инвестиции ударили по материнской компании DCG, которая теперь вынуждена рассматривать продажу наиболее ликвидного актива – Grayscale.

Источник изображения: arcane.no

Только в Bitcoin запасы Grayscale оцениваются в 643 572 монет (~$10,6 млрд). С одной стороны, компания постаралась успокоить инвесторов, объявив о хранении криптовалюты в Coinbase. С другой стороны, отказалась публиковать адрес кошелька, ссылаясь на требования безопасности. Этим и воспользовался CZ, намекнув на отсутствие в Coinbase таких сумм.

Банкротство третьей по посещаемости криптобиржи, дефицит ликвидности ее партнеров и риск продажи крупнейшего фонда Grayscale с запасом в 643 572 BTC привели к новому приступу паники у криптоинвесторов. На этот раз дрогнули даже самые ярые сторонники Bitcoin – долгосрочные держатели (LTH).

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Как правило, LTH демонстрируют наиболее грамотный подход, наращивая продажи по мере подъема рынка и накапливая монеты в периоды значительной коррекции. Однако последние события выбили у них почву из-под ног, в результате за последнюю неделю среди реализованных BTC 4% долю заняли монеты старше 3 месяцев.

Затопление FTX накрыло волной даже не связанных непосредственно с криптобиржей участников рынка. Крупнейшие (среди публично признавшихся) потери от ее краха понесла Genesis Trading, которая, как и Grayscale, является дочерней компанией Digital Currency Group. Бизнес-процессы компаний разведены, однако это не помешало инвесторам всерьез обеспокоиться способностью Grayscale отвечать по обязательствам.

Источник изображения: arcane.no

Grayscale является фондом, позволяющим институциональным инвесторам вкладывать в криптовалюты без непосредственного владения активом. Котировки акций фонда связаны со стоимостью базового актива, а ставка за управление составляет 2% годовых.

Поскольку ETF на Bitcoin в США так и не был одобрен, а в Канаде он появился только в феврале 2021 года, Grayscale был своего рода монополистом на рынке. Высокий спрос на Bitcoin и исключительное положение фонда GBTC стали причиной переоценки акций: в 2018 году премия (положительная разница между стоимостью базового актива и акций) доходила до 82%, а в 2020 году преимущественно держалась выше 15%.

В то время как отток Bitcoin с криптобирж достиг исторического рекорда, президент Сальвадора Найиб Букеле призывает отделять мух от котлет и объявляет старт программы по ежедневной покупке страной криптовалюты.

Крах третьей по посещаемости криптобиржи вызвал панику пользователей: только за неделю, закончившуюся 13 ноября, с площадок был выведен рекордный объем в 97 805 BTC. Инвесторы стали настолько нервными, что отказ Gemini от начисления процентов по программе Earn привел к изъятию свыше 20% от суммарного объема депозитов за сутки.

Источник изображения: cryptocompare.com

Ряд аналитических агентств на основе передвижения монет уже доказали, что единственной причиной краха FTX стал пузырь, собственноручно надутый командой на основе токена FTT. Alameda Research и FTX контролировали 86% предложения FTT, манипулируя ценой на рынке и привлекая кредиты в обмен на токены.

Однако это не остановило злые языки, обрушившиеся с новой силой на криптовалюты и обещающие рынку полное забвение в ближайшее время. В защиту Bitcoin выступил президент Сальвадора Найиб Букеле, объясняя широкой публике его кардинальное отличие от мошеннических схем.

FTX тянет за собой на дно бизнес-партнеров. В этот раз с дефицитом ликвидности столкнулся один из крупнейших криптокредиторов Genesis Global Trading, чьи интересы связаны как с крупнейшим криптовалютным фондом Grayscale, так и криптобиржей Gemini. Последняя занимает шестое место в общем рейтинге по оценке портала Coinmarketcap.

Источник изображения: coinmarketcap.com

Genesis на конец третьего квартала имела активные кредитные линии на общую сумму в $2,8 млрд. Сперва удар нанесла несостоятельность Three Arrows Capital: в поданном судебном иске потери оцениваются в $1,2 млрд. А теперь выяснилось, что компания выступала ключевым кредитором для FTX, предоставив криптобирже $175 млн.

USDD (Tron) является таким же алгоритмическим стейблкоином, как печально известный UST проекта Terra. Джастин Сан выпустил стабильную монету незадолго до краха Terra, впоследствии обещая неповторение ситуации за счет избыточной ликвидности. Однако USDD вновь торгуется со скидкой по отношению к доллару США.

USDD ушел под воду 09 ноября, когда криптобиржа FTX столкнулась с дефицитом ликвидности. В попытке удержать собственный токен, команда FTX принялась за распродажу имеющихся резервов, включая запасы USDD. Этим Джастин Сан объясняет снижение курса стейблкоина.