Блог им. Camarada |Наблюдение. Оценка любого рынка зависит от времени прихода на рынок

Я часто вляпываюсь в срачи, в которых слышу про то, что наш рынок — какаха, вот посмотрите на Америку.
Часто слышу от этих людей что-то вроде «сосунок, я пришел на рынок в 2007 (2008, 2010)» и все это время мне говорили, что наш рынок дешев.

Я конечно хреновый психолог, но наблюдение заключается в следующем.
Люди, которые не видели роста на периоде 2007-2014(2015 если говорить про РТС) и пришли в начале этой стагнации, в своем большинстве настроены пессимистично. Причем крайне. Наш рынок у них оторвался от фундаментала (сколько там сейчас P/E 8? Дивдоходность 7?). Я не знаю, что такое фундаментал. Эти люди зачастую либо вообще не любят акций, либо говорят, что инвестировать надо в США, вот там рост так рост.

Интересно было бы почитать людей в 2007м году, которые пришли на рынок скажем в 2000м.
Там скорее всего рынок США был загнивающим (не рос ведь), а инвестировать надо было в РФ и другие EM.

Я недавно на рынке, возможно так же бы фрустрировал вместе с толпой, придя на рынок ТОГДА. Сочувствую им.

( Читать дальше )

Блог им. Camarada |Почему должно быть страшно не покупать, а продавать рынок акций РФ

Часто говорят, рынок РФ ВСЕГДА дешев, потому что имеет дисконт к нормальным развитым рынкам.
И это так. Можно еще санкции вспомнить. Поэтому посмотрим, как он относительно себя самого смотрится.
Нужно понимать, что показатель P/E более разговорчив, когда мы используем его вместе с уровнем ставок. То есть P/E=10 в 2005 году это гораздо дороже, чем сейчас. А если вспомнить, что наши ставочки смотрят вниз.

Почему должно быть страшно не покупать, а продавать рынок акций РФ

Сперто из твиттера ИК ДОХОДЪ

Извините, я не сумасшедший продавать это.

Блог им. Camarada |Инфляция vs Денежная масса vs Рынок акций

Наткнулся тут на залайканный пост, который содержит, мягко говоря, несуразицу. smart-lab.ru/blog/542033.php

Там утверждается, что дескать обыгрывать рынок акций на 10% это бег на месте, ибо денежная масса растет на 10% ежегодно.

Как и верно заметил автор, растет со скоростью денежной массы. И это логично. Индексы в среднем должны расти вместе с ВВП, рост ВВП — это рост произведенных товаров и услуг по сопоставимой стоимости, то есть реальный рост сверх инфляции. Поэтому да, если экономика растет (а это в общем так), то для ее обеспечения требуется больше денег. Технология производства совершенствуется и чтобы произвести пакет молока нужно меньше затрат.
Повышение эффективности производства порождает большее количество товаров и услуг, но зачем они, если нет платежеспособного спроса? Печатный станок решает эту проблему, в экономике становится больше долларов, доходы растут, однако они растут в реальном выражении, то есть на увеличившиеся доходы потребители могут себе позволить купить больше товаров, а как иначе, если товаров стало больше?
Если бы цены росли со скоростью денежной массы, то потребители не купили бы увеличившееся число товаров. Таким образом не было бы смысла производить сверх старого объема, а соответственно не было бы никакого роста ВВП и без снабжения растущей экономики деньгами, роста бы и не было, вернее он происходил бы иногда, но начавшийся откат его бы полностью нивелировал, а новый рост предыдущий максимум никогда бы не переписал.

Ну и про рынок акций, а откуда этому росту еще взяться? При стабильной М2 деньги бы просто кончились, да и вообще, кому бы были нужны эти акции, если у них нет оснований для роста. Разве что спекулянтам.



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW